摘要：股价还能再回200吗（欢迎关注杠杆游戏）
撰文|张银银&编辑|欣欣然
在交出一份较为一般的三季报后，阿里开始升级“多元化治理”体系，同时进行一系列的人事任命和调整。
12月6日，阿里巴巴董事会主席兼CEO张勇发出内部信宣布上述消息，最重磅的莫过于新设立“中国数字商业”和“海外数字商业”两大板块，负责人为戴珊和蒋凡，这一任命将于2022年1月1日起正式生效。
此外根据公告披露，2022年4月1日起，武卫女士将不再担任集团首席财务官（CFO），由集团副首席财务官徐宏先生接任。
1、换防背后
从公开的信息来看，中国数字商业板块包括大淘宝(包括淘宝、天猫、阿里妈妈)，B2C零售事业群，淘菜菜，淘特和1688等；
海外数字商业板块为全球速卖通和国际贸易(ICBU) 以及Lazada等面向海外市场的多家子公司。
前者的新任负责人戴珊杠杆游戏就不多言了，阿里老将，创始人之一，地位非常高。目前的职位是产业电商事业群和社区电商事业群总裁。
值得一说的是蒋凡。阿里巴巴官网显示，蒋凡自2017年12月起担任淘宝总裁，并自2019年3月起同时担任天猫总裁，2019年12月起分管阿里妈妈。自2013年8月加入阿里巴巴集团至担任现职前，蒋凡全面负责淘宝无线业务。
由此可见，蒋凡长期在阿里核心业务圈管理层占据C位。甚至连2020年“出轨门”事件后也不例外。曾经一度，蒋凡还被舆论认为是阿里未来的接班人。
这一次的调动则有些微妙。海外市场固然潜力无穷，但对阿里而言，没有国内市场的分量那么重。在杠杆游戏看来，某种程度上，这种调动让蒋凡远离了C位，也离阿里权力中心更远。
这意味着什么？海外市场搞起来了，未来一切皆有可能。搞不起来，一切就说不好了。目前这个局势下，搞起来的概率有多大？
2、股价年内腰斩，三季报一般
从数据上看，阿里进行这一系列的调整，也不是突如其来的。11月中旬，最新财报发布后，阿里的股价便一路走跌。
11月18日，三季度业绩公告发布当天，阿里港股跌了5.34%，报收每股156港元，截至12月6日收盘，阿里股价今天跌了5.61%，报收每股112.7港元。半个多月的时间，股价跌去近28%，市场的态度已经非常明确。
财报显示，阿里第三季度收入2006.90亿元（311.47 亿美元），同比增长29%。若不考虑合并高鑫零售的影响，这个同比增速更低，为16%。
经营利润150.06亿元（23.29亿美元），同比增长10%。经营利润率从去年同期的9%降至今年的7%。
归属于普通股股东的净利润为53.67亿元（8.33亿美元），同比下降81%；净利润为33.77亿元（5.24亿美元），同比下降87%；非公认会计准则净利润为285.24亿元（44.27亿美元），同比下降39%。
截至2021年9月30日止的6个月，阿里总收入4064.3亿元，同比增长31.6%，归母净利润505.56亿元，同比下降约33.8%。
这在往期是什么水平？往期财报显示，2021年二季度，阿里收入2057.40亿元（318.65亿美元），同比增长34%。若不考虑合并高鑫零售的影响，同比增长为22%。
2021年一季度，收入1873.95 亿元（286.02 亿美元），同比增长64%。若不考虑合并高鑫零售的影响，同比增长40%。
也就是说，第三季度29%的营收增速是本年度最低的。
如果以往年的增速来对比，这一增速也处于低位，从2018年到2021年，阿里的营收增速都保持在30%以上，平均增速为46%左右。
归母净利润同比增长也差不多，2018-2020年分别为约46.7%、37.1%、70.0%，2021年骤降为0.77%，下滑明显。
3、向“管理”要增量？
从增长分布情况来看，杠杆游戏明显的感觉是，阿里核心电商业务的增长越来越接近天花板。这也是没办法的事，体量已经做到这么大，再做增量很难。
截至2021年9月30日止12个月，阿里的中国零售市场及新零售业务的年度活跃消费者约 8.63亿。
客户管理（主要来自广告）收入同比增长3%，主要原因是来自市场状况放缓及中国电商市场上参与者增多而导致实物商品GMV同比录得单位数增长。按产品类目来看，主要是服装和配饰类目的实物商品GMV增长放缓。
现金流方面，截至2021年9月30 日止三个月，阿里经营活动产生的现金流量净额为358.30 亿元，同比减少34%。自由现金流（一项非公认会计准则流动性指标）为222.39亿元，同比减少45%，主要由于其对关键策略领域投入的增加而导致盈利下降。
截至2021三季末，阿里员工总数258578人，2021上半年这一数字为254702人。
按照目前阿里1、2、3季度的各项指标表现，如果四季度再无亮点，2021年阿里的总增速难言乐观。
财报里，阿里也宣布调整2022财政年度的总收入指引。预计2022财政年度总收入同比增长为 20%至23%。
此前，阿里在2021财年年报给出的指引是2022财年实现营收9300亿元，即同比29.65%的增长。
今年，阿里的各项调整动作还不止于此，成立仅1年的天猫好房最近也动刀了。界面新闻独家获悉，天猫好房下发《关于天猫好房集团组织架构及经营班子的任命公告》，涉及组织架构和人事调整。
更早的7月，阿里也进行了一轮组织架构调整，主要涉及三个板块。以及8月……侧面可以看出其求变的决心。
此次调整，算是阿里双十一后的常规动作，是否会让阿里再进一步？我们拭目以待。
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