近期，国内外多家公司发布了AI新产品，端侧AI供给不断增加，同时美股AI应用相关公司业绩持续超预期，带来较大涨幅。我们认为，当前国内端侧AI的供给开始出现，多模态的需求也逐渐旺盛。AI浪潮下，海外AI应用相关公司成功的逻辑或映射至国内。近两年AI落地不甚理想，市场对AI应用的重视度较为不足，或产生较大预期差。
随着AI需求不断增长，AI产业链受益明确。企业一方面通过AI挤占非AI收入，一方面通过AI提升效率，降低成本。在AI迅猛发展的背后，是全球科技巨头持续在AI方向上的不断投入。随着应用场景的丰富和算力需求的提高，市场预计AI领域的投入规模将达到万亿美元数量级。国内科技企业也在不断加强AI技术的研究和开发，推动AI更多在生产、管理、消费者服务等方面的应用。
从投资角度来看，来自美国硅谷的科技公司Palantir，通过AI技术与各行各业深度融合，自去年至今市值持续快速增长，而国内AI相关公司尚未在商业逻辑层面有所演绎。
对于A股传媒行业而言，AI在出版行业的应用十分广泛，涉及文字、音像和视频出版等多个领域，并可在创作、分发、编辑等多个维度提供支持。同时出版行业拥有大量数据，可以作为AI训练的基础。同样，在游戏开发各环节，AI正深入渗透，实现场景和原画的低成本、高质量、大批量生产，有望帮助游戏厂商降本提效，提升游戏行业实现收入和利润空间。新的技术革命或者流量红利或将带来传媒行业层面的机会，需要持续关注AI，包括AI Agent、AI 3D模型的重大进展、端侧AI爆款应用等，或产生较大的预期差。
