“AI第一股”终于上市!3年半共亏200亿,商汤科技真有那么好吗?

“AI第一股”终于上市!3年半共亏200亿,商汤科技真有那么好吗?
2022年01月03日 18:54 杠杆游戏

摘要:研发开支很大(欢迎关注杠杆游戏)

撰文|张银银

一波三折在之后,AI四小龙之一的商汤科技终于上市成功。

12月30日,商汤科技港股上市,公司股价一度飙升23%,市值一度高达1500亿港元。12月31日,商汤科技再度涨超10%,最新市值1831亿港元。

此前的12月10日,正在港股IPO的商汤科技突遭变数,美国商务部将其列入“非SDN中国军工复合体企业名单”,这意味着美国投资者将不能参与其公开市场股票及衍生品交易。

12月13日,商汤科技在港交所发布公告,全球发售及上市将会延迟,公司仍致力尽快完成全球发售及上市。据此前安排,商汤科技计划于12月16日公布最终发售价、配售结果等信息,并于12月17日正式在港股挂牌交易。

12月20日早间,商汤科技在港交所发布公告称,公司重启公开招股,发行规模和定价区间与此前保持一致。此次共发行15亿股,招股价介于每股3.85港元至3.99港元,筹资约60亿港元,公司12月30日挂牌。商汤算是一家从“实验室”走出来的技术公司。2014年,任教于香港中文大学信息工程系的汤晓鸥教授创立商汤科技。

而联合创始人徐立、王晓刚等人就是从这一实验室中走出来的。

AI创业公司典型特征就是创世团队通常都是技术大咖,有深厚的学术氛围。

旷视于2011年由印奇、唐文斌和杨沐三位创始人成立。他们均毕业于清华大学“姚班”。云从是从中科院孵化出来的,在业内有“AI国家队”之称。依图科技则是由纽约大学当研究员的朱珑以及时任阿里云技术总监林晨曦共同创立。

截至2021年6月30日,公司拥有40名教授带领研究工作及3593名技术研发人员,其中包括250余名博士及博士候选人。

看到这里,杠杆游戏感到自己的智商被碾压碎成渣。

根据招股书,商汤科技是一家赋能百业,行业领先的人工智能软件公司,根据沙利文报告,公司收入已在2020年位列行业亚洲第一。公司明星资本云集,包括软银、春华资本、银湖资本、IDG、国调基金、上海国际集团、赛领与鼎晖等。

一方面,据弗若斯特沙利文的报告,AI软件预计是未来十年增长最快的商业领域之一。2025年全球人工智能软件的市场规模将达到1218亿美元,自2020年起的复合年增长率为31.9%。而中国作为仅次于美国的第二大人工智能软件市场,预计市场规模将从2020年的人民币167亿元增长至2025年的1017亿元,复合年增长率达43.5%。

另一方面,回到商汤科技公司本身。还是一家烧钱的公司。

商汤科技的收入主要来源于软件平台的销售,其中包括软件许可、人工智能软硬一体产品及相关服务。

2018-2020年,商汤科技的营收分别为18.53亿元、30.26亿元、34.46亿元。相比2019年63.3%的同比增速,2020年,商汤科技的的营收增速明显放缓,同比为13.88%。

毛利上述时间段内分别为10.47亿元、17.19亿元、24.32亿元,增速也呈放缓趋势。2021上半年,商汤科技毛利12.05亿元,同比2020年增长了94%左右,增速可观。

净利润方面,最近3年多,商汤科技一直在亏损状态,2018-2020年这一数字分别为34.32亿元、49.68亿元、121.58亿元,2021上半年,这一数字达到37.13亿元,比2020年同期有所收窄。

杠杆游戏简单计算了下,2018-2021这3年半的时间,商汤科技共亏损了205.58亿元。

招股书披露数据显示,2018年、2019年、2020年及2021年上半年其研发开支别为8.5亿元、19.2亿元、24.5亿元及17.7亿元。此次公开募股募集资金的60%也将用于增强研发能力。

此外,商汤计划在未来2-3年内将募集资金的15%用于投资新兴商业机会以及提高产品及服务在国内外各垂直行业及情景的采用率及渗透率,包括扩展软件订阅服务,扩大具有行业特定或本地专业知识的销售团队等。

作为技术密集型,AI的确是烧钱的,也是有钱途的。全球人工智能市场呈现出蓬勃发展态势。对于这条赛道上的玩家来说,营收有望得到进一步释放。不过,人工智能落地,赛道上的玩家们最终比拼的是技术落地能力。

未来这一赛道,对手会更多。不管怎样,商汤科技算是走在了前面。

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