8月28日，当绿城中国（HK03900）公布截止今年6月30日中期业绩时，谁都没有预料到在营业收入、毛利均不及去年同期时，公司的股东应占利润、每股基本盈利等均较去年同期大幅增长。
并且在新拓展项目中的权益比例、当年变现、拿地后取证和开工等多个效率指标又较去年同期有明显提升。
上述业绩，让长期追随绿城的投资者想起多年前的一场业绩会。当时，绿城营收、毛利均大幅增长，但却增收不增利，每股基本盈利甚至较往年还略有下滑。上述业绩让投资者很不满意，在当天的业绩会上就对绿城的管理层进行了批评。
而事实上，当年其他房地产企业也大多如此。虽然，合约销售规模大幅增长，但每股盈利只是略有增长、持平，乃至微降的企业非常普遍。甚至连行业内的开发商也开始看不惯同行在销售规模上“吹水”。
但被投资者批评的绿城管理层，却从中极早发现了行业发展模式的问题，随即提高开发项目权益，最终使绿城在行业毛利率大幅下降的背景下，股东应占净利和每股盈利实现了逆势增长。
全品质、高质量、可持续
早在2020年，绿城就提出了“2025年的战略规划”，这份战略规划提出了“TOP10品质标杆”的概念。外界初时以为，这仅仅只是绿城中国的品质主张。
但直到今年8月28日绿城公布业绩，人们才恍然大悟，原来绿城说的是包含产品品质、经营品质、组织品质等在内的全品质。
在营业收入下降11.98%的情况下，绿城当期的归母净利同比增长了51.18%，每股盈利也增长了50%；ROE（净资产收益率）达到6.97%。每股盈利和净资产收益率指标，已经接近去年全年水平。
在2023年中期业绩会上，绿城中国董事会主席张亚东进一步就绿城的品质标杆目标解释，追求的是全方位的品质。
权益规模作为经营品质的一个重要指标，被绿城放在了重中之重。如今，绿城的权益规模早于2025年，提前进入行业前十。
今年上半年实现的982亿元自投项目销售额中，权益比例上升了11个百分点，达到了64%。在新拓展的571亿元新增货值中，权益比例比去年同期的76%又上升了3个百分点，达到了79%。
正是因为权益销售规模的持续提升，才使得绿城在营收和毛利下滑时，归母净利润和每股盈利却实现大幅度增长。
高品质经营的另一个体现，则是绿城更高的经营效率。今年上半年，绿城的首开去化率能达到82%，比去年年末上升了7个百分点；回款率达到惊人的109%。
另外，新拓项目当年的转化率达到61%。从拿地到开工平均周期缩短了25%，只有2.1个月；拿地到首次开盘，只有4.7个月，项目交付提前30天。
经营品质和效率的提升，有效促进了企业的盈利能力，也降低了绿城的经营风险。此前，部分房企之所以会爆雷，就是因为合作项目受到影响，拖慢了销售和交付速度，影响了资金的快速流转。
而绿城在提高了项目平均权益后，引入的合作伙伴又多为央企和国企，就很大程度上降低了这种潜在发生的可能。另一方面，绿城也通过收购出险企业的合作项目股权，加快这些项目的处置速度，减少这些项目对资金的占用。
盈利逆势增长：可能只是开始
种种迹象表明，绿城类似今年半年业绩那样的每股盈利大幅增长，很可能仅仅只是开始。
在业绩会上，绿城的管理层提出了类似“一年两熟”的概念，绿城中国的行政总裁郭佳峰介绍说，今年3月绿城在杭州投资的多个项目已经售罄，完成了资金的回笼。
而在扣除拿地开支后，公司的经营性现金流净流入还有171亿元。绿城随即在上海拿下了多幅优质热门地块，这些地块又将投入到再次的开发、销售。
绿城提出投资狙击聚焦、拓展精准高效，不仅投资地块89%位于一二线城市，而且其中半数位于核心城市的核心区。所获取的地块，均有能力在年内入市，能够快速地回笼资金。
在投资端、销售端，要求快速投资回笼的同时，产品端却被进一步要求精研服务和品质。
绿城根据不同家庭生命周期和情感诉求，设计了“139”归家体系，提升社区的归属感；又升级了厨房、收纳等模块，强化了功能；在工程管控上进一步精益求精，从源头材料到工程巡检，再到交付施工，设计了一条全流程的品控体系，最终让产品品质这项“一号工程”，以91.2分的客户满意分继续领跑全行业。
高品质的经营和高品质产品的双重加持，绿城品牌快速拓展市场的能力，也被装上了高性能的火箭发动机。
“原来绿城2025年的市场份额目标是3%，但目前已经非常接近。”张亚东透露：“下一步我们的目标是绿城作为一个产品主义者，为社会、为客户提供更好的房子”。
