口径：回款好 = 现金回收（经营现金流净额 ÷ 营业收入）；账期短 = DPO（平均应付账款 ÷ 营业成本 × 180）；现金支付好 = 付现率（购买商品接受劳务支付的现金 ÷ 营业成本）。样本：A股通信（东财 BK1215）130 家，通信设备 91 家、通信服务 39 家。模型：综合分沿用 Y角兽回款质量模型，现金回收权重 40%、账期健康 30%、付现能力 30%。综合榜按综合分降序罗列全部通信企业；无综合分样本置底。
图1 回款质量评价模型构成：现金回收40%、账期健康30%、付现能力30%
一、综合榜（全部通信企业 · 中性排序）
排名 公司 代码 子行业 现金回收 DPO(天) 付现率 综合分 1 润泽科技 300442 通信服务 0.79 236 0.38 100.0 2 奥飞数据 300738 通信服务 0.58 232 0.58 97.6 3 数据港 603881 通信服务 0.56 79 0.38 86.9 4 中国电信 601728 通信服务 0.23 140 0.59 84.8 5 中国联通 600050 通信服务 0.17 189 0.81 78.0 6 中国移动 600941 通信服务 0.21 156 0.82 78.0 7 高新兴 300098 通信设备 0.12 283 0.78 77.6 8 广脉科技 920924 通信服务 0.30 274 1.26 77.2 9 中瓷电子 003031 通信设备 0.20 128 0.71 77.2 10 万马科技 300698 通信设备 0.16 124 0.61 77.2 11 鼎通科技 688668 通信设备 0.17 90 0.53 76.7 12 天孚通信 300394 通信设备 0.35 91 0.97 74.1 13 长盈通 688143 通信设备 0.05 218 0.73 72.8 14 辉煌科技 002296 通信设备 0.31 556 1.46 71.3 15 万隆光电 300710 通信设备 0.09 159 0.75 70.2 16 长进光子 688635 通信设备 0.03 399 0.79 70.2 17 中光防雷 300414 通信设备 0.02 131 0.50 70.0 18 特发信息 000070 通信设备 0.23 126 1.04 69.4 19 长芯博创 300548 通信设备 0.18 124 1.00 67.0 20 宁通信B 200468 通信设备 -0.09 227 0.58 66.8 21 世嘉科技 002796 通信设备 0.00 127 0.55 66.6 22 美利信 301307 通信设备 0.04 131 0.66 66.6 23 意华股份 002897 通信设备 0.09 80 0.64 66.4 24 光环新网 300383 通信服务 0.17 103 0.96 65.2 25 映翰通 688080 通信设备 0.18 91 0.99 63.9 26 永鼎股份 600105 通信设备 0.10 100 0.83 63.5 27 科瑞思 301314 通信设备 -0.07 134 0.34 63.1 28 铭普光磁 002902 通信设备 -0.10 169 0.58 61.6 29 世纪鼎利 300050 通信服务 0.03 144 0.84 61.3 30 海能达 002583 通信设备 -0.02 203 0.93 60.8 31 东软载波 300183 通信设备 0.07 105 0.87 59.9 32 美信科技 301577 通信设备 -0.12 155 0.54 59.6 33 南凌科技 300921 通信服务 0.15 53 0.94 59.0 34 富士达 920640 通信设备 -0.02 162 0.87 59.0 35 太辰光 300570 通信设备 -0.07 97 0.50 58.8 36 长飞光纤 601869 通信设备 0.19 99 1.22 58.3 37 亿联网络 300628 通信设备 0.25 131 1.70 57.9 38 国安股份 000839 通信服务 -0.04 54 0.49 57.3 39 二六三 002467 通信服务 0.15 75 1.11 56.4 40 三旺通信 688618 通信设备 0.05 164 1.16 55.7 41 阿莱德 301419 通信设备 0.04 76 0.84 55.5 42 科信技术 300565 通信设备 -0.07 143 0.81 54.3 43 信科移动-U 688387 通信设备 -0.08 463 1.02 54.2 44 通宇通讯 002792 通信设备 -0.02 118 0.88 53.9 45 佳讯飞鸿 300213 通信设备 0.06 332 1.41 53.7 46 大富科技 300134 通信设备 -0.05 128 0.85 53.3 47 恒实科技 300513 通信服务 -0.08 360 1.09 51.9 48 鼎信通讯 603421 通信设备 -0.13 128 0.69 51.9 49 ST恒信 300081 通信服务 -0.06 377 1.18 51.2 50 *ST元道 301139 通信服务 -0.11 90 0.63 51.0 51 瑞斯康达 603803 通信设备 -0.09 144 0.88 50.7 52 中富通 300560 通信服务 -0.10 56 0.57 50.3 53 神宇股份 300563 通信设备 0.11 73 1.21 50.1 54 烽火通信 600498 通信设备 0.04 119 1.17 49.9 55 中嘉博创 000889 通信服务 -0.07 121 0.91 49.5 56 立昂技术 300603 通信服务 -0.19 230 0.89 49.3 57 南京熊猫 600775 通信设备 -0.17 240 0.94 49.2 58 中兴通讯 000063 通信设备 -0.00 71 0.96 48.2 59 移远通信 603236 通信设备 -0.02 82 0.93 48.2 60 挖金客 301380 通信服务 0.06 35 1.03 47.7 61 中天科技 600522 通信设备 0.00 50 0.94 47.2 62 蘅东光 920045 通信设备 -0.07 99 0.94 46.4 63 ST路通 300555 通信设备 -0.33 240 0.98 45.7 64 东信和平 002017 通信设备 -0.05 137 1.18 44.6 65 华测导航 300627 通信设备 0.03 89 1.22 44.5 66 共进股份 603118 通信设备 -0.04 96 1.07 44.4 67 澄天伟业 300689 通信设备 -0.07 53 0.84 44.3 68 通鼎互联 002491 通信设备 0.06 49 1.18 44.1 69 中通国脉 603559 通信服务 -0.22 182 0.95 43.7 70 朗威股份 301202 通信设备 -0.13 66 0.78 43.3 71 普天科技 002544 通信服务 -0.16 347 1.18 42.9 72 超讯科技 603322 通信服务 -0.04 367 1.93 42.8 73 汇源通信 000586 通信设备 -0.08 92 1.03 41.8 74 威胜信息 688100 通信设备 -0.09 384 1.40 41.6 75 日海智能 002313 通信设备 -0.13 157 1.14 41.5 76 长江通信 600345 通信设备 -0.84 482 1.12 41.4 77 欣天科技 300615 通信设备 -0.16 123 0.94 41.2 78 中际旭创 300308 通信设备 0.04 78 1.34 41.1 79 新易盛 300502 通信设备 0.08 91 1.49 40.7 80 有方科技 688159 通信设备 0.11 66 2.28 40.7 81 菲菱科思 301191 通信设备 -0.10 109 1.12 39.6 82 三维通信 002115 通信服务 -0.00 15 1.07 39.3 83 楚天龙 003040 通信设备 -0.36 238 1.20 39.1 84 国盾量子 688027 通信设备 -0.31 323 1.20 39.1 85 平治信息 300571 通信服务 -0.05 150 1.40 38.7 86 武汉凡谷 002194 通信设备 -0.11 66 0.99 38.5 87 华星创业 300025 通信服务 -0.11 74 1.01 38.1 88 兆龙互连 300913 通信设备 -0.04 44 1.12 37.9 89 震有科技 688418 通信设备 -0.69 248 1.27 37.0 90 移为通信 300590 通信设备 -0.07 107 1.29 36.3 91 东土科技 300353 通信设备 -0.35 254 1.30 36.1 92 亨通光电 600487 通信设备 -0.02 33 1.19 35.9 93 广哈通信 300711 通信设备 -0.26 282 1.31 35.6 94 云里物里 920374 通信设备 -0.08 49 1.12 34.8 95 利尔达 920249 通信设备 -0.06 92 1.35 33.9 96 吴通控股 300292 通信服务 -0.15 54 1.03 32.7 97 华脉科技 603042 通信设备 -0.11 154 1.48 32.5 98 德科立 688205 通信设备 -0.28 166 1.33 30.8 99 司南导航 688592 通信设备 -0.18 199 1.62 30.8 100 北纬科技 002148 通信服务 -0.05 18 1.25 30.5 101 光库科技 300620 通信设备 -0.16 76 1.15 30.5 102 梦网科技 002123 通信服务 -0.07 52 1.30 30.4 103 宜通世纪 300310 通信服务 -0.27 158 1.31 30.4 104 中贝通信 603220 通信服务 -0.26 241 1.49 30.2 105 嘉环科技 603206 通信服务 -0.63 304 1.98 30.0 106 大唐电信 600198 通信设备 -0.61 390 1.64 30.0 107 坤恒顺维 688283 通信设备 -0.33 287 1.78 30.0 108 汇绿生态 001267 通信设备 -0.46 203 1.73 29.3 109 剑桥科技 603083 通信设备 -0.41 201 2.09 29.1 110 会畅科技 300578 通信服务 -0.28 100 1.19 28.2 111 灿勤科技 688182 通信设备 -0.23 84 1.16 27.5 112 恒宝股份 002104 通信设备 -0.52 95 1.23 26.6 113 美格智能 002881 通信设备 -0.13 72 1.40 24.8 114 仕佳光子 688313 通信设备 -0.25 58 1.20 23.7 115 东方通信 600776 通信设备 -0.26 68 1.29 22.0 116 东信Ｂ股 900941 通信设备 -0.26 68 1.29 22.0 117 联特科技 301205 通信设备 -0.34 118 1.47 21.8 118 光迅科技 002281 通信设备 -0.19 116 1.64 21.6 119 天邑股份 300504 通信设备 -0.56 92 1.39 21.5 120 广和通 300638 通信设备 -0.45 112 1.55 20.2 121 吉大通信 300597 通信服务 -0.66 79 1.43 18.9 122 ST信通 600289 通信服务 -0.26 46 1.32 18.9 123 *ST亿通 300211 通信服务 -0.33 95 2.01 18.5 124 星网锐捷 002396 通信设备 -0.33 62 1.41 17.9 125 锐捷网络 301165 通信设备 -0.34 59 1.42 17.4 126 世纪恒通 301428 通信服务 -0.69 61 1.68 15.1 127 蜂助手 301382 通信服务 -0.39 19 1.39 14.2 128 线上线下 300959 通信服务 0.10 24 - - 129 润建股份 002929 通信服务 -0.77 173 - - 130 *ST天喻 300205 通信设备 -7.10 1336 - -
图2 综合榜TOP15：回款质量综合分（数据来源：上市公司2026年半年报、东方财富F10三表接口）
二、回款好 · 现金回收 TOP20
排名 公司 代码 子行业 现金回收 DPO(天) 付现率 1 润泽科技 300442 通信服务 0.79 236 0.38 2 奥飞数据 300738 通信服务 0.58 232 0.58 3 数据港 603881 通信服务 0.56 79 0.38 4 天孚通信 300394 通信设备 0.35 91 0.97 5 辉煌科技 002296 通信设备 0.31 556 1.46 6 广脉科技 920924 通信服务 0.30 274 1.26 7 亿联网络 300628 通信设备 0.25 131 1.70 8 中国电信 601728 通信服务 0.23 140 0.59 9 特发信息 000070 通信设备 0.23 126 1.04 10 中国移动 600941 通信服务 0.21 156 0.82 11 中瓷电子 003031 通信设备 0.20 128 0.71 12 长飞光纤 601869 通信设备 0.19 99 1.22 13 长芯博创 300548 通信设备 0.18 124 1.00 14 映翰通 688080 通信设备 0.18 91 0.99 15 光环新网 300383 通信服务 0.17 103 0.96 16 鼎通科技 688668 通信设备 0.17 90 0.53 17 中国联通 600050 通信服务 0.17 189 0.81 18 万马科技 300698 通信设备 0.16 124 0.61 19 二六三 002467 通信服务 0.15 75 1.11 20 南凌科技 300921 通信服务 0.15 53 0.94
图3 回款好TOP10：现金回收（经营现金流净额÷营业收入）
三、账期短 · DPO 最低 TOP20
排名 公司 代码 子行业 DPO(天) 付现率 1 三维通信 002115 通信服务 15 1.07 2 北纬科技 002148 通信服务 18 1.25 3 蜂助手 301382 通信服务 19 1.39 4 亨通光电 600487 通信设备 33 1.19 5 挖金客 301380 通信服务 35 1.03 6 兆龙互连 300913 通信设备 44 1.12 7 通鼎互联 002491 通信设备 49 1.18 8 云里物里 920374 通信设备 49 1.12 9 中天科技 600522 通信设备 50 0.94 10 梦网科技 002123 通信服务 52 1.30 11 南凌科技 300921 通信服务 53 0.94 12 国安股份 000839 通信服务 54 0.49 13 吴通控股 300292 通信服务 54 1.03 14 中富通 300560 通信服务 56 0.57 15 锐捷网络 301165 通信设备 59 1.42 16 世纪恒通 301428 通信服务 61 1.68 17 星网锐捷 002396 通信设备 62 1.41 18 有方科技 688159 通信设备 66 2.28 19 朗威股份 301202 通信设备 66 0.78 20 武汉凡谷 002194 通信设备 66 0.99
图4 账期短TOP10：DPO最低（平均应付账款÷营业成本×180）
四、现金支付好 · 付现率 TOP20
排名 公司 代码 子行业 付现率 DPO(天) 1 有方科技 688159 通信设备 2.28 66 2 剑桥科技 603083 通信设备 2.09 201 3 嘉环科技 603206 通信服务 1.98 304 4 超讯科技 603322 通信服务 1.93 367 5 坤恒顺维 688283 通信设备 1.78 287 6 汇绿生态 001267 通信设备 1.73 203 7 亿联网络 300628 通信设备 1.70 131 8 世纪恒通 301428 通信服务 1.68 61 9 大唐电信 600198 通信设备 1.64 390 10 光迅科技 002281 通信设备 1.64 116 11 司南导航 688592 通信设备 1.62 199 12 广和通 300638 通信设备 1.55 112 13 中贝通信 603220 通信服务 1.49 241 14 新易盛 300502 通信设备 1.49 91 15 华脉科技 603042 通信设备 1.48 154 16 联特科技 301205 通信设备 1.47 118 17 辉煌科技 002296 通信设备 1.46 556 18 吉大通信 300597 通信服务 1.43 79 19 锐捷网络 301165 通信设备 1.42 59 20 佳讯飞鸿 300213 通信设备 1.41 332
图5 现金支付好TOP10：付现率（购买商品接受劳务支付的现金÷营业成本）
五、正向结论
回款最好：IDC 与运营商。润泽科技、奥飞数据、数据港、中国电信、中国移动、中国联通现金流转化效率高，属于通信行业回款质量第一梯队。
账期最短：通信服务中的现款采购型公司，以及光纤光缆、线缆、连接器等“即付型”制造企业。DPO 低说明对上游付款快、供应链信用好。
现金支付最积极：光模块、光器件、通信设备与测试环节。付现率普遍高于 1.0，部分超过 2.0，反映上游关键物料紧缺、需现金锁产能。
综合榜为全样本中性排序：罗列全部 130 家通信企业，不单独设置黑榜、尾部榜或负面专项。因清朗行动要求，完整原始数据、三优交集明细、尾部/负面名单不公开展示，仅接受 Y角兽小程序上线后的一对一核查。
六、Y角兽标准免责声明
本报告数据来源于上市公司公开披露的 2026 年半年报、东方财富 F10 三表接口及公开行业分类，Y角兽仅做客观整理与标准化计算。
本报告仅供行业研究参考，不构成任何投资建议，不推荐买卖任何证券。榜单为历史财务指标的正向排序，不代表公司整体质量，也不代表未来业绩表现。
数据可能存在滞后、缺失、口径差异或异常值，Y角兽不对数据的准确性、完整性、及时性作任何保证。使用者应自行判断并承担决策风险。
因清朗行动要求，本报告不展示完整原始数据、尾部名单、负面专项及三优交集明细。如需核验原始数据、完整排名或具体公司明细，仅接受 Y角兽小程序上线后的一对一核查。
本报告版权归 Y角兽所有，未经书面许可，不得以任何形式转载、摘编或用于商业用途。
