近日，云南白药发布公告称，拟出资50亿元与专业投资机构中银国际投资有限责任公司（以下简称中银国际投资）共同设立云南省中医药大健康创新基金（暂定名）。
值得关注的是，这是云南白药炒股两年亏损，宣布退出全部二级市场证券投资后的又一投资动作。这次云南白药的“赢面”大吗？
基金比股票靠谱？云南白药豪掷50亿元
公告显示，该基金目标认缴出资总额为70亿元人民币，其中，云南白药认缴出资额占总体的71.43%，中银国际投资占28.57%。
该基金后续的收益、损失如何分配？中国商报记者致电云南白药，并发去采访提纲，但截至发稿尚未收到回复。有知情人士对记者透露，该基金总计70亿元，中银国际投资每年仅按1%的比例向云南白药收取管理费，一年就能收7000万元。但是，云南白药后续的收益尚不明晰。
根据公告，2024年上半年，中银国际投资实现营业收入1120.25万元，净利润达580.84万元。按此计算，中银国际在该基金上得到的收益或比其全年的收入还高。
需要注意的是，云南白药在资本市场的投资行为一直有争议。在成立该基金前，云南白药已连续两年在股市亏损，累计亏损额约21亿元。根据云南白药此前的公告，该公司在2023年三季度决定退出全部二级市场证券投资，并计划在2024年不再开展二级市场证券投资业务。
当时，云南白药表示会谨慎投资，将资金投向银行存款类产品、各大金融机构的理财产品等更为稳健的领域。
此次成立基金，云南白药的目的是什么？云南白药并未给出明确回复。
但有投资机构投资人对记者坦言，受此前炒股事件影响，云南白药再做独立风投，会对公司管理层造成压力。与专业投资机构合作，企业可以降低合规风险。另外，此项产业基金或用于投资、收购其他中药企业。对于云南白药来说，行业内已有竞争对手（如华润三九）通过收购其他中药企业扩大规模，此时成立基金，寻找投资标的，还不算太晚。
紧跟中药行业并购潮？云南白药参与股权投资
根据公告，云南白药出资成立的基金将以“直投+子基金”的模式重点围绕中医药产业布局，重点关注云南省中医药产业链企业。
东吴证券研报称，今年第三季度，A股共有57家上市公司（作为竞买方）披露并购重组进展，数量显著上升，创下自2018年以来单季度历史新高。其中，多家医药企业的并购引起业内关注，如华润三九收购天士力医药股份、嘉和生物收购亿腾医药等。
今年9月，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，鼓励引导头部上市公司立足主业，加大对产业链上市公司的整合。中信证券预计，未来两年以产业发展扶持、产业资源整合为目标的出资占比将进一步提升至80%。
有接近云南白药业务的人士向记者透露，云南白药作为地方头部医药企业，账面上的资金超过百亿元，成立产业基金是响应相关政策，整合所在地区中药企业的优质资产。但是，云南省中医药产业资源较分散，多数企业规模不大，很难出现像“华润三九收购天士力”这样的案例。对于云南白药来说，能否通过产业投资获得收益，还要看投资标的的选择。
云南白药在公告中称，本次以自有资金与专业机构合作设立投资基金，是在确保公司主营业务运作正常情况下适度参与的投资，不会影响公司现金流和公司业务的正常运转，不存在损害公司及全体股东利益的情形。
需要注意的是，在宣布“退出全部二级市场证券投资”后，云南白药的业绩刚刚有所好转。根据财报，2024年前三季度，云南白药实现营业收入299亿元，同比增长0.76%；净利润达43亿元，同比上升4.93%。其中，第三季度，云南白药净利润同比下降12.16%。（记者 马嘉）
来源：中国商报
