两家上市城商行的“另类”突围：不靠非息，靠什么？

青岛银行与重庆银行2025年的高增长，更多的还是体现为通过精细化负债管理和规模扩张实现的“存量挖潜”，而非通过拓展轻资本、低风险的中间业务实现的“结构升级”。

出品/科技金融说

截至目前（不完全统计），已有23家上市银行发布了2025年财务数据。

整体来看，除了个别银行外，大多数银行都实现了相对稳健的经营业绩。按梯队来看，六大国有行均实现了业绩双升。特别是农行，依旧保持着领先的增势，2025年营收同比增长2.08%至7253.06亿元；净利润同比增长3.3%至2920.03亿元。

股份行的表现，相对有些参差不齐，分化加剧。2025年，只有浦发银行、招商银行、兴业银行实现了业绩双升。其中，值得关注的是浦发银行，在经历过去几年的低迷表现后，自去年开始出现大幅反弹，2025年更是以净利润同比增长9.97%领先于股份行梯队。

更受关注的是城农商行梯队。目前已经发过20205年年报8家上市城农商行均实现了业绩双增。当然也有一些银行的表现平平，如厦门银行营收同比微增1.69%、净利润同比微增1.64%；瑞丰银行、无锡银行的营收同比分别微增0.53%、1.98%，净利润同比分别微增2.22%、2.44%。

对比之下，青岛银行、重庆银行显然成为了较为突出的存在。2025年，青岛银行营收同比增长7.97%至145.73亿元，净利润同比更是大幅增长了21.61%至53.57亿元；重庆银行营收同比增长10.48%至151.13亿元，净利润则同比增长了10.58%至61.05亿元。

两位数增幅，在当前的行业环境下，不仅稀缺，更属不易。所以本文的重点来了，这两家银行是如何做到的？

01

先从其他银行表现来看。

分析年报数据可以发现，六大行以及股份行业绩能够稳健增长的核心基本都在于“非息收入”的增长。

从六大行来看，其2025年的利息净收入基本都是同比下滑的态势（交通银行除外，也仅是微增1.91%），相较之下作为非息收入的核心-手续费及佣金收入则基本实现了大幅增长。

如2025年，工商银行非利息收入为2031.44亿元，同比增长10.2%；中国银行非利息收入占比达33.06%，财富管理、结算清算、金融市场交易业务贡献突出；交通银行非利息净收入同比也增长2.22%；建设银行手续费及佣金收入同比也增长了5.13%。

特别是农业银行和邮储银行。2025年，农业银行实现手续费及佣金净收入880.85亿元，同比增长16.6%，其中代理业务增长87.8%。对此，该行解释称，主要是由于深入推进财富管理业务转型，理财和代销基金收入增加；邮储银行手续费及佣金净收入同比增长16.15%，其他非利息净收入增长也达19.73%。

股份行的趋势和六大行表现基本一致。

除了个别银行转型调整出现些许波动外，大多数银行的手续费及佣金收入同比均有着小幅的增长。相对突出的是兴业银行、中信银行、光大银行，其手续费及佣金收入同比分别增长7.45%、5.58%、6.19%。相对之下，利息净收入则表现为“微升”和“微降”。

其实，上述现象不难理解，在金融让利实体、支持实体融资成本下降的长期政策基调下，LPR持续处于低位、净息差持续下行等行业背景下，息差早不再是利润的“安全垫”。

截至2025年末，六大行中，净息差相对靠前的是邮储银行，为1.66%；之后依次是建设银行、工商银行、农业银行、中国银行、交通银行，分别为1.34%、1.28%、1.28%、1.26%、1.20%，相较2024年年底的数据均处于下行态势。

息差收窄，这就意味着，银行仅靠存贷款业务已无法支撑利润的稳健增长，必须寻找新的收入来源，也就是近年来最常提及的寻找“第二增长曲线”，非息收入的增长，已说明了这一趋势。

02

但从青岛银行以及重庆银行的表现来看，却有些“另类”。

其一，其利息净收入是上涨的。数据显示，2025年，青岛银行利息净收入同比增长了12.11%至110.70亿元；重庆银行利息净收入同比更是大幅增长了22.44%至124.59亿元。

利息净入的增长，或也源于两家银行负债成本管控和成本压降。

如从青岛银行来看，尽管净息差从1.73%收窄至1.66%，但通过“量增价降”，其2025年计息负债平均成本率从2.18%降至1.81%，其中存款平均成本率下降33个基点至1.75%；业务及管理费同比下降2.31%，成本收入比从34.95%降至31.62%，下降3.33个百分点。

重庆银行更“特殊”，在行业息差下行的背景下，其2025年净息差从1.35%升至1.39%（上升4个基点），净利差从1.22%升至1.35%（上升13个基点）；负债成本同比也下降40bp，远大于资产收益下行幅度，其资产收益下行幅度为27bp。

同时，也源于发力对公、零售转型、业务结构优化。

2025年，重庆银行公司贷款增长30.95%，制造业、科技贷款分别增长超20%、60%；零售贷款下降0.94%，个人经营贷、住房按揭均同比减少。

青岛银行公司贷款增长22.49%，科技、绿色、普惠贷款增速分别为21.75%、57.47%、18.03%；零售贷款下降5.53%，主要也是主动调整消费贷款经营策略。

在零售个贷风险相对较高的背景下，零售端业务的收缩，也进一步降低了风险成本，一定程度上反哺利润。

但值得关注的是，在大多数银行非息收入普遍增长的背景下，这两家营收、净利润同比均实现大幅增长的银行，其2025年的非息收入、手续费及佣金净收入同比则是下降的。

其中，青岛银行非息收入同比下降3.34%，手续费及佣金净收入同比下降3.84%；重庆银行降幅更为明显，其2025年的手续费及佣金净收入同比下降了32.66%%，非息收入同比降幅达24.23%。

对比来看，利润增长远不及他们瑞丰银行以及张家港银行，其2025年手续费及佣金净收入同比分别大幅增长了207.4%、235.27%。

所以，这是不是就意味着稳住成本、量价管控见成效的青岛银行、重庆银行，其实仍然是高度依赖传统息差业务，非息收入“第二曲线”尚未形成？

同时，需要关注的是，两家城商行非息收入下滑一定程度上也是受到了公允价值变动的拖累。

结合利润表能够看到，2025年，青岛银行实现投资收益22.99亿元，同比增幅达34.11%；重庆银行实现投资收益27.58亿元，同比增幅为16.76%。

很明显，投资收益仍是其核心的收入来源。但同时，风险犹存。

2025年，青岛银行公允价值变动损益为亏损1.74亿元（上年为盈利3.25亿元）；重庆银行公允价值变动损益则为亏损8.3亿元（上年为盈利1.08亿元）。

其原因就在于受下半年债市利率波动上行影响。为了博取更高收益而持有较大规模的交易盘，其利润表就会对利率波动高度敏感，拖累利润在所难免。

总体来看，青岛银行与重庆银行2025年的高增长，更多的还是体现为通过精细化负债管理和规模扩张实现的“存量挖潜”，而非通过拓展轻资本、低风险的中间业务实现的“结构升级”。

在当前行业普遍寻求非息收入作为新增长点的背景下，这两家银行的模式虽然短期内实现了亮眼的利润增速，但其盈利结构的单一性以及对市场波动的敏感性，仍是其未来能否实现“走稳、走远”的关键考验。

毕竟，趋势如此，重点还是需要夯实内功，锻造新增长极。

注：文中图片数据皆截取自企业预警通，为2025年年报披露数据