随着瑞幸咖啡的崩盘，随着WeWork走向破产，随着满街堆满灰尘的共享单车退出视野，模式创新时代结束了。
一个崭新的科技创新时代来临，中国的牛市，已从硬核科创股开始了。
市场都认为投资“硬科技”行业，又慢又难，细分赛道多，赛道间又“隔行如隔山”，不仅对散户很不友好，而且连机构都未必分得清真假。
但请反过来想：哪一个行业赚钱是容易的？想赚到真金白银，想在股市赚钱，没有研究，不花时间学习，随随便便挑买个代码买进就能赚钱，那不是天方夜谭嘛！
既然市场已进入硬核科技股的牛市，那么科技股再怎么难懂，都要硬着头皮看一下行业及产品发展，没有调查就没有发言权。
下面举个例子，看看半导体行业这个大板块是如何脱颖而出，成为科技股领袖的。其他行业也可以参考这个路径，寻找核心硬科技股。
三年前的集成电路行业还默默无闻，2017年还没有贸易战和美对华为禁售这回事。但是，宏观数据透露了这样一个信息：在外贸数据普遍不佳的背景下，有一块产品中国的进口量一直在猛增，那就是集成电路。
集成电路历史上一直在产生贸易逆差，这一点不奇怪，但2014年之后，集成电路的进口直线飙升，金额远超原油。回顾那个时点，正好是我们推出“中国制造2025”战略的时间。产业转型，装备升级，变成了中国经济最亟待发展的环节。
所谓装备升级，无非就是机械外壳加里面的那块芯片。算算数量，我们这几年竟然需要购买全球80%的集成电路产量，这不得不说是很惊人的。
大基金的成立，使得集成电路行业获得了快速发展。原来，中国内地没有自己的晶圆制造厂，除了外资晶圆厂之外，就是集成电路生产步骤中毛利率最低的那个环节——封测厂。
大基金投资进入之后，我们最先得到发展的是IC设计公司的壮大。因为设计公司只要能设计出爆款产品，成功进口替代之后，公司业绩立马就会爆发。生产环节根本没有那么快。
然后汇顶科技（文中所提个股均只是举例，非推荐！）的指纹识别模组成功取代了美国公司，出现在各主流手机制造中，业绩和股价都暴涨，大基金赚得盆满钵满。然后，长江存储的出现，给了兆易创新股价十倍的成长空间。随即，又是四大设计公司的四个购并案，令设计端公司出现如火如荼的上涨……
在这个过程中，一些同样说自己“做芯片”的公司，股价并没有太大涨幅。这些公司做的也是集成电路，但要么是低压IGBT，要么是美国等先进国家已淘汰产能的被动器件，甚至有些芯片公司做到现在都退市了。
所以看硬科技股，光看行业还不行，甚至看细分行业都不行！还要逐一研究公司的产品，科技含量到底在哪里？是不是独家生产？有没有替代公司？有没有技术壁垒？如果是自主核心的必用产品，哪怕给一点高溢价也无妨，但如果是低端产品，甚至只是一点噱头，那还是要远离为妙。
芯片股年初的那一波涨幅惊人，很多股票确实出现了高估。
当时大牛股卓胜微总市值为718亿元人民币，超过了Qorvo公司，而即使卓胜微已经调整了，但仍达到了Qorvo公司的八成左右。这显然是极不合理的。
因为Qorvo公司是一家拥有移动，基础设施和国防和航空航天核心技术和射频解决方案的领先供应商，它拥有业界最广泛的射频产品和核心技术，且2018年收入是208亿元人民币，而卓胜微只有5亿元人民币。
这一点又使我想起了2015年的华谊兄弟总市值超过了美国的时代华纳，当时投资者以“中国有更广阔的的市场”为由，仍在追涨，事后回头看，那里的股价在月线上成了一根巨大的避雷针。
这时，常识和知识就可以保护我们在顶部不会被冲昏头脑而犯错。
但是如果说，这么多公司根据常识都已经很贵了，那集成电路行业是不是都没戏了？当然不是这样的。
设计端的公司确实炒得有点过了，但制造端的呢？很多公司还很小，还有待挖掘。
中国的集成电路现在不缺设计，最好的IC设计公司就是华为海思，完全可以和国际一流公司媲美。但设计出来的图纸没人流片，都等于白做。制造涉及到很多设备耗材的生产。
大基金一期投入之后，设计端先获益，但制造端并没有获益。很简单的道理：制造芯片先要造厂房，然后铺设备，然后招人，然后中试，然后产能爬坡……
2017年后，中国内地每年以22家左右的速度在开设新的晶圆厂，这是前所未有的，现在还刚到了铺设备即将进入中试的阶段，等产能开始爬坡后，那些耗材厂的业绩，大家就都能看见了。
另外，半导体中82%左右的产品是集成电路，还有18%左右，包括分立器件、传感器和光器件，光器件包括LED和光伏等等。像很多公司做的产品是用在光伏上的，看起来好像也是半导体，但这跟集成电路完全是两码事。因为光伏和集成电路所用产品的技术含量完全不在一个档次，政策环境和需求增速也完全不一样，不深入研究的人不会明白。
总之，硬科技看起来是在赚慢钱，但一定是赚大钱，只要突破拐点之后，硬科技公司的业绩起飞很快，因为它是无法被仿制的。
投资者想在市场上赚钱，也只有老老实实地学习新领域，更新自己的知识结构，赶上时代的潮流，而不是被K线图耍得团团转。
