最近，全球金融市场简直像被扔进了一颗重磅炸弹，掀起了惊涛骇浪，美债收益率大幅上涨就是这场风暴的 “导火索”。2025 年 5 月 15 日，美债收益率集体 “狂飙”，各个期限的收益率都超过了 4%，30 年期美债收益率都快逼近 5% 大关了，10 年期美债收益率也冲破了 4.5% 的关口。这一变化，就像在原本还算平静的金融湖面扔下巨石，激起层层巨浪，全球投资者的心都被揪了起来。
美债收益率这次大幅上涨，可不是偶然的，背后有好几个关键因素在 “捣鬼”。中国外汇投资研究院研究总监李钢分析，美国的关税政策就像一个 “通胀助推器”，会让美国国内物价涨得更快。物价一涨，投资者心里就慌了，他们就会琢磨着把钱从美债里撤出来，去买点像瑞郎、黄金这些更靠谱的安全资产。这么一来，美债市场上买美债的人少了，美债收益率自然就被 “逼” 得往上涨。
再看美国国内的财政情况，特朗普政府搞的减税政策，让政府收入变少了，可政府花钱却一点没少，财政支出还在不断扩大。这一进一出，美国财政部只能靠多发行债券来凑钱。市场上美债一下子变多了，可买的人没跟上，供大于求，美债收益率就像被一只无形的手往上推。
还有个重要原因，海外投资者现在对美债的态度发生了大转变，开始大量抛售美债。全球贸易摩擦的风险越来越大，而海外投资者以前可是美债市场的 “大客户”，他们的购买量差不多占美债总量的三分之一呢。现在他们一抛售美债，美债市场就像被泼了一盆冷水，收益率立马就飙升起来。
美债收益率这么大幅波动，可不是只影响美国自己，它就像一个 “超级放大器”，把影响扩散到全球金融市场。美国企业和个人借钱的成本会变高，企业经营融资变得更难，老百姓消费也得掂量掂量，这对美国经济的稳定发展特别不利。而且，股市也会受到牵连，一些本来打算投资股票的人，一看美债收益率这么高，觉得买美债更划算，就纷纷转投美债，美股的吸引力一下子就下降了。
在美债收益率大幅波动的背景下，全球货币保卫战也正式打响。美元在全球货币体系里一直是 “老大”，可现在美债出问题，美元也跟着不稳。其他国家的货币，像日元、韩元，早就被美元的强势压得快喘不过气了。日元已经跌到了 34 年来的最低水平，韩国货币也在苦苦支撑。美国、日本和韩国三国财长紧急开会，就汇率问题发出了警告，还说要 “密切磋商” 外汇市场的动态。这就像是三国在抱团，想一起抵抗美元的 “压迫”，随时准备对外汇市场进行干预，打响了货币保卫战的第一枪。
中国也没闲着，央行重申了稳定人民币的决心。在这场全球金融大战里，人民币可不能乱了阵脚。中国央行行长潘功胜和美联储主席鲍威尔会面，双方就中美经济形势、货币政策、金融稳定这些关键问题交换了意见。虽然会谈具体内容没公开，但能看出来，中美这两个全球最大经济体，在金融领域的沟通和协调非常重要，这对稳定全球金融市场也有着关键作用。
全球金融战的激烈升级，还体现在各国货币政策的 “大调整” 上。以前，各国央行制定货币政策，主要是想着刺激经济增长、控制通货膨胀。可现在，得先顾着自己国家货币的稳定，防止被美债危机和美元波动 “拖下水”。一些新兴市场国家，为了防止资金大量外流，只能提高利率，可这又会让国内企业借钱成本变高，经济发展压力更大。而那些发达经济体，也在纠结是继续实行宽松货币政策刺激经济，还是收紧政策稳定货币。这种货币政策上的两难选择，让全球金融市场变得更加复杂、混乱。
从全球范围来看，各国都在想尽办法应对这场金融战。有的国家开始减少对美元的依赖，积极推动本币的国际化，想在国际货币体系里争取更多话语权。还有的国家，加强了金融监管，防止金融市场被外部冲击冲垮。但不管采取什么办法，这场全球金融战带来的不确定性，还是像乌云一样，笼罩在全球经济上空。
对普通投资者来说，这场金融战的影响更是实实在在的。投资变得比以前难多了，股票、债券、外汇这些投资产品价格波动特别大，一不小心就可能亏钱。以前觉得美债安全，现在美债收益率大幅波动，也不敢随便买了。在这种情况下，投资者得更谨慎，多关注全球经济形势和政策变化，别把鸡蛋放在一个篮子里，分散投资，才能尽量减少损失，在这场激烈的全球金融战里，找到自己的 “避风港”。
2024年，随着经济走势、房价与利率下行，国内大类资产收益率普遍跌破2%，且极有可能长期维持在低位。这意味着从2025年起，中国家庭面临长期低利率环境下的资产保值难题。
在低利率、低通胀与老龄化时代，除了降低房地产比例，增配国债、保险等避险资产，更好的做法是将选取标的扩大到全球的核心资产，让家庭资产配置的收益率更稳健、风险对冲性更充分。
