网约车到底多赚钱?滴滴终于公布账本了

网约车到底多赚钱?滴滴终于公布账本了
2021年06月11日 22:30 21世纪商业评论

文/ 杨松 编辑/ 李惠琳

成立8年,没有驾照的程维,带着连接1300万司机的滴滴出行,驶向IPO。

6月11日,滴滴出行向美国证券交易委员会(SEC)提交了招股书,拟在美股上市,股票代码为“DIDI”。

招股书显示,滴滴向15个国家约4000多个城镇,提供网约车、出租车、顺风车、共享单车、共享电单车等服务。

截至2021年3月31日,滴滴全球平台为超过4.93亿年度活跃用户提供了服务。中国为核心的市场,拥有3.77亿年活跃用户,以及1300万年活跃司机。

滴滴长期处于亏损状态,过去三年累计亏损达353亿元,直到2021年第一季度才扭亏为盈,净利润为55亿元(约合8亿美元)。

据彭博社报道,在非公开交易市场,其估值达到950亿美元。比蔚来汽车还要高250亿美元。

盈利主靠中国

滴滴的业务主要分为国内出行业务、国际业务与其他业务,2018年至2020年,营收分别为1353亿元、1548亿、1417亿元人,净亏损分别为150亿元、97亿元和106亿元。

国内出行业务是滴滴的“现金奶牛”,贡献了超过9成的营收,是公司目前唯一盈利业务。2019年到2021年第一季度,实现调整的息税前利润38.4亿元、39.6亿元、36.2亿元。

国内出行业务能实现盈利,很大原因在于获得市场主导地位后,滴滴对于司机的补贴,有所控制。

2018年至2020年,滴滴提供给司机的收入与奖励总和分别为1278亿元、1397亿元、1258亿元,在总收入的占比由94.5%降至88.7%。

滴滴于2018年进入到国际市场,有超过 6000 万年活跃用户。截至 2021 年 3 月 31 日,海外用户占全球年度活跃用户的约12%。

其他业务包括同城货运、共享单车等新业务,今年一季度收入为21.2亿元,经调整后亏损81亿元。

2021年第一季度之所以能实现扭亏为盈,主要受益于在当期获得了高达123.6亿元的投资收益。

滴滴解释,主要是由于拆散了从事社区团购业务的实体诚信科技公司,从中确认了91 亿元的未实现收益。此外,还确认了一项股权投资处置收益 33 亿元。

新业务还在投入期,滴滴将社区团购、共享单车、自动驾驶和同城货运等新业务,均单独进行了融资。

目前,社区团购业务橙心优选、青桔共享单车及电单车业务、自动驾驶公司、同城货运估值分别达18亿美元、19亿美元、34亿美元、28亿美元,滴滴占股分别为32.8%、88.3%、70.4%、57.6%。

滴滴有意继续加大对共享单车、自动驾驶和同城货运的投入,IPO募资的30%将用于提升这些业务技术能力。滴滴也在招股书表示,可能会失去对部分子公司的控制权。

巨头站台

招股书公开信中,程维提起创办滴滴的缘由。

2012年北京冬夜,他在长长的队伍中,等待出租车,体验非常不好,“就在那一年,我们推出了滴滴,目标很简单,就是让人们更容易叫到出租车。”当年年底,滴滴每天乘客量已有10万人。

程维 来源:滴滴官方微博

之后,借助巨头的资金与资源,滴滴熬过“买菜也要打车”的国内网约车大战阶段,再将优步挤出中国市场。

滴滴的投资者中,有腾讯、阿里、百度,也有海外的Uber、软银和苹果等国际公司,累积融资额超过200亿美元。

程维的持股比例为占7.0% 。相比之下,美团IPO时,王兴持股占比11.44%

程维、柳青合计拥有超过48%的投票权,包括二人在内的滴滴管理层,拥有超过50%的投票权。

大股东方面,软银愿景基金(Softbank Vision Fund)持股比例21.5%;优步持股比例为12.8%;腾讯持股比例占6.8%。

中投公司的数据,中国共享出行的总支出预计将从 2020 年的2330 亿元增加到 2025 年8620 亿元,其中网约车预计到 2025 年将增长至7000 亿元,复合年增长率为 32.0%。

滴滴作为行业领导者,将受益于行业增长。不过,整个互联网强监管政策环境。滴滴业务面临众多法律和监管风险,可能对业务和未来前景产生不利影响。

在此市场环境下,滴滴网约车业务很难通过提价获得更高的利润。2020年中国网约车业务息税摊销前利润率,仅有3.1%。

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