利润暴跌47%却高呼“主动转型”，华兴银行在下一盘什么棋？

市场所期待的也不是“我们还在转型”，而是“转型已经见效”。

出品/产经风云

一方面，是净利润同比暴跌约47.2%，从上一年的28.52亿元骤降至15.05亿元，堪称“腰斩”。另一方面，却是资产总额稳步突破4800亿元，全球排名跃升40位，并引入国资持股突破30%的结构性利好......

2025年的年报季，广东华兴银行交出了一份有些“撕裂感”的成绩单。

那么，利润“腰斩”背后，究竟是一次主动的战略调整，还是风险的被动暴露？这家带有浓厚“地产基因”的湾区城商行，究竟在下怎样一盘棋？

01  利润“腰斩”

2025年，华兴银行实现净利润15.05亿元，相较2024年的28.52亿元，减少13.47亿元。这一降幅在目前已披露年报的城商行中位居前列。

对此，华兴银行的解释是：“主动选择”。近年来坚定执行“小而分散”和“零售转型”战略，将资源向结构调整、客群拓展倾斜，而非追求短期利润最大化。

但这套说辞能否站住脚，关键还是要搞清楚：利润究竟“损耗”到哪里去了？

答案就藏在利润表里。

2025年，华兴银行计提信用减值损失37.74亿元，相当于当期净利润的2.5倍。其中，“以摊余成本计量的贷款和垫款减值损失”达26.23亿元，是侵蚀利润的主因。

通俗说，银行每赚回1块钱利润，就要拿出2块5毛钱放进“风险准备金”。

那么，为什么要提这么多？

华兴银行方面的说法是：为增强风险抵御能力，前瞻性应对“金融十六条”等政策到期可能带来的资产质量压力。

但另一种解释同样不可忽视：存量资产确实承压。

截至2025年末，该行逾期贷款总额仍高达51.32亿元，阶段三（已减值）贷款和垫款账面余额达40.71亿元。虽然账面不良率控制在1.65%的尚可水平（优于全国城商行平均1.82%），但潜在的风险暴露仍是悬在头上的一把剑。

利润下滑之外，更需关注的还有盈利能力本身是否在恶化。

2025年，华兴银行利息净收入56.12亿元，较2024年的53.62亿元仅微增2.5亿元。在资产规模扩张（贷款增长近5%、存款增长近7%）的背景下，利息收入增幅有限，也反映出两个问题：一是资产端收益率承压，低利率环境下，贷款利率下行，而优质资产稀缺；二是负债端成本虽有改善，但传导仍需时间。

也就是说，华兴银行“赚钱”的能力也正在被系统性压缩，当然这也并非它独有的问题。

02  地产基因，令人担忧的风险敞口

地产基因，令人担忧的风险敞口

且华兴银行身上还有一个最鲜明的标签：“地产基因”。

2025年年报显示，该行前三大股东为侨鑫集团（持股20%）、上海升龙（12.5%）、为顺正新（9.88%），均为民营企业，且侨鑫、升龙以房地产业务起家。公开信息显示，升龙、勤诚达等股东近年来已陷入债务困境。

这意味着什么？

在房地产行业流动性危机尚未完全解除的当下，大股东自身的资金链状况，直接关系到银行的股权稳定性和关联交易风险。

截至2025年末，华兴银行对其他关联方的发放贷款和垫款余额为27.41亿元（2024年为36.81亿元），虽较上年有所下降，但体量依然可观。

此外，与侨鑫集团的租赁负债余额1661万元，吸收存款约1978万元；与其他关联方的使用权资产达2.91亿元。

在股东资金链紧张的背景下，这些关联交易的回收风险显然是存在的。虽然华兴银行方面表示“已采取增信措施”，但在极端情况下，抵押物的变现能力和价值能否覆盖风险，仍存不确定性。

另外，从贷款投向看，华兴银行对公贷款中，“租赁和商务服务业”占比32.57%、“房地产业”占比12.72%。

虽然这一比例在城商行中不算特别突出，但考虑到分行区域主要集中在广东（尤其是大湾区），房地产和地方平台类贷款的集中度风险仍然需要警惕。一旦区域经济或房地产市场出现波动，银行的资产质量将直接承压。

03 转型的真实成效

再回到利润的问题，如果说是主动的战略调整，“阵痛”显然也是有价值的。但这评判的关键仍在于：转型是否沉淀为可持续的能力？

零售转型，无疑是其2025年报中最值得关注的亮点。

数据显示，华兴银行 全年存款平均付息率较上年下降38BP，零售存款余额增长超20%，零售存款占比三年实现翻番。与此同时，基础客户增长15.89%，价值客户增长21.71%，财富客户增长24.92%，私钻客户增长20.61%。

总体来看，零售获客和负债结构优化已见实效，客群质量也呈现“越高端增长越快”的态势。但值得关注的是，零售业务对收入的贡献仍然有限。 年报显示，代销业务规模和占比虽有提升，但在总收入中的占比仍然较低。

这也间接说明了，零售转型目前主要解决了“负债端省钱”的问题，尚未真正解决“资产端赚钱”的问题。

另从资产质量来看，截至2025年末，华兴银行不良贷款率1.65%，拨备覆盖率202.22%，两项指标均优于全国城商行平均水平（1.82%、约180%）。

但需要注意两个问题：一是，华兴银行加大拨备计提，本质上是做大分子，这固然增强了抵御能力，但也说明不良贷款的真实水平并不如账面所呈现；二是，2025年报显示，债权投资中，该行已减值（阶段三）的信用损失准备高达33.16亿元，账面余额达78.70亿元。这意味着，非信贷类资产的质量压力更大，这部分资产往往透明度更低、风险更难评估。

资本充足率层面，2025年，华兴银行发行了40亿元二级资本债，但受利润下滑影响，内生资本补充能力明显减弱。2025年提取盈余公积仅1.50亿元（2024年为2.85亿元），核心一级资本充足率可能仍维持在8.7%~9.0%左右的“紧平衡”区间、如果资产质量进一步承压，可能面临资本补充压力。

结语

总体来看，华兴银行也是在选择一条路，即放弃短期利润，换取长期健康。

方向本身没有错，但问题在于，转型的代价如何换取成果？

相信，华兴银行所期待的也不是“我们还在转型”，而是“转型已经见效”。