是触底反弹，还是继续探底，时间会给出答案。
出品/科技金融说
作为全国首家正式营业的民营银行，温州民商银行曾承载着民营资本“试水”金融业的标杆意义。然而，时势移易，面对市场环境的变化，这家银行也如约进入了低谷期，正面临前所未有的经营压力。
近日，其股东华峰化学披露2026年半年报，数据显示，这家扎根温州、以服务小微为特色的民营银行，交出了一份令市场意外的成绩单。在银行业净息差持续收窄的宏观背景下，温州民商银行上半年多项核心指标明显回落，资产规模首度“缩表”，净利润更是同比骤降逾六成。
值得关注的是，伴随业绩披露，该行也迎来了重大人事变动：正泰集团创始人、首任董事长南存辉再度出山掌舵。
01
业绩“失速”
根据华峰化学半年报披露的联营企业主要财务信息，截至2026年6月末，温州民商银行资产总额为509.70亿元，较年初的524.23亿元减少约14.53亿元，降幅达2.77%，这是该行开业十余年来首次出现资产负债表“缩表”。
在经营层面，2026年上半年，温州民商银行实现营业收入4.69亿元，同比小幅下滑1.59%；净利润的表现更是让人意外：2026年上半年，其实现净利润1.31亿元，较上年同期的3.30亿元锐减1.99亿元，同比下降幅度高达60.25%。
更令市场关注的是利润的季节性波动。结合一季度数据推算，该行一季度净利润约为1.23亿元，这意味着二季度单季净利润仅约800万元。对于一个资产规模超500亿元的银行而言，单季盈利逼近“归零”边缘，或许也凸显了其盈利能力的急剧恶化。
营收与净利的大幅滑坡，并不能简单地归咎于净息差收窄这一行业共性因素。从历史财务轨迹来看，信用减值损失的波动也是导致温州民商银行利润下滑的关键。数据显示，2024年该行计提了高达4.36亿元的信用减值损失，导致当年净利润近乎腰斩；2025年，该行将减值计提大幅压缩至1.7亿元，少计提约2.66亿元，从而在营收下滑的背景下实现了净利润的同比回升。
业内分析指出，2026年上半年利润的剧烈回落，很大程度上是在营收端未改善的情况下，前期积压的拨备缺口需要弥补，减值计提力度被迫回归常态化甚至补量，从而吞噬了利润空间。
02
资产质量承压
利润表的大幅波动，根源往往在于资产负债表的资产质量变化。
温州民商银行自成立以来，即确立了服务小微企业的市场定位。截至2025年末，该行对公贷款占比高达84.96%，其中小微企业贷款占比达83.9%。
只是，这种集中的信贷结构，在经济周期波动中面临更大的资产质量挑战。
从不良贷款率指标来看，该行的资产质量呈现出持续下行的趋势。2021年，该行不良贷款率仅为0.45%，处于极低水平。但此后逐年攀升，2024年末升至1.43%，2025年末虽小幅回落至1.38%，但整体仍处于高位运行。
拨备覆盖率的剧烈波动同样值得警惕。该行拨备覆盖率曾长期处于高位，2020年9月末曾高达16306.38%的历史峰值。但此后迅速回落，2023年二季度末为803.32%，年末骤降至290.93%；到2025年9月末已降至150.58%，逼近监管红线。虽然2025年末回升至193.97%，但这一指标的剧烈起伏，也反映出该行在风险抵补能力与利润平滑之间的艰难平衡。
更前瞻性的指标是贷款迁徙率。数据显示，2025年末，该行关注类贷款迁徙率、次级类贷款迁徙率、可疑类贷款迁徙率均大幅上升，分别为31.62%、51.05%和99.08%，同比分别上升了9.88、32.35和96.83个百分点。特别是次级类和可疑类贷款迁徙率的飙升，意味着贷款向下迁劣的速度加快，未来面临的不良生成压力较大。
或许，正是这个现象，也解释了为何在营收基本持平的2026年上半年，信用减值损失需要大幅补提，即前期隐藏的风险正在加速暴露，侵蚀当期利润。
03
南存辉回归与民营银行的突围挑战
就在这份惨淡的半年报披露前一周，温州民商银行于2026年7月31日召开了董事会，选举正泰集团创始人、首任董事长南存辉为第四届董事会董事、董事长，并代为履行董事长职权。
南存辉的回归，被市场解读为该行面对困境的一次重大“自救”举措。
资料显示，南存辉也是温州民商银行的创始灵魂人物，2015年该行开业时即由其出任首任董事长，搭档首任行长侯念东。此次因侯念东因身体及年龄原因辞任，南存辉时隔近十年再度执掌一线。
只是，他接手的不仅是“全国首家民营银行”的旗帜，更是一份盈利能力断崖式下跌、资产质量持续承压的复杂局面。
当然，温州民商银行的困境，也是当前民营银行群体在行业变局中的普遍焦虑。
一方面，在金融让利实体和市场竞争加剧的双重背景下，净息差持续收窄，传统存贷业务利润空间被压缩。另一方面，民营银行大多定位于服务小微、民营客户，在经济复苏进程中面临更大的信用风险考验。从温州民商银行来看，其业务结构相对单一，对公业务占比畸高，中间业务收入占比较小，也缺乏零售业务的缓冲垫。
结语
资产首度缩表、净利润骤降六成；不良率持续攀升、拨备覆盖率的波动.......一系列数据背后，也折射出了民营银行在宏观经济周期与行业竞争加剧背景下的现实困境。
不过，从温州民商银行的现状而言，首任董事长南存辉的再度出山，显然也将带来更多的想象空间。对于这家曾开创行业先河的银行而言，接下来是触底反弹，还是继续探底，时间会给出答案。
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