大家好，我是耶加。
今天我们来分享一个在投资中创造了无数传奇的“神奇公式”。
靠这个方法，著名投资大师彼得·林奇管理的“麦哲伦基金”在1977~1990这13年中的年化收益高达29%，远超同期的大盘涨幅。
还有美国著名的对冲基金“哥谭资本”，用同样的方法，创造了“20年间复合年化收益40%”的业界神话。
如果你在投资中存在“基金赚钱但自己不赚钱”的情况，那么这个方法或许适合你。
这个“神奇公式”是什么呢？
它就是“GARP策略”，全称是：Growth at a Reasonable Price，也就是“以合理的价格买入成长型企业”。
虽然看起来有点摸不着头脑，别着急，接着往下看。
GARP策略的核心是以合理的价格，买入被市场低估的、且具有成长潜力的股票。
跟巴菲特的传统价值投资理念不同，GARP策略在强调价格合理的同时，仍然重视企业的成长性，GARP策略是价值投资与成长投资的结合。
正常情况下，如果市场是有效的，那么被公认的好企，估值一定不会低，除非市场整体处在一个极其悲观的环境中，不然我们很难捡的到便宜，那么现在，你认为市场悲观吗？经济停滞、冲突频发，正好给了我们捡便宜的机会。
那我们应该如何使用“神奇公式”呢？市场上是否有基于“GARP策略”的基金呢？
如何使用神奇公式
第一，选好行业，我们选择具有成长空间且被低估的行业；
第二，选好企业，我们选择好行业中具备竞争优势的龙头企业；
第三，选好价格，我们强调以好价格（合理价格）买入，这个价格是建立在严格的风险收益比较基础之上的。
这里面有两个关键指标。
第一个指标是股票收益率，它是指企业盈利与收购这家企业所需要支付的总成本两者的比值。
企业盈利我们可以用财报中的“息税前利润”来反映，收购一家企业的总成本可以用：“企业市值+企业债务+其他权益工具+少数股东权益”这四部分加总来反映，股票收益率越高，则意味着企业越被低估，也意味着当前的股价更合理。
第二个指标是资本收益率。它是指企业获得利润与所需要占用的必要资本的比值。这个指标是从企业运营的角度来衡量企业的盈利能力和盈利质量，体现了做生意的本质。
比如，在企业的日常经营中，如果企业有较高的“无息流动负债”，也就意味着说企业可以不花任何成本地占用不属于自己的资金，比如：企业赊购原材料、预售客户货款等等。
这都是企业强势地位的体现，另外还有存货周转率、营收账款周转率等等，这些数值越高，企业的盈利质量和盈利能力也就越高。
资本收益率这个指标在计算的时候难度较大，我们也可以选用类似的指标替代，比如历史平均净资产收益率、投资资本回报率和加权平均资本成本（WACC）等等，这些指标在各种股票软件中都可以看到。
“神奇公式”用股票收益率和资本收益率来评估一家企业的股票估值和内在价值，有助于综合考虑股权人和债权人的利益。
股价和企业价值就像遛狗一样，股价为围绕着价值上下波动，但脱离不开价值的牵引，长期来看，偏离的价格一定会向价值回归。
所以，我们在投资的时候，选取低估的股票有助于规避市场波动，给自己留出一定的安全空间。
那么，什么样的公司适合用“神奇公式”进行挑选呢？我认为中等市值的公司会更适合。
基民如何参与？
回顾过去几年，伴随着外资流入以及MSCI指数不断扩大对A股的纳入比例，被外资青睐的大盘蓝筹已经经历了较为充分的上涨，再加上国内公募基金的抱团，估值水平明显抬升，像是几家消费板块的龙头企业，当前的估值水平已经偏高。
在这种情况下，资金向下沉淀进入中等市值的价值股也在情理之中。
尤其是在金融供给侧改革背景下，理财产品已经不再刚兑，转而走向净值化，再加上债券这种固定收益品种的收益率也在不断下行，资金进入权益类市场的趋势已经基本明确。
所以，我们可以从能代表中等市值企业的集合：中证500指数和中证1000指数中进行筛选、配置，当然，最简单的也可以在市场上寻找以“GARP策略”为投资策略的基金进行配置。
我梳理了几只基金供大家参考研究，大家也可以从基金的产品说明或者基金经理的投资理念中去寻找同类基金，比如：西部利得策略优选混合、东方创新科技以及光大安和。
好了，今天就聊到这里，我们留言区见~
*免责声明：本文所提及的基金和股票，仅为示例参考，并非推荐。投资有风险，入市需谨慎。
