恐失控制权?张近东意欲何为,苏宁易购有多难

恐失控制权?张近东意欲何为,苏宁易购有多难
2021年02月26日 21:55 杠杆游戏

上周,苏宁易购再次站上了风口浪尖。

2月25日,苏宁易购发布公告,拟转让公司20%-25%股权,收购方属基础设施等行业,因筹划收购事项停牌前,苏宁易购市值为651.7亿元,其股价则在上月创近6年来新低。

苏宁易购最新股权结构显示,苏宁创始人张近东持股20.96%、淘宝(中国)软件有限公司持股19.99%、苏宁电器集团有限公司持股16.8%、苏宁控股集团有限公司持股3.98%。

根据拟转让股份比例,预计可能涉及公司控制权变化。具体交易方案尚在筹划中,尚需取得有权部门的批准,存在不确定性。公司股票于2021年2月25日(星期四)开市起停牌,预计停牌时间不超过5个交易日。

据《21世纪经济报道》消息,有市场传言称,交易对手方可能是来自江苏国企等组成的财团。财团包括江苏省国信集团有限公司(江苏国信)、江苏交通控股有限公司( 江苏交通)、江苏省农垦集团有限公司(江苏农垦)和南京新工投资集团有限责任公司(南京新投)等多家江苏国企。

流年不利,恒大借壳深深房回归A股梦破灭后,苏宁投向恒大的200亿战投最终债转股,恒大算是转危为安,然而苏宁却爆发了资金危机。

2020年双十一。苏宁花重金请当红明星代言,提前各种广告刷屏,与卫视搞晚会,加入与阿里、京东等互联网大佬的正面battle,分外热闹。那么问题来了:苏宁易购到底赚不赚钱?

根据节前苏宁易购披露的2020年业绩预告,情况不容乐观。苏宁易购2020年归属于上市公司股东的净利润为亏损39.53亿元到34.53亿元,比上年同期下降140.16%-135.08%。

2020年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润亏损65.8亿元至60.8亿元,比上年同期下降15.34%-6.59%。

2019年,苏宁易购通过出售苏宁小店的股权,获得了35.70亿元净利润;苏宁金服经过增资扩股,苏宁易购丧失了对苏宁金服的控制但获得了98.57亿元的净利润,二者合计带来了134.27亿元的净利润。

而2019年年报披露,全年苏宁易购实现营业收入2692.29亿元,营业利润、利润总额分别为 146.72 亿元、145.95 亿元,同比增长7.42%、4.65%;而归母净利润为98.43亿元。两相对比,也难怪被投资者质疑靠卖资产“改善”利润。

2015年,是苏宁出售资产的起点。当年8月,苏宁与阿里进行战略换股,但这笔交易名义为换股,实际意义等同于阿里战略投资苏宁——阿里以283.43亿元获得苏宁云商(后更名为苏宁易购)19.9%股权,苏宁以140亿元认购阿里1.09%股权。

至2018年年底,经过三次出售,苏宁已清空其持有的阿里股份,从中获利超140亿元。当年度,苏宁易购归母净利润高达133.28亿,这其中110.12亿元就来自于出售阿里股份。

这一年同样是苏宁债务危机的起点,2018年,苏宁发行债券100亿元,超公司上市以来发行总债券的一半以上,长短期借款年末余额合计291.43亿元。

最新的数据是,根据苏宁易购2020年3季报,短期借款从2019年末的189.55亿元,增长至2020年9月末的280.97亿元。还有相应的应付票据、应付债券,压力不小。

企业预警通显示,截至最新,苏宁易购债券存量规模约为92.50亿元,共13只债券。

三季报还披露,截至2020年9月末,苏宁易购流动资产为1072亿元,其中货币资金308.4亿元……

由于业绩下滑,苏宁易购的正向经营现金流减少,目前已经陷入较大的经营危机。从负债结构上可以发现,流动负债占总负债比为81%,债务结构不合理,短期债务风险较高。

2017年,苏宁易购子公司苏宁物流出资42.5亿全资收购天天快递,收购后,天天快递连年亏损;2019年6月,苏宁易购以48亿元收购家乐福中国80%股份;9月,苏宁易购子公司以现金和债务出资27亿元购买严重亏损的万达百货持有的37家百货公司股权……

说来让人唏嘘,苏宁在扩张方面,比国美来得猛烈,但似乎还是难见成效。这次停牌之后,苏宁易购将何去何从?我们拭目以待。

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