资金日评 （资金组）
今日资金面整体宽松。早盘开始，银行类机构融出积极，非银需求以短期限为主，隔夜加权利率在连续上涨5个交易日后首度回落。午盘后，资金面变化不大。
中国央行今日不开展公开市场操作，无逆回购到期。
一级市场（今日结果） （一级组）
【利率债】
【口行结果】
1Y 190304X1 加权利率2.6794% 全场倍数3.49倍 边际倍数1.09倍
3Y 190303X13 加权利率3.2926% 全场倍数2.86倍 边际倍数1.28倍
5Y 190305X13 加权利率3.5693% 全场倍数3.43倍 边际倍数1.25倍
10Y 190310 加权利率3.86% 全场倍数3.87倍 边际倍数1.05倍
上半场口行1Y、10Y供给缩量，10Y新券缩减40亿发行，与上周相比整体需求尚可。考虑手续费后，1Y低估值8BP,二级无成交；3Y低估值2BP,比二级低3.2BP；5Y低估值2BP，比二级低1.8BP；10Y比老券190401高估值0.4BP，比二级高1BP。截标后3Y下行2BP、5Y下行0.05BP。
【国开结果】
1Y 190206X2 利率2.6366% 全场倍数3.01倍 边际倍数1.76倍
5Y 190203X14 利率 3.4624% 全场倍数3.42倍 边际倍数5倍
10Y 190210 利率3.65% 全场倍数2.86倍 边际倍数1.32倍
下半场国开参与情绪偏弱，招标结果在预期内。考虑手续费后，1Y低估值8BP，二级无成交；5Y低估值0.7BP，与二级基本持平，10Y比老券190205估值低4BP，比二级低4BP。截标后1Y在2.81有成交，5Y上行0.5BP,190205下行0.025BP。
【地方债】
一般债：
19福建债12 104597 一般债（四期） 10Y 112.9365亿 3.63%（+34bp） 全场17.13 边际1.47
19山东23 157712 一般债（五期） 7Y 9.14亿 3.59%（+25bp） 全场15.40 边际2.24
专项债：
19山东21 157710 棚改专项债（四期） 5Y 182.38亿 3.40%（+25bp） 全场12.62 边际2.84
19山东22 157711 专项债（十八期） 10Y 92.3亿 3.78%（+49bp） 全场11.28边际4.97
【短融中票】
【2019-05-16短融一级结果】
19光大证券CP003BC 90D 30亿 AAA 央企 【2.98】 工商银行 2019-08-15 周四到期
19中信CP005 90D 30亿 AAA 其他 【2.99】 2019-08-15 周四到期
19东吴证券CP001 91D 15亿 AAA 国企 【3.01】 招商银行 2019-08-15 周四到期
19海江投资CP002 1Y 休1 3亿 AA+ 国企 【3.48】 农业银行 2020-05-17 周日到期
19安琪酵母SCP001 270D 5亿 AA+ 国企 【3.48】 招商银行 2020-02-11 周二到期
19思明国控SCP001 270D 4亿 AA 国企 【3.70】 农业银行 2020-02-11 周二到期
19镇国投SCP006 180D 8亿 AA+ 国企 【5.10】 招商银行 2019-11-12 周二到期
【2019-05-16中票一级结果】
19乌高新MTN001 3Y 5亿 AA+ 国企 【4.14】 招商银行 2022-05-16 周一到期
19中电投MTN008A 3Y 15亿 AAA 央企 【3.73】 农业银行 2022-05-16 周一到期
19中电投MTN008B 5Y 3亿 AAA 央企 【4.05】 农业银行 2024-05-16 周四到期
【企业债】
无
【公司债】
无
【ABS、非公开、PPN】
无
一级市场（5月17日发行） （一级组）
今日簿记利率债
国债
10:35-11:35
199920.IB 19贴现国债20 100亿元 0.2493年 混合式
180024X4.IB 18附息国债24(续4) 340亿元 30年 4.08% 荷兰式
地方债
无
【短融中票】
【2019-05-17超短融一级发行信息】
19中电信SCP006,0.16年, 40亿, 主体AAA, 央企, 待定, 综合电信服务, 北京, 05-20, 05-21
19华北制药SCP002,0.49年, 5亿, 主体AA, 国企, 待定, 西药, 河北, 05-22, 05-23
19物产中大SCP006,0.74年, 10亿, 主体AAA, 国企, 待定, 贸易公司与工业品经销商, 浙江, 05-20, 05-21
19国联SCP001, 0.74年, 3.5亿, 主体AAA, 国企, 待定, 综合类行业, 江苏, 05-21, 05-22
19陕有色SCP004,0.74年, 15亿, 主体AAA, 国企, 待定, 金属非金属, 陕西, 05-17, 05-20
19大唐租赁SCP003,0.74年, 6亿, 主体AA+, 央企, 待定, 特殊金融服务, 天津, 05-20, 05-21
【2019-05-17证券公司短期融资券一级发行信息】
19国信证券CP005,0.24年, 40亿, 主体AAA, 国企, 待定, 投资银行业与经纪业, 广东, 05-20, 05-21
【其他金融债】
无
【ABS】
无
【公司债】
19津投11-小公募 天津城投 5月17日13:30-16:00 合计发行25亿元（未设基础规模，可回拨） 3+3年 AAA/AAA 中诚信 无担保 中信建投/中信证券/海通证券 3.5-4.8 上交所 2019/5/21
19津投12-小公募 天津城投 5月17日13:30-16:00 合计发行25亿元（未设基础规模，可回拨） 5+5年 AAA/AAA 中诚信 无担保 中信建投/中信证券/海通证券 3.8-5.2 上交所 2019/5/21
19TCL01-小公募 TCL集团 5月17日14:00-16:00 20亿元（未设基础规模） 3+2年 AAA/AAA 中诚信 无担保 国泰君安/国开证券/中信证券/天风证券/申万宏源证券承销保荐 3.8-4.8 深交所 2019/5/21
【企业债】
无
【非公开】
长江证券股份有限公司 5月17日13:30—16:30 2年 不超过40亿 AAA 深交所 3.7%-4.3% 长江证券
信达地产股份有限公司 5月17日 2+1年 18+10亿 AA+ 上交所 4-5.5% 信达证券
义乌市市场发展集团有限公司 5月17日 3+2年 20亿 AA+ 新世纪上交所 4-5.4% 浙商证券
成都武侯资本投资管理集团有限公司 5月17日 13:00-17:00 3+2年 不超过30亿 AA+/AA+ 联合资信 上交所5-6.5% 民族证券
扬州维扬发展投资有限公司 5月17日 3年 4亿 AA/AA+ 上交所 6.5-7.5% 德邦证券
天津港（集团）有限公司 5月17日 3+2年/5年 不超39亿 AAA 大公国际 国企 上交所 上限5%/上限5.5% 中信建投
【PPN】
19大同煤矿PPN004：【5-6】大同煤矿集团有限责任公司, 3Y,AAA,10-15亿,国企,山西,发行：0517,缴款：0520，主承：中国银行
二级市场
【存款】（线下组）
今日线下存款价格7D最高价有所回落，其他期限最高价稳中有升。今日股份制揽储意愿略有上升，4M以内存款多有吸收，部分城商1M吸收银行存出百亿以上。
【利率债】（二级组）
今天利率债活跃度较好，收益率先下后上，受到下午一级新发10Y国开发行结果一般的影响。具体参与机构来看，国债方面，股份制为主买入各个期限，券商卖出，外资也买入3Y和7Y品种。金融债方面，主要是交易盘在买卖，外资买入长端老债。地方债方面，券商和城农商行卖出，股份制、券商、基金都有买入。
【信用债】（二级组）
NCD、短融
今天二级NCD交投一般，成交仍以3M内期限为主，其他期限较散，各期限利率涨跌互现。成交机构来看，月内到期银行和基金买，基金和证券卖；1M-3M基金和银行买，银行和基金卖；3M-6M基金和银行买，卖盘较散；6M-9M银行和证券买，卖盘较散；9M-1Y银行和基金买，卖盘较散。 短融交投一般，6m内中高评级交投为主，收益中枢整体变化不大，中低资质高收益品种关注度提升。
中票
中票二级交投依然火爆，午后买盘热情进一步提升，3Y内短久期为主的高收益品种不乏估值大幅减点成交，非银买盘积极，AAA品种收益中枢小幅下行1-2bp，长久期中高评级继续活跃。
企业债、公司债
今日企业债公司债交投活跃，总体看3Y以内低估值成交为主，买盘活跃，个券收益率稳中有下，高收益个券券商和保险关注较多。
银华基金固收交易部：
资金组：魏晟峻、冯骏、郜子健、倪逸芸
一级组：王悦青、黎婕
线下组：刘菲、高红、王小素、于茜
二级组：郝斌、盛开、李依依、魏晟峻、崔亚静、凌存远
