文|知本国企混改研究院
编辑|亿亿
为全面、系统掌握国有企业混改政策、动向及趋势，知本咨询长期关注高层发布的相关政策、97家中央企业、1185家地方国有企业以及全国各地区35家大型国有产权交易所最新动态，基于数据库系统全面梳理、解读最新政策，为企业提供落地建议和方案设计。
近日重磅发布《中国国企混改月度报告|9月》——中长期激励理论与实践
一、当月主题文章专栏
(一)国企中长期激励实操1：十四种激励工具，如何看明白，选恰当？
未来三年，什么改革最核心？
随着国企改革三年行动的开始，2020-2022年，广大国企即将进入全面深化改革的新阶段。
激发国企经营活力，在薪酬激励分配中充分体现劳动、知识、资本、技术、数据等要素的价值，一企一策做好中长期激励体系的设计和落地，是重要的一个方面。
在“十三五”已经走过的几年时间里，有关国有企业中长期激励的政策已经出台了不少。其中最主要的政策包括以下三个，涵盖了国企实施落地中长期激励的大部分领域。
现在我们面临的问题是，国家的政策给国企提供了丰富的激励工具，十八般兵器都具备，但是在这个兵器库里，每家企业到底如何选择自己最适用的那个呢？
在十四种中长期激励工具中，归于“股权类”的最多，达到了十种；归于“分红类”的包括三种；归于“投资类”的包括一种。（详情见完整版）
股权类：整体来说，133号文件规定的员工持股算成一种，4号文件规定的股权激励类型比较多，包括了股权出售、股权奖励、股权期权、科技成果转化入股等四种。
可以在上市公司或者新三板企业采用的有三种，分别是限制性股票、股票期权、股票增值权。
另外对于国有企业也可以采用虚拟股权激励的方式，虽然目前没有详细的政策指引类文件，但实践中已经有了不少经验。
分红类:不涉及企业股权价值，只在利润收益权等方面进行激励设计的工具，这个方面的工具有三种，分别是岗位分红、项目分红和超额利润分享。
投资类:通过企业和核心团队员工进行利益绑定，共同投资风险类业务或者项目的模式实现激励，目前最为典型的方式是“项目跟投”。
十多种激励方式摆在面前，五彩缤纷，枪有所长，剑有所短，到底应该怎么选？有没有什么简洁思考的好方法？
知本咨询提出“中长期激励工具选择五步法”，可以为大家恰当使用中长期激励提供一定指导。
（二）国企中长期激励实操2：员工持股设计的五个“怎么干”，很关键
近两年国企中长期激励政策落地过程中，关于员工持股的讨论密度很大。这个概念大家都不陌生，但是我们在新时代将员工持股作为一种主要的国企中长期激励工具来推行，与之前很多“职工持股会”、“管理层收购”的实践和概念却有很多不同。
员工持股要搞明白五个“怎么干”
持股主体怎么找？持股比例怎么定？持股价格怎么评？持股平台怎么建？持股过程怎么推？（详情见完整版）
各位国企朋友，在本企业或下属公司推行133号文件规定的员工持股政策时，请按照这个思考逻辑，把这五个“怎么干”回答清楚了，就基本上能把方案搞定。
当然，在考虑这五个“怎么干”之前，还有一个前置条件，那就是“我这家企业能不能符合推行133号文件的条件？”政策里说的很明白，企业要满足四个基本条件：
二、国企混改案例深度剖析
（一）明华电力实施科技型企业股权激励计划
明华电力成立于1996年11月，注册资本3300万元，是“双百行动” 企业上海电力的全资子公司，是国家认定的高新技术企业，且于2016年入选上海市科技小巨人企业名录。
2020年8月25日，上海电力股份有限公司发布公告称，其所属子公司上海明华电力科技有限公司拟实施科技型企业股权激励计划并引入国家电投集团综合智慧能源科技有限公司。
1、明华电力股权激励方案：
政策依据：《国有科技型企业股权和分红激励暂行办法》（财资〔2016〕4号）
激励对象：明华电力本次股权激励对象包括：明华电力高级管理人员，负责企业主要产品（服务）生产经营的中、高级经营管理人员，重大开发项目负责人等，共计53人，占明华电力在册员工总数的40%，第一批40人，第二批13人。
2、明华电力增资扩股前后股权结构：
图|知本咨询国企混改研究院
（二）上海建工员工持股计划
上海建工是上海建工（集团）总公司旗下子公司，于1998年成立，并在上海证券交易所挂牌上市。经过多年发展，上海建工形成了以建筑施工业务为基础，房产开发业务和城市建设投资业务为两翼，设计咨询业务和建材工业业务为支撑的主营业务架构。
1、上海建工员工持股计划实施目的
2020年4月，上海建工发布《核心员工持股计划（草案）（2020-2022年）》。实施本次员工持股计划的目的是进一步建立健全核心员工长期持股的制度安排，通过持股建立激励约束长效机制，提升公司治理水平，完善关键核心员工与股东的利益共享和风险共担机制，提高员工的凝聚力和公司竞争力，实现股东、 公司和员工利益的一致，充分调动员工的积极性和创造性，从而更好地促进公司长期、持续、健康发展。
2、参加对象及确定标准
本员工持股计划重点面向推动企业战略发展、支持企业核心能力建设、影响企业核心业务经营的管理骨干，在2020年至2022年内分期实施。
首年度员工持股计划的参加对象为集团或集团所属单位在任经营管理团队核心人员，包括集团职业经理人和集团所属单位主要经营者。
首年度参加对象总人数不超过100人，认购的本员工持股计划总份额不超过1500万份（本员工持股计划的认购价格为1元/份），总金额不超过1500万元。
符合资格的员工持股计划参加对象分类及认购金额预计情况如下表所示：
数据来源|《上海建工核心员工持股计划（草案）（2020~2022年）》
三、国有产权项目
根据8月统计新增项目，有潜在投资价值、投资额相对较大的前十大项目有哪些？详情见完整版。
四、中国各地方国企改革
8月，知本国企混改研究院持续关注全国1282家中央、地方国有企业对应国资委披露信息，以及披露的混改试点企业网站。总结出本月全国国企混改动向特点：
全国绝大多数地区积极推进国企改革；
战略合作、股权转让、增资、国企混改、科技创新等是本月改革重点。
本月重点解读：内蒙古（政策）
根据知本咨询国企混改研究院统计数据，内蒙古虽然文件数量在全国排名比较靠后，但正逐步探索出一条适合区内国资国企发展的道路。
