大家好，我是耶加。
最近一段时间，人民币又经历了一轮快速的贬值，人民币贬值对每一个普通人究竟会有什么影响？
那些在国际上以美元计价的商品，因为人民币贬值，传导至国内，都以涨价的形式展现出来，最后又会传导到通胀上面。
像是刚刚又上涨的油价，还有越来越贵的奢侈品，成本变得更高的进口药以及一些高精尖产品等等，人民币贬值无形中抬升了国内的生活成本。
另一方面，人民币贬值加速了外资流出的速度，海外资本投资中国获得的收益被人民币贬值对冲了一部分。
因为现在需要更多的人民币才能换之前等量的美元，如果投资中国获得的收益不能覆盖投资海外的机会成本以及人民币贬值的成本，那么外资就不会流入甚至会加速流出。
但资本项的顺差对转型中的我们，至关重要。
更危险的是，因为美元极其强势，全球主要的几个非美货币全都处于贬值通道当中。
日元已经跌回到了25年前的水平，欧元年内跌幅超过10%，后果就是，斯里兰卡政府破产，阿根廷、土耳其以及欧洲的一些小国都面临严重的债务危机。
那么影响汇率的主要因素到底是什么？人民币未来还会继续贬值吗？下面我们就来梳理一下。
影响汇率的三大因素
汇率最基础最核心的定义是：货币在跨境流动时的价格。基于这个定义，我们可以梳理出影响汇率变动的三大因素：
一、两国经济增长速度的相对变动
汇率是两个国家货币的相对价格，在货币可以自由兑换的前提下，国家经济增速越快，货币越趋于升值，反之，则相反。
比如当前，从各项经济数据来看，美国经济明显强于欧洲。美国还在扩张而欧洲已经逐步陷入衰退，甚至可能会出重演当年“欧洲五国”造成的欧债危机，所以，欧元大幅贬值。
二、两国货币政策的相对变动
货币政策越宽松，则货币越趋于贬值，反之相反。今年日元贬值很大幅度上就是受这个因素影响，美元在不断的大幅度加息，收紧货币，而日本央行则是在继续宽松。
从鲍威尔最新一次的表态来看：不惜牺牲经济也要实现通胀稳定的目标，接下来美元维持强势仍是大概率事件，除非美国经济出现深度衰退或者通胀大幅下行，这两点目前都看不到。
三、美元流向趋势
最简单的衡量美元流向的指标是新兴国家市场市场与发达国家市场的涨幅变动。美元流动性宽松，新兴市场涨得更多，反之，发达国家市场涨得更多。
美元持续流出往往发生在全球经济形势较好，尤其是新兴市场国家投资机会较多的时期。相反，美元升值往往发生在全球经济较差、美元在海外投资机会较少的时期。
从2021年5月开始至今，美元指数从90上涨至110，对应的就是全球风险资产下跌，其中新兴市场跌幅较大。
目前来看，美股见底回升也不一定会带动新兴市场企稳，因为新兴市场的企稳背后重要的支撑是中国经济的企稳。
那么，人民币能稳得住吗？
人民币还会贬值吗？
(图片来源Wind)
由于人民币是实盘货币，也就是人民币的买卖必须要有实盘交易背景，比如投资、贸易、金融市场等 。因此我们分析美元兑人民币的汇率主要观察影响美元供求的两个因素：
一、出口强则人民币指数强
这里的出口强，不仅指出口要增长，更重要的是出口增速的增长，出口增速的增长会带动我们的经济增长，进而带动外资流入，带动资本市场繁荣，如果出口增速越来越快，那么人民币会会趋向升值，反之，则相反。
这也是为什么我们看到出口仍在增长，但人民币却在贬值的原因，就是因为出口增速在下降。
二、外贸企业的结汇意愿
外贸企业通过出口产品获得美元，当他们更多的选择结汇，也就是卖出美元换成人民币的时候，人民币就会趋向升值，反之相反。
一般情况下，外贸企业会在下半年进行结汇，另外政策也在引导大家积极结汇。
整体来看，出口的潜在走弱使得人民币承压，出口商结汇意愿提高、结售汇顺差扩大又利好人民币，而出口商在央行积极的预期管理下较难形成人民币贬值的一致预期。
所以对于人民币汇率而言，我倒是不会太过担心，尤其是我们还有杀手锏，那就是资本管制。
好了，今天我们就聊到这里，留言区见~
*免责声明：本文所提及的基金和股票，仅为示例参考，并非推荐。投资有风险，入市需谨慎。
