6月19日，科创板第一股正式出炉，华兴源创发布了询价公告及上市招股意向书，意味着科创板发行上市进入倒计时阶段。作为科创板市场的重要参与主体，公募基金对于科创板有哪些最新观点？投资科创板有哪些注意事项？记者采访了银华科创主题3年封闭运作灵活配置混合型基金（基金代码：501083）的拟任基金经理唐能。
大势研判
科创板有望诞生科技行业巨头
当前，美国、欧元区等核心经济体景气指数逐步下移甚至部分已经落入荣枯线以下，海外需求下降预示着中国出口压力将持续增加，中国政府则采取了一系列逆周期调节措施来熨平经济周期下滑的趋势。唐能指出，经济增长换档往往是新旧产业交替时期，参考美国、日本、韩国所经历的增长换挡期，换挡后的新产业尤为重要，这决定了未来经济增长的新动能和发展方向。
唐能指出
从发达国家经验来看，亚马逊、微软、苹果、德州仪器等一大批优秀的科技公司都是从纳斯达克板块走出来的，而中国的腾讯、阿里等互联网龙头都无缘A股市场，为了迎接下一轮科技创新的浪潮和科技巨头的诞生，科创板作为新兴的一个增量市场应运而生。科创板主要是集中在新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等领域公司，行业总体处于较快的增长阶段，从受理企业来看，总体还是比较优秀的。科创板在上市制度上有四大突破：未盈利企业可以上市、同股可以不同权、分拆上市、红筹架构可以上市，包容性更强，将吸引优质公司来科创板上市，在下一轮科技浪潮中，有望诞生科技行业巨头。
板块机遇
目前科技股在估值上有优势
在估值方面，唐能指出
由于创业板块中集中了大量的计算机、通信、电子、医药生物等公司，因此可以用创业板块的估值水平代表科技板块的估值区间。经过最近两个月的回调，创业板块的估值已经回归至均值减去一个标准差的水平，已经处于非常低的估值区间。从细分行业来看，通信、医药生物、电子、传媒等科技类板块的估值已经落入非常低的区间，大约处在均值减去一个标准差的水平，目前科技股在估值上占据有很好的优势。2016年以来是科技创新行业的低潮期，5G落地后，智能手机有望进入新的换机上行周期、VR/AR、智能驾驶等技术有望在5G落地后取得突破性进展。
当前我们面临5G、云计算、大数据、汽车电子与智能驾驶、物联网等领域需求的爆发开启一轮新的技术创新周期的开端。随着5G网络建设的完成，5G通信技术将会渗透到各行各业、各个经济部门。根据HIS预测，2035年5G产业链将创造3.5万亿美元的经济产出，其中中国的5G产业链的经济产出达9840亿美元，占全球5G价值链产出28%。假如全球经济以2.9%的年均增长率增长，其中5G将贡献0.2%的增长，在2020年到2035年5G对全球实际GDP的贡献相当于现在全球第七大经济体的印度体量。
风险防控
自上而下选行业+自下而上挑公司
科创板除了上市制度有了较大突破，其他交易制度也有很大变化：上市前五天不设涨跌幅，之后涨跌幅20%，退市制度更严等。
对此，唐能指出
科技技术迭代较快，新老产品替代周期更短，对于投资的专业性更强，对个人投资者而言，面临的投资风险会更大。需要加大对公司产品特性、技术优势和商业模式的问询力度，提高市场对公司认知程度以进行更加合理的定价。初期来看，科创板数量有限，所承载资金相对较少，有可能出现过度上涨的情况，但是长期来看，随着科创板数量供给量变多，可交易变多，波动率加大有望抑制市场热情对部分个股和板块的过度溢价。
值得一提的是，通过战略配售方式参与科创板投资，是银华科创主题基金的一大亮点。相较于“网上、网下打新”，战略配售基金具有优先配售、大额获配、长期持有、资源稀缺等优势，为个人投资者参与科创板战略配售提供捷径。根据规定，科创板将优先向战略投资者配售股票，此后再确定网上网下发行比例，这意味着通过战略配售获得新股的概率和份额都将比普通打新更具优势。
银华科创主题基金
银华科创主题基金是由银华科技投资团队掌舵，科创研究团队提供研究支持，该基金除参与科创板战略配售外，还将对深入挖掘科创板优质个股。将采用“自上而下”选择细分行业及“自下而上”的方式挑选公司，选择长期增长前景较好、市场空间足够大、契合战略性新兴产业定位的行业，选择行业中具备独特优势的公司或者公司的产品或者商业模式已经验证成功，未来三年开始推广逐步放量期，投资并分享科创板优质企业带来的长期收益。
注：六获金牛基金管理公司（评奖机构：中国证券报；获奖时间：2006.2、2007.1、2008.1、2010.5、2011.4、2018.3）
市场有风险，投资需谨慎。过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金详情请仔细阅读基金合同、基金招募说明书。
