农历新年越来越近
新的一年
大家是否也和小华一样
面对A股过山车般的走势
偷偷许下了这样的投资心愿——
赐我一只
更注重风险管理
更能做好回撤控制
的权益基金吧
其实，要实现这个梦想也不难
选对基金经理很重要
而银华基金经理贲兴振的投资宗旨就是
“正确地承担风险，追求长期收益”
在此基础上管理的银华行业轮动
在较好控制回撤的基础上
实现了丰厚回报
新的一年，新的开始
此次小华带来了他的全新力作—
银华稳健增长一年
它又将如何帮助我们
实现新年心愿？
在了解银华稳健增长一年之前，我们先看一看，基金经理贲兴振自基金成立以来（2018年12月3日）便开始管理的产品——银华行业轮动的过往战绩。
银华行业轮动自成立来各阶段回报丰厚，超额收益明显。2020年基金四季报显示，截至2020年12月31日，该基金自基金合同生效起至今累计回报155.54%，同期业绩基准涨幅为52.43%，超额收益高达103.11%。
此外，银华行业轮动均衡配置策略的风险控制效果显著。2020年基金四季报显示，截至2020年12月31日，该基金自基金合同生效起至今的净值增长率标准差仅仅为1.21%。净值增长率反映的是基金净值报告期内的增长情况，而标准差则反映了基金净值的波动情况，标准差越低，代表基金的表现越稳定，波动越小，反之亦然。
（数据来源：2020年基金四季报，截至2020年12月31日）
该基金掌舵人贲兴振拥有8年公募基金经理投资经验、能力圈广泛，深入研究建材、商贸零售、机械、传媒、房地产、非银金融、银行等行业。在行业配置中，注重配置的均衡，并擅长根据“景气度&估值”，采取行业轮动策略；在个股选择中，重视“商业模式&安全边际”，青睐拥有好赛道和优秀公司管理层的标的。
基金经理贲兴振先生
在积累丰富风险控制和超额收益获取经验的基础上，即将发行的银华稳健增长一年，将迎来进一步的全新升级，秉承“做好风险预案，注重投资者体验”的运作理念，致力于以中低波动水平帮助投资者掘金国内权益市场。为了达到以上目标，银华稳健增长一年将主要做好以下几件事：
充分考虑回撤，做长期正确的事
01
注重回撤控制有可能会损失短期的收益率，但长期来看是有利于组合的收益率的。基金净值如果下跌50%，需要涨一倍才能弥补这个回撤，长期来看如果把每一波回撤控制好，短期业绩不一定非常靓丽，可能没有那么大的弹性。但是长期来看，不犯错误，会使得随着时间的延长，其累计的收益率优势就会愈发明显。
前瞻后市，贲兴振认为，2021年市场波动相对于过去两年会大一些，比较好的资产已经要比以前贵，但从长期来看，这些行业出牛股的概率肯定相对较大，因此要把“回撤”放在比较重要的位置上。
重商业模式和安全边际
02
银华稳健增长的选股理念是“重视商业模式和安全边际”。投资中，长期考验的仍是基金经理的价值发现能力，从更长期的视角来选公司，以一个更好的价格去买入。
贲兴振表示，护城河因素对于股票的估值水平比较重要，而且护城河也是动态变化的，有些行业和公司市场给了一些估值溢价，需要甄别护城河是否足够深。
可以同时投资A股、港股
03
相较贲兴振先生之前管理的产品，银华稳健增长在投资范围上进行了升级，可投资于具有长期增长价值的港股上市公司，这将对A股投资形成一定互补。
一方面，港股有一些板块相对A股质地更好，该基金在投资范围上会有更多选择，例如，港股在软件、互联网方向会有更好的低估值标的；另一方面，目前港股整体比 A 股的估值折价很多，港股估值折价相对于A股的缩小或带来收益。
均衡配置黄金赛道
04
“均衡配置+行业轮动”是贲兴振先生的投资特色之一。银华稳健增长将重点关注保险、家电、食品饮料、港股标的等领域，重点配置集中在 4-5 个行业，尽量让组合里的行业有一定的不相关性，这样会使流动性、疫情、疫苗等宏观因素对产品收益影响较小。
一年持有期避免追涨杀跌
05
该基金设置一年持有期，避免投资者追涨杀跌，有效避免“基金赚钱，而投资者不赚钱”的情况，有助于打造较好的持有体验。此外，还有利于基金经理制定中长期的投资策略，通过长期持有提升获胜的概率，更好把握投资机会。
前瞻2021年的投资布局
银华稳健增长一年
将坚持价值为本、注重安全边际等投资理念
同时投资范围、产品设计等进一步升级
致力于在控制好组合下行波动率的前提下
努力追求更多的超额收益
该基金将于2021年1月26日正式发行
小伙伴们记得多多关注哦
贲兴振履历：历任北京城市系统工程研究中心研究员，新华基金管理股份有限公司行业分析师、策略师、基金经理、基金管理部副总监，2016年7月加盟银华基金。现管理基金如下：银华优质增长（2016.11.02起）、银华混改红利（2018.05.22起）、银华行业轮动混合（2018.12.03起）。
银华优质增长于2006年6月9日成立，2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、自成立以来的净值增长率依次为-8.92%、14.55%、-25.14%、37.72%、60.37%、761.30%，同期业绩比较基准收益率依次为-8.54%、16.89%、-19.05%、29.45%、22.51%、242.50%。
银华混改红利于2018年5月22日成立，2019年、2020年、自成立以来的净值增长率依次为32.59%、65.95%、90.44%，同期业绩比较基准收益率依次为20.09%、15.25%、25.02%。
银华行业轮动成立于2018年12月3日，2019年、2020年、自成立以来的净值增长率依次为50.28%、70.16%、155.54%，同期业绩比较基准收益率依次为29.43%、22.61%、52.43%。
（以上数据均来源基金定期报告，截至2020.12.31）
我国基金运作时短，不能反映股市债市发展的所有阶段。基金管理人不保证基金盈利及最低收益，其管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩的保证。基金过往业绩及其净值高低不预示未来业绩表现，完整业绩见产品详情页。基金有收益波动风险，投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，确认已知晓并理解产品特征和相关风险，具备相应风险承受能力。市场有风险，投资需谨慎。
