大家好,我是耶加。
「核心资产」这个词近两年在市场上大受追捧,但,每个人心里对「核心资产」都有不同的理解。
有人认为大市值的企业就是核心资产,就比如贵州茅台,宁德时代这种;也有人认为具有垄断特征的企业是核心资产,还有人认为涨得多的才是核心资产。
在我看来这几个角度都有些片面。我认为,核心资产是可以代表中国经济的,各个行业中的龙头企业。
他们最大的特征就是净资产收益率高、股息率高、业绩增速高,而在市场表现较差时,他们的股价又相对稳定。
当然,一家公司是不可能将这些优点集于一身的,而可以将这些价值属性和成长属性有机结合起来的投资组合,才是真正的核心资产。
有两个指数,在我看来可以符合这些特征。
*免责声明:本文所提及的基金和股票,仅为示例参考,并非推荐。投资有风险,入市需谨慎。
央视财经50指数
央视财经50指数的诞生主要是受曾经风靡美国的「漂亮50指数」的启发。
在上个世纪的60、70年代,美股市场上有50家备受投资者追捧的公司,它们最主要的特征就是业绩增长稳定且估值水平较高,被认为是优质成长股的集合,这一组合给当时的投资者带来了丰厚的回报,是那个时期的核心资产。
我们的「央视财经50指数」,也力图寻找到属于中国的核心资产。
首先,我们先来看,哪些公司可以入选成为这一指数的成分股呢?
由央视财经频道联合五大高校(北大、央财、复旦、南开、人大)从五个维度(创新、成长、回报、治理、责任)设计评价体系,从每个维度中选择排名靠前的公司进入备选池。
由指数专家委员会和市场投研机构对备选池中的公司进行评价。
再由中国上市公司协会、中国注册会计师协会以及大公国际资信评估公司,从公司的合规性、财务状况以及资信评级三个角度进行评定,最终在五个维度中各选出10家公司形成组合。
可以发现,央视财经50指数并不是单纯以市值或者流动性来进行编制,它关注的五个维度跟当前交易所倡导的ESG(环境、社会、公司治理)评价体系有异曲同工之妙,依托这五个维度可以更好地选择出符合时代发展的公司。
(图片来源:Wind)
另外,经过这么多专业机构筛选出来的公司组合,当前还展现出来了极高的性价比。
央视财经50指数的估值已经处于近五年来的最低水平,它里面既有可以代表传统经济的贵州茅台、伊利股份,工商银行,也有代表新经济的大族激光、德赛电池、机器人等等,这些公司的增长能力不用多说。
以极低的价格打包这样一个优质的资产组合,作为我们资产配置中的压舱石也未尝不可。
中证100指数
中证100指数对于追求稳定的投资者更适合。
它选择的是沪深300中规模最大的100家公司,囊括了诸如茅台、宁德、隆基、长江电力、恒瑞医药等各行各业的龙头企业,它们最主要的特征就是超大市值、高净资产收益率和高股息率,我认为这些企业的组合也可以视为核心资产。
相比上证50,中证100更全面;相比沪深300,中证100更集中,对于崇尚中庸之道的投资者,中证100是更好的核心蓝筹指数。
中证100所包含的公司市值,占到A股总市值的1/3,虽然当前中证100的估值并不便宜,但其背后原因是外资持续买入以及国内公募基金抱团大蓝筹,才使得整体估值水平拔高。
(图片来源:Wind)
从图中我们可以发现,2014年中证100指数的估值水平有一个明显的跳升,而2014和2015年,正是沪港通和深港通相继开通的两年,外资流入明显抬高了指数的估值中枢,想要再回到原先非常便宜的状态已经不可能了。
外资作为更加成熟的资金,他们购买的势必是一个国家的核心资产,我们又有什么需要担心的呢,长期来看,我们一定要防止核心资产的定价权被外资抢走。
对于广大投资者而言,我们有且只有投资中国这一个选择,而投资中国,正是坚定看好中国发展以及民族自信的完美诠释。
好了,今天就聊这么多,我们留言区见~
*免责声明:本文所提及的基金和股票,仅为示例参考,并非推荐。投资有风险,入市需谨慎。
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