新冠疫情给市场带来的风险尚未结束,股票市场需计价

新冠疫情给市场带来的风险尚未结束,股票市场需计价
2021年04月21日 13:22 嗷嗷财经

4月13日,新德里的一处临时隔离设施中,医护人员在照顾新冠病毒感染者。

图片来源:MAYANK MAKHIJA/ZUMA PRESS

作者:迈克·伯德2021年4月21日12:25 CST 更新

印度新冠病例激增可能会令该国的医疗系统不堪重负,并促使新德里采取封锁措施,其他地方可能也会紧随其后。这个因素正反映在金融市场上:印度股市再度受创。

印度重现的困境可能会在其他国家重演。得益于全球各国政府对经济史无前例的支持,有时市场的表现就像当前没有疫情一样,但公共卫生危机仍会产生影响,投资者最好记住这一点。最近,泰国和柬埔寨等先前在控制疫情方面相对成功的国家出现了疫情反弹,这及时提醒人们,疫情形势可能发生多么迅速和不可预测的变化。

直到最近,印度的形势看起来还不错。尽管人口密度高且缺乏有效的接触者追踪,不过该国去年的病例下降到相对较低的水平。与大多数收入在同一水平的国家不同,印度是一个大规模疫苗生产国,这意味着该国不必排队等待外国公司来供应疫苗。

以美元计算,印度Sensex指数较2月中旬的高点下跌了约8%。相对于该指数自去年3月以来的惊人涨幅,这一跌幅不算大,但仍是明显的逆转。这一部分是股市自身的原因,一部分是由于卢比走软。

在疫情开始时,包括散户在内的股票自营交易量最初大幅减少,不过在去年晚些时候开始创下纪录水平。以历史标准衡量,这些投资者的购买量仍然很高,但自1月中旬以来已经下降了一半以上。

银行类股尤其值得关注。私营银行和公营银行的股票都大幅下跌。本月早些时候,信用评级机构惠誉(Fitch)指出,新增病例最高的六个邦的贷款占银行业贷款的45%。在疫情暴发前,银行业已经显得脆弱,而随着当前疫情暴发后经济活动的减少,不良贷款只会进一步上升。在去年9月禁止之后,最高法院今年3月的一项裁决允许银行重新将贷款类坏账列入不良资产。

股市面对经济低迷仍能走高的能力并不是绝对的。这一教训不仅适用于印度,对发展中经济体来说尤其如此,这些国家的疫苗接种速度可能缓慢,公共财政支持也不是没有限度的。

对于新兴市场的投资者来说,这种状况发人深省,对一些发达市场的投资者而言也是如此,比如欧洲的疫苗接种工作一团糟。疫情尚未结束。在许多地方,金融市场可能还会面临严峻时刻。

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