上市后首份财报发布!"水中茅台"农夫山泉,究竟成色几何?

上市后首份财报发布!"水中茅台"农夫山泉,究竟成色几何?
2020年10月05日 14:40 杠杆游戏

凭借着稀缺性、成长性、以及强劲的盈利水平,众所周知,刚上市不久的农夫山泉,成为港股新股中一颗耀眼的“新星”。

9月8日,农夫山泉正式登陆港股。开盘后,农夫山泉大涨85.12%至39.8港元,市值达4453亿港元,钟睒睒持股市值2157亿港元,一度成为中国最富之人。然而,开盘之后公司股价持续回落,其“中国首富”身份仅保持了半小时。

9月23日,随着农夫山泉股价大涨7.08%,随着农夫山泉股价大涨7.08%,该公司创始人钟睒睒身家达591亿美元(4022亿人民币),超越马化腾,再次登顶中国首富。

接着,农夫山泉公布了上市以来的首份业绩报告,财报披露的次日,农夫山泉的股价便一路下跌,可见资本市场对于公司上半年的业绩表现并不满意。

回看农夫山泉的中期报告,可以发现,上半年公司在水产品上的收益虽然有所提升,可增速却有所放缓,并且远低于行业增速。截止2020年6月30日,农夫山泉的包装饮用水产品收益为71.02亿人民币,仅同比上涨了0.7%。

而原因也很简单,由于水产品门槛较低,并且大同小异,很难演化出差异,消费者也很难对某一品牌产生黏性,再加上饮用水赛道内竞争过于激烈,农夫山泉显然并不好过。

实际上,9月11日,距离农夫山泉正式上市仅过去3天时间,农夫山泉的销售负责人黄春成被降为区域总经理,而他的工作将由农夫山泉创始人钟睒睒接手,要知道钟睒睒更多的关心是放在产品营销讲故事上,而不是一个关心销售渠道的人,这次亲自上阵担任销售负责人,不禁让人猜测。

研究表明,近年来包装水销售规模正在逐年上涨。前瞻产业研究院数据显示,包装水销售额由2013年1069.2亿元增长至2018年的1830.9亿元,年均复合增长率高达11.8%。由此推测,未来五年中国瓶装水销售规模有望维持在7%-9%的增速增长.

据中期报数据显示,今年上半年,农夫山泉实现总营收为115.4亿元,去年同期为123.09亿元,同比下滑6.21%;实现净利润为28.64亿元,去年同期为28.77亿元,同比下滑0.43%。

值得一提的是,其股价除了上市首日录得逾50%涨幅之外,随后便一直处于震荡回调趋势.看来这一只被誉为“水中茅台”的股票也并不像真正的茅台那么坚挺,有人说,农夫山泉的股价回调是意料之中的事,毕竟高达80倍的滚动市盈率在饮料界,甚至整个消费界都不常见。

通过对财报数据的分析可以得知,茶饮料、功能饮料以及果汁饮料的收入不振应该是导致农夫山泉营收不振的重要原因。中期业绩报告数据显示,上半年农夫山泉茶饮料的收益由去年同期的17.92亿元人民币下降至16亿元;功能饮料由去年同期的22.78亿元下降至14.48亿元;果汁饮料的收益由去年同期的10.43亿元人民币下降至9.42亿元。

农夫山泉在饮料界的地位不用多说,但上市之后,如何让自己的地位更稳固,让股民都喝到汤?在现有的领域继续突破似乎难度很大,因为目前包装饮用水行业已经今非昔比,竞争者众多,市场格局基本稳定。

这就意味着,无论农夫山泉还是其他同行,都需要跨界摸索寻求突破。不过遗憾的是,这方面,大佬们的故事似乎都讲得不够好。

2017年,农夫山泉进军化妆品行业,推出桦树汁面膜和保湿液,以及农夫山泉喷雾。2019年,推出植物酸奶,不久又进军咖啡界,推出跨界型饮料碳酸咖啡,但这些产品大部分都籍籍无名。

娃哈哈也没好到哪去,2003年,娃哈哈做过童装;2010年进军奶粉;2012年又进军房地产,计划做城市商业综合体;2013年斥资150亿元进入白酒业……情况似乎不尽人意。不过娃哈哈暂时不上市,也不用对投资者负太多责。

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