重重压力叠加在一起，没有哪家能轻松应对。
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营收116.97亿元，同比减少5%；归母净利润38.54亿元，同比大降16.67%；信用卡不良率飙升至11.03%......这是东莞农商银行在“换帅”第三年交出的2025年成绩单。
自2023年卢国锋接任董事长以来，该行净利润已连续三年下滑，累计跌幅超过三成。虽然整体不良贷款率在连升四年后首次微降至1.79%，但高达11.03%的信用卡不良率犹如一颗“暗雷”，彻底暴露了这家资产近8000亿的头部农商行在转型深水区面临的严峻挑战。
01 营收净利双降何时休？
2023年4月，为了满足监管对关键岗位任职期限的规定，掌舵多年的王耀球辞任董事长职务。同年12月，拥有深厚建设银行与东莞银行背景的卢国锋正式获批接任。新帅上任，市场原本期待新局面，但业绩走势却并未掉头向上。
梳理近三年的财报数据，东莞农商银行的经营颓势一目了然：
2023年（换帅首年）： 归母净利润51.61亿元，同比下降12.99%；
2024年： 归母净利润46.25亿元，同比下降10.40%；
2025年： 归母净利润38.54亿元，同比降幅扩大至16.67%。
三年间，该行的净利润蒸发超过三成。 2025年的数据更是值得关注：在营收仅下滑5%的情况下，净利润却暴跌超过20%，陷入了典型的“增收不增利”甚至“减收更减利”的困境。
从数据来看，东莞农商银行利润的剧烈下滑主要源于两个“失血点”：
首先是息差收窄。 2025年，该行净利息收益率（净息差）收窄至1.25%，同比下降0.1个百分点。在利率市场化及LPR下行的背景下，作为主要收入来源的利息净收入同比下降了3.78%。
其次是非利息收入的崩盘。 曾经作为重要盈利补充的“交易净收益”在2025年同比大幅减少66.65%，主要原因是债券市场利率反弹导致公允价值变动损益由正转负。这意味着，当主业（信贷）赚不到钱时，副业（投资）也开始亏钱，双重打击下利润垫被迅速击穿。
02 不良率的“假面”
东莞农商银行2025年年报中，最亮眼的数据莫过于不良贷款率。
在经历了连续四年的攀升（从2020年的0.82%飙升至2024年的1.84%）后，2025年该行不良率终于微降0.05个百分点至1.79%。
然而，这一看似企稳的信号下，却隐藏着巨大的结构性分化。
从数据来看，不良率的下行主要归功于对公业务的“止血”。2025年，东莞农商银行公司贷款不良率从1.81%下降至1.51%。这得益于该行在制造业、“专精特新”等领域的信贷投放，通过做大分母来稀释风险，同时加大了对公贷款的清收力度。
但真正的危机在零售端全面爆发。如果说对公业务是“压舱石”，那么零售业务现在已成为随时可能沉没的“漏洞船”。
其中，零售业务营收大幅下滑： 2025年零售业务条线营收38.39亿元，同比锐减13.27%，成为拖累总营收的最大负累。
个人贷款增长停滞： 个人贷款余额同比下降1.3%，其中个人经营贷和消费贷均出现负增长。
资产质量急剧恶化： 2025年，其个人贷款不良率从2.29%飙升至2.85%。其中，个人经营贷不良率升至3.51%，消费贷不良率升至2.93%。
更值得关注的是信用卡业务。 截至2025年末，东莞农商银行的信用卡不良率竟然高达11.03%，相比上年末暴增了5.01个百分点。这一数据在目前已公布年报的上市银行中极为罕见，意味着每放出10块钱的信用卡贷款，就有超过1块钱可能收不回来。
03 阵痛中的“节流”
面对利润的大幅缩水和资产质量的承压，东莞农商银行不得不开启了“节流”模式。
2025年，该行启动了降本增效措施，全年营业费用同比减少2.71%，其中主要压减项是“员工费用”。数据显示，员工费用总额同比减少5.39%。在人员精简方面，2025年员工数减少了57人。
高管层也以身作则地进入了降薪通道。 财报显示，董事长卢国锋和行长傅强2025年的税前薪酬均为184.4万元，相比上年减少了38.6万元，降幅达到17.3%。
与此同时，投资者最关心的分红也已连续三年缩水。自2021年上市以来，该行的每股派息从0.34元一路下调至2025年预案中的0.22元。资本市场的反应最为直接：截至4月7日发稿，东莞农商银行股价徘徊在3.4港元附近，相较上市初期的高点已跌去大半，市值大幅缩水。
结语
东莞农商银行的现状，实际上也是当前中小银行转型的缩影。
虽然有分析指出，1.79%的整体不良率在农商行体系中仍属可控，且1.79%的不良率拐点出现具有积极意义。但考虑到高达11.03%的信用卡不良率可能尚未完全出清，以及资本充足率（15.41%）和拨备覆盖率（207.68%）的双双下滑，东莞农商银行的“紧日子”恐怕还要持续一段时间。
种种挑战下，对于刚刚完成换帅第三年的卢国锋团队而言，2026年显然也将是极具考验的一年：能否真正穿越周期，走出低谷，期待之。
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