科创板迎来首个指数,你了解吗?

科创板迎来首个指数,你了解吗?
2020年07月29日 18:45 工银瑞信基金

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2020年7月22日迎来科创板开市一周年,科创板50指数正式推出,报收1497.23点,相比于2019年底基点1000点上涨497.23点,意味着今年科创板上涨近50%。

科创板50指数具有以下特点

一是指数代表性充分。截至5月底,50只样本的总市值覆盖率约61%,在研发费用、营业收入、归属母公司股东的净利润、经营活动产生的现金流量净额指标上的覆盖率均超过60%。

二是行业特征鲜明。50只样本集中于新一代信息技术、生物医药、高端装备等战略新兴行业,凸显了科创板创新驱动的行业结构特征。

三是科创属性突出。50家样本公司平均研发支出占营业收入比例达13%,高比例的研发投入为业绩增长提供助推力,2019年营业收入同比增速13.4%,净利润同比增速28.8%,营收同比增速超过50%的有4家,增速在30%-50%的有12家,增速在20%-30%的有10家。

随着科创板上市公司数量与规模的增加,指数会纳入更多代表性佳、市场影响力强的科创板上市公司,进一步提升指数的投资价值。科创板50指数作为首条表征科创板市场的指数,是投资者观察科创板市场的重要参考,科创板也有望迎来更多的增量资金。

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上证科创板50成份指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成,反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。

科创50指数样本空间除了上市股票,与其他A股宽基指数相比,新增包括红筹企业上市的存托凭证。目前科创板已包含华润微及中芯国际两家红筹企业,在中概股回归潮中,科创板吸引力巨大,红筹企业市场占比也将继续提升,科创50指数也将更具有板块代表性。

科创50指数设置权重限制,以使单个样本权重不超过10%,前五大样本权重合计不超过40%,可有效避免个股集中度过高风险。在中芯国际正式登陆,蚂蚁金服已启动上市计划的背景下,科创50指数不会过度反映部分市值“巨无霸”企业的个股行情,影响对板块走势的综合表征。

科创50指数采取自由流通市值加权,科创板在7月22日迎来开板一周年纪念同时也是本年第一个解禁高峰期,科创板股票因上市时间普遍较短,流通受限股票占比偏高,采用流通市值加权,更能保证指数的流动性与可投资性,减少交易拥挤度。

科创50指数采用季度定期调整机制并对大市值公司设置差异化的纳入时间安排,与宽基指数一般半年调整成分股有所区别。成功试点注册制的科创板新股发行数量位居同期四大板块首位,更高频率的成份调整,可以更有效地调入新上市优质企业,以及调出存在重大经营风险的股票以保证科创50指数作为核心“硬核科技”代表的质地。

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首次公开发行上市的科创板股票,上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制,第6个交易日起上交所对科创板股票竞价交易实行价格涨跌幅限制,涨跌幅比例为20%。

更大的涨跌幅限制可以更加适应科创板企业业务模式较新、业绩波动可能性较大、不确定性较高的特点,保证市场的流通性,更好地发挥市场的定价功能,同时也向投资者的风险管理和控制提出了更高的要求。

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科创板新股中签率和打新回报均明显优于其他板块。以2019年7月以来的IPO标的为统计样本,科创板网上、网下的申购中签率中位数分别达到0.0453%和0.1203%,均高于其他板块;同时,如果以上市首日均价涨跌幅*中签率的中位数统计打新回报,科创板打新回报也明显优于其他板块。(数据来源于Wind。)

(数据来源于Wind)

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