年报数据的背后,碧桂园未来增长的动力是什么?

年报数据的背后,碧桂园未来增长的动力是什么?
2021年03月30日 20:45 杠杆游戏

摘要:提质增量

传统地产行业迎来转型路口,这家企业已提早布局

极不平凡的2020年,倘若要用1个关键词来形容2020年的房地产行业,我第一时间想到的是:大浪淘沙。

在各种内外因素叠加之下,行业洗牌加剧,裸泳者渐渐浮出水面。最近正值房企年报密集发布期,这是一个观察行业变幻的绝佳窗口。

近日,房地产行业巨头碧桂园发布了年度业绩,今天就以碧桂园为窗口。

1、稳

财报数据显示,2020年,碧桂园实现总收入4629亿元,毛利约1009亿元,净利润约541亿元。

数据来源|企业公告

销售额方面,碧桂园是罕有的重点公布权益销售额的房企。2020年,其实现权益合同销售金额约5706.6亿元,同比增长3.3%;权益合同销售面积约6733万平方米,同比增长8%,销售业绩再创新高。

体量大到如此,还能在2020年的黑天鹅之下实现增长,可见其内功之深厚。碧桂园统计显示,2016年至2020年期间,其权益合同销售金额复合增长率为25%。

值得一提的是,在2020年各大房企都在控成本的背景下,碧桂园的研发费用逆势增长,从2019年的19.73亿元,增长到2020年的26.49亿元,增幅34.26%。侧面也可以看出管理层修炼内功,科技驱动高质量发展的决心。

实际上,2020年,碧桂园的相关布局着实不少,下文会具体提到。

2、韧

债务方面,截至2020年12月31日,碧桂园有息负债总额同比下降11.7%,从3696亿元下降至3265亿元。

2020年,碧桂园净负债率为55.6%,远低于百强房企的平均水平。据中指研究院统计,同期这一指标的百强房企均值为94.6%。据了解,碧桂园已连续多年保持净负债率低于70%,这在国内房企中也不多见。

值得一提的是,碧桂园2020年的短期债务也有明显降低。财报数据显示,其银行及其他借款当中,682.18亿元需一年内偿还,2019年这一数据为800.57亿元;一年至五年内需偿还约1328.8亿元,同比2019年的1700.9亿元下降了21.9%。

截至2020年12月31日,碧桂园共有可动用现金余额(现金及现金等价物与受限制现金之和)约1836.23亿元,完全能覆盖短期借款。

碧桂园的融资成本亦低于行业平均水平。Wind数据显示,2020年房地产行业海外债融资成本为8.32%。据统计,2020年,碧桂园共发行了7笔共计35.44亿美元海外债券,票面利率位于3.125%-5.625%区间。期末平均融资成本为5.56%,同比下降78个基点。

数据来源|企业公告

2021年1月5日,碧桂园成功定价发行双年期共计12亿美元债券,其中5.5年期票据票面利率仅2.7%,再创公司债券融资成本的新低。

另一方面,2020年,碧桂园的流动资产净值进一步走高,为2491.97亿元,比2019年的2327.65亿元增加了164.32亿元。

得益于此,碧桂园2020年依然展现出了较好的流动性,截至2020年12月31日,其流动比率(即流动资产除以流动负债之比率)约为1.2。

3、远

年报发布会上,碧桂园集团总裁莫斌表示,公司有信心未来三年每年录得10%以上的权益销售额增长,并保持各项经营指标同步增长。

这句话让人印象深刻。要知道碧桂园的体量可是数千亿级别,10%的权益销售额增速,光是其中的增加值,就可能是其他中小房企一年的销售额。不过,从今年的销售表现来看,碧桂园似乎有这样的底气。

2021年1-2月,碧桂园累计实现权益合同销售金额868.6亿元,同比增长61.33%。

2月单月,碧桂园实现权益合同销售金额约465.5亿元,同比增长122.52%;实现权益合同销售建筑面积约526万平方米,同比增长108.42%。

十强房企中,碧桂园是唯一实现2月(春节月份)环比增长的企业,增幅为15.45%。

土地储备也支撑着碧桂园的行稳致远。截至2020年12月31日,其在国内已获取的权益可售资源约1.75万亿元,潜在的权益可售货值约5000亿元,权益可售资源合计约2.25万亿元,若以此前权益销售额为基数,大概可支撑未来3.5年以上的发展。

2020年,碧桂园拿地511幅,权益总代价约2100亿元,其中75%的土储聚焦五大都市圈。

上文提到,碧桂园研发方面不吝投入,将深度带动其内部高质、高效发展。以建筑开发为例,博智林机器人通过智慧施工,打造智能建造体系;借助筑智卫浴和现代家居做装修及室内家居布置,形成完善的上下游产业链。

如中国科学院院士、清华大学人工智能研究院院长张钹教授认为的,“碧桂园集团在短短近三年时间里,针对BIM、装配式建筑和建筑机器人领域投入了大量的研发资源和人才,开展全面的研发,目前已经交付了大批量的机器人,已走在了全国乃至世界智慧建造和建筑机器人领域的前列。”

围绕地产主业,碧桂园还先后布局机器人建筑、机器人餐饮、现代农业、新零售等新业态,全产业链优势进一步强化。

2020年给地产行业带来许多新变化,传统的房地产发展模式遭受到考验,而新的增长逻辑却已悄然登上舞台。未来,碧桂园多元化业务将与主业形成更有效的联动,实现良性发展。

(本文代表作者意见,不构成投资建议)

财经自媒体联盟

新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部