36氪国庆特别策划。
策划丨豆豆、木也
2026年还剩下3个月，热闹了大半年的资本市场，盛宴依旧。
在AI与硬科技的驱动下，长鑫、SpaceX们接二连三地刷新着募资数字，市值膨胀又回落，起起伏伏，一个个造富神话让人目眩。而网传年底上市的Anthropic不久前也被曝光了招股书，投资者预计其估值规模将超过SpaceX在6月上市时创下的记录。
但见新人笑，其实旧人也在笑。
老牌上市公司“宝刀未老”，继去年底英伟达市值突破五万亿美元后，今年7月，苹果也迎来了“五万亿”这一里程碑时刻，同期超越英伟达重夺全球市值第一的宝座。再看当前全球市值Top 10的公司名单，其实依然是老牌巨头的主场。
尽管面对地缘政治扰动与宏观经济压力，资本的故事没有停滞，纳斯达克证券交易所蝉联全球新股市场排名第一、A股前三季度IPO融资额同比激增175%、香港市场有望打破2010年所创下的近4500亿港元的历史新股融资总额纪录……
在资本的故事中，新人和旧人的故事交织，搅动着钱的流向。
人类金融史上，股市每一次见顶，必然伴随着一个“巨无霸”的上市。SpaceX正式敲钟上市，上市第一天收盘股价160.95美元，总市值达到了恐怖的2.1万亿，创下人类历史上最大IPO。
作为国内第一、全球第四大DRAM制造龙头，此番IPO获得了资本市场空前的瞩目。上市首日，长鑫开盘价录得49.5元/股，开盘市值突破3万亿大关，涨幅高达470%，超越茅台、工行，成为A股新晋“市值一哥”。
宇树上市当日市值，还是突破了投资人最狂野的预想。8月19日，宇树IPO开盘，市值暴涨至4400亿，相比IPO发行价涨了6倍。如果打新中一手宇树股票，当日即售，大约能赚50万。王兴兴个人身价则突破千亿。
2026年，在“大模型六小虎”中最早成立的智谱、MiniMax，摘下了创业至今极其重要的一颗果实：1月8日，智谱CEO张鹏敲响了港交所的铜锣，宣告挂牌上市，市值一度超过570亿港元；1月9日，MiniMax紧随其后，也将以超过500亿港元的预估市值走向二级市场。近五年来最热的赛道上，两家最热的公司，几乎在同一时间登陆港交所。
国产GPU四小龙之一的燧原科技正式登陆科创板。从壁仞科技、沐曦股份到天数智芯，再到今日的燧原科技，放眼望去，上海“芯”势力正密集登陆资本市场。
纳斯达克市场中心门前，巨幅LED屏幕上，韩国SK海力士的蓝色标志与纳斯达克的绿色光带交织闪烁，在曼哈顿晨间的阳光下，亮得刺眼。美国当地时间7月10日上午，“HBM之王”海力士正式登陆纳斯达克。
随着逆全球化潮流，SHEIN已经淡出市场关注中心。在2026年上市时，这位曾经的宠儿面临的更多是审视。SHEIN营收曾连年保持双位数增长，净利润在2024年达到巅峰的33.7亿美金。但到2026年一季度，营收增长变为1.1%。叠加上股市资金大幅流向AI概念，这加剧了SHEIN的估值回落。所以，该如何看待SHEIN？是SHEIN错了吗？
Anthropic早已不是那种依靠低基数堆出高增速的AI初创公司——它正在数百亿美元的收入体量上，维持着通常只属于早期创业公司的增长速度。假如Anthropic真的在2028年做到2000亿美元收入，再给它一个极端但并非没有先例的50倍市销率，它的市值将达到10万亿美元。
英伟达用全年2159亿美元的营收，向市场宣告了一个略显残酷的事实：对于真正的头部玩家而言，这里没有寒冬，只有王者归来。但英伟达的业绩表现从来不是单纯的王者故事，而是整个AI需求的风向标，英伟达狂奔，意味着整个市场的计算需求都在暴涨。
库克交出去的苹果，已经是一家市值一度突破4万亿美元的公司，相比接手时市值翻了超10倍，净利润增长超4倍，整体营收规模也接近当年的4倍，是当之无愧的科技巨头。尽管交出了一份近乎无可挑剔的成绩单，但每次聊起库克，数码圈的评价向来挺割裂。
这是三星电子以单季利润超越英伟达，成为全球最赚钱公司的历史性时刻。然而开盘仅仅十分钟，三星电子跳水6%，市值蒸发超过2500亿人民币。没有黑天鹅，没有利空消息，只有一句在交易厅里流传了四十年的老话：买预期，卖事实。
在存储行业超级周期中，江波龙市值一年飙升6倍，并一度突破3000亿元大关。市值登顶之际，公司亟需撕掉“周期股”“中间商”的旧标签，推动自身从传统的存储模组厂商，向提供“AI存储优化方案”的技术服务商转型。
