美欧ETF:强者愈强 为投资者提供多元选择

美欧ETF:强者愈强 为投资者提供多元选择
2022年05月20日 15:15 证券市场周刊

本刊记者  石伟/文

最近十年,全球ETF市场得到飞速发展,强者愈强的局面继续强化。

截至2021年年底,全球ETF数量为9877只,所管理资产规模为10.3万亿美元,同比增长28.5%。其中挂牌交易的ETF达到8576只,同比增长13.94%;所管理资产总规模10.27万亿美元,在上一年同比增长29%的基础上再次增长35%。

为了应对新冠疫情冲击,2021年全球各国延续了宽松货币政策,大量资金流入ETF市场,创下新的资金流入纪录,当年净流入达到1.3万亿美元,较2020年的7628.7亿美元大幅增长70%。其中权益类ETF净流入9101.6亿美元,同比增长148.9%,占全部净流入金额的70.3%;固收类ETF净流入2389.5亿美元,占比18.5%,同比增长3.6%;大宗商品etf净流出101.7亿美元,而2020年为净流入612.5亿美元。

截至2021年年底,股票型、固定收益型、大宗商品型ETF的占比分别为75%、19%和3.4%,股票型ETF仍然占据显著优势,但固定收益型和大宗商品型ETF的规模增速却不俗,2021年分别达到27%和60%。其中,股票型ETF中规模最大的产品为道富环球的SPDR标普500 ETF,2022年4月29日(Wind最新数据)的规模为3551亿美元;固定收益型ETF中规模最大的是贝莱德所管理的iShare Core US Aggregate Bond ETF,2022年4月29日的规模为826亿美元;大宗商品型ETF中规模最大的是SPDR Gold Shares,2022年4月29日的规模为672亿美元。

历史上来看,1993年,全球第一只ETF(即目前规模最大的股票型ETF“SPDR标普500 ETF”)在美国成立,迄今已经近30年,所管理的资产规模仅仅在2008年全球金融危机期间出现缩水,其余年份均保持快速增长,尤其是2010年之后。在这近30年的发展历程中,全球ETF的规模可以分为几个明显的阶段,2009年ETF规模第一次突破万亿美元,2013年就已经超过两万亿美元,2016年达到3万亿美元;此后更是一年一个台阶,加速发展的趋势异常明显:2017年突破4万亿美元,2019年突破6万亿美元,2021年年底为7.21万亿美元。

但是,全球ETF市场也呈现出明显的马太效应,美欧等主要市场对ETF的主导趋势并未得到改变,反而有强化的趋势。

从地区分布来看,全球ETF规模主要分布在美国和欧洲。

截至2021年年底,美国依然是全球最大的ETF市场,发行人共计234家,产品为2805只,市场规模为7.21万亿美元,同比上升31.9%,占比70.2%;欧洲第二,发行人和产品分别为89家和2616只,规模和占比分别为1.60万亿美元和15.6%,同比增加24.7%;亚太地区发行人和产品数量分别为218家和2308只,规模大约5431亿美元,占比在5.3%。

就美国而言,截至2021年5月23日,有据可查的2146只ETF管理规模就已经突破6.25万亿美元,占全球全部ETF所管理资产总规模的比例在80%左右;更有甚者,管理规模超过100亿美元的128只ETF规模高达4.66万亿美元,占美国2146只ETF所管理规模的75%,资金向头部ETF集中的趋势显著。目前,ETF已经成为美国基金行业的主要发展动力源,2008年金融危机之后这种趋势尤其明显,其中混合型股票型ETF占据主流,2021年年底的规模约为3.6万亿美元,约占全美股票型ETF市场规模的86%。

欧洲的ETF主要集中于爱尔兰,爱尔兰也是全球ETF规模排名第二的国家,2021年年底达到9603亿美元,仅次于美国,而同期整个欧洲的ETF市场规模也不过1.60万亿美元。与美国不同的是,大宗商品型ETF在欧洲较受欢迎,占比达到9%,而美国仅2%左右。

从基金公司的角度来说,作为ETF的发源地,无论是管理人数量还是所管理规模,美国当仁不让地成为全球第一,排名前三的ETF管理人都是美国的资产管理公司,分别为贝莱德、先锋集团和道富环球,三者2021年年底所管理的ETF产品数量分别为958只、189只和259只,规模分别为2.8万亿美元、1.65万亿美元和9230亿美元。

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