2024年开年以来，债券型基金在新发基金市场中表现抢眼，稳居发行榜首。Wind数据显示，按基金成立日统计，2024年1月、2月，新成立债券型基金的发行份额分别为434.85亿份、250.74亿份，占全市场新基总发行份额的比例分别高达76.91%、69.46%。债基发行如此火热，哪类投资者适合上车呢？（数据来源：Wind，截至2024.2.29）
一
有闲钱管理需求的投资者
闲钱，即在满足日常生活开销并为子女教育、养老储备等长远目标进行专项储蓄后，手中依然剩余的资金。在投资策略上，闲钱管理应以相对“稳健”为核心目标，既要追求资产的保值增值，又要考虑资金的流动性，以备不时之需。
2018年资管新规打破刚性兑付，传统银行理财向净值化转型，不再承诺“保本保收益”。与此同时，随着市场利率不断下调，银行也在广泛降低存款利率，传统的存款和理财产品越来越难以满足闲钱投资对收益性、流动性的双重需求。相比之下，开放式中短债基金凭借其多重优势，逐渐成为闲钱管理的“新宠”。
以银华基金近期重磅推出的中短债新基——银华晶鑫债券（A类020213，C类020214）为例，该基金可随时申购和赎回，提供了相对较好的流动性，同时追求稳健收益。
根据Wind数据统计，截至2024年3月10日，短期纯债基金指数近三年收益率高于货币市场型基金指数。与中长期纯债型基金指数相比，从Calmar比率看，短债基金指数展现出了更优越的风险调整后收益，适合注重综合投资体验的投资者。
数据来源：Wind，统计区间：2021.3.11至2024.3.10，指数历史业绩不预示未来表现。
注：Calmar比率又称“卡玛比率”，是衡量基金性价比的重要指标之一,是指基金的区间年化收益率与基金的区间最大回撤率之比。
二
防御市场震荡的投资者
近年来，权益市场波动起伏，整体呈现震荡下行态势，而债券市场的表现相对稳健。根据Wind数据，截至2024年3月10日，过去1年里，中证全债指数（H11001.CSI）实现了7.01%的涨幅。（数据来源：Wind，截至2024.3.11，指数历史业绩不预示未来表现）
作为一款纯债基金，银华晶鑫债券的投资比例不低于基金资产的80%，不投资于股票、股性转债等权益类资产，在股市大幅波动的行情中可以发挥一定的“避险效果”。
该基金采取双基金经理制，拟任基金经理为阚磊和龚美若，均具备丰富的固收领域投资经验。阚磊表示，作为一只以中短期限信用策略为主的纯债产品，该基金并非以收益为唯一投资目标，而是在兼顾收益率、波动率和流动性的基础上，努力为投资者打造“有一定市场容量、回撤可控的产品”。
对于那些追求稳健收益、不愿承受过大市场风险的投资者而言，银华晶鑫债券或是一个不错的投资选择。
三
均衡资产配置的投资者
如果只投资某一种资产，投资者面临的风险会非常集中。通过构建“投资组合”——将资金分散投资于相关度较低、不同类别的资产上，投资者可以有效地分散投资风险。资产之间的相关性越弱，分散风险的效果也就越好，而长期实践证明，股票和债券就是相关性比较弱的资产。
如下图所示，2007年-2023年的17年间，有11年呈现“股债跷跷板”效应，5年股债双上行，1年股债双下行。拉长时间可得，股债走势是“低相关”的，甚至是“负相关”的。
由于股票和债券之间的低相关性，在投资组合中，同时兼配股债，能够有效对冲风险。基于此，对于已经拥有较高权益仓位的投资者来说，配置部分中短债基金或可有效地平衡组合波动、降低整体风险。
综上，无论是有闲钱管理需求的投资者、希望防御市场震荡的投资者，还是注重均衡资产配置的投资者，银华晶鑫债券（A类020213，C类020214）都提供了一个值得考虑的新工具，或能助力投资者在复杂多变的市场环境中行稳致远。
中证全债指数（H11001.CSI）基日2002年12月31日，2019-2023年收益率分别为4.96%、3.05%、5.65%、3.49%、5.23%；指数过往业绩不预示未来表现。数据来源：Wind，截至2023.12.31。
阚磊履历：硕士研究生。曾就职于中国人寿资产管理有限公司、兴业基金管理有限公司、国寿安保基金管理有限公司。2023 年 2 月加入银华基金，现任固定收益及资产配置部基金经理。现管理基金如下：银华安盈短债债券A/C/D（2023.8.11起）、银华安丰中短期政策性金融债债券A（2023.8.11起）、银华安丰中短期政策性金融债债券D（2023.9.7起）、银华汇盈一年持有期混合A/C（2023.8.11起）、银华招利一年持有期混合A/C（2023.9.22起）、银华岁丰定期开放债券发起式（2023.9.22起）、银华致淳债券（2023.12.21起）。
阚磊现管理基金业绩如下：
银华安盈短债债券A于2018年12月7日成立，2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为3.06%、2.51%、2.97%、2.39%、2.66%、14.48%。同期业绩比较基准收益率依次为2.19%、1.33%、1.79%、1.46%、1.72%、8.97%。
银华安盈短债债券C于2018年12月7日成立，2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为2.99%、2.26%、2.70%、2.15%、2.42%、13.27%。同期业绩比较基准收益率依次为2.19%、1.33%、1.79%、1.46%、1.72%、8.97%。
银华安盈短债债券D于2021年12月29日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为2.39%、2.66%、5.21%。同期业绩比较基准收益率依次为1.46%、1.72%、3.27%。
银华安丰中短期政策性金融债债券A于2018年12月5日成立，2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为3.70%、2.43%、3.44%、2.66%、3.19%、16.72%。同期业绩比较基准收益率依次为0.81%、-0.28%、0.91%、0.11%、0.32%、2.30% 。
银华汇盈一年持有期混合A于2020年3月20日成立，2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为4.92%、-3.39%、1.22%、6.86%。同期业绩比较基准收益率依次为0.56%、-2.00%、0.03%、2.01%。
银华汇盈一年持有期混合C于2020年3月20日成立，2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为4.50%、-3.79%、0.81%、5.25%。同期业绩比较基准收益率依次为0.56%、-2.00%、0.03%、2.01%。
银华招利一年持有期混合A于2020年12月17日成立，2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为1.81%、-1.16%、-2.57%、-1.91%。同期业绩比较基准收益率依次为0.56%、-2.00%、0.03%、-0.42%。
银华招利一年持有期混合C于2020年12月17日成立，2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为1.39%、-1.55%、-2.96%、-3.10%。同期业绩比较基准收益率依次为0.56%、-2.00%、0.03%、-0.42%。
银华岁丰定期开放债券发起式于2018年2月11日成立，2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为4.99%、3.26%、4.26%、2.46% 、3.73%、27.42%。同期业绩比较基准收益率依次为1.31%、-0.06% 、2.10%、0.51%、2.06%、10.78% 。
龚美若履历：硕士学位。曾就职于西南证券股份有限公司、威海市商业银行股份有限公司。2019年2月加入银华基金，曾任投资管理三部基金经理兼基金经理助理，现任固定收益及资产配置部基金经理。现管理基金如下：银华安丰中短期政策性金融债债券（2021.7.22起）、银华中短期政策性金融债定期开放债券（2021.7.22起）、银华丰华三个月定期开放债券发起式（2021.7.22起）、银华汇盈一年持有期混合A/C（2023.6.2起）、银华安盈短债债券A/C/D（2023.7.14起）、银华安丰中短期政策性金融债债券D（2023.9.7起）、银华致淳债券（2023.12.21起）。
现管理基金业绩如下：
银华安丰中短期政策性金融债债券A于2018年12月5日成立，2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为3.70%、2.43%、3.44%、2.66%、3.19%、16.72%，同期业绩比较基准收益率为0.81%、-0.28%、0.91%、0.11%、0.32%、2.30%。
银华中短期政策性金融债定期开放债券于2018年10月19日成立，2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为4.03%、2.68%、3.50%、2.74%、3.15%、18.36%，同期业绩比较基准收益率为0.81%、-0.28%、0.91%、0.11%、0.32%、2.72%。
银华丰华三个月定期开放债券发起式于2019年9月17日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为3.04%、3.92%、2.52%、3.72%、14.94%，同期业绩比较基准收益率为-0.06%、2.10%、0.51%、2.06%、5.16%。
银华汇盈一年持有期混合A于2020年3月20日成立，2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为4.92%、-3.39%、1.22%、6.86%，同期业绩比较基准收益率依次为0.56%、-2.00%、0.03%、2.01%。
银华汇盈一年持有期混合C于2020年3月20日成立，2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为4.50%、-3.79%、0.81%、5.25%。同期业绩比较基准收益率依次为0.56%、-2.00%、0.03%、2.01%。
银华安盈短债债券A于2018年12月7日成立，2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为3.06%、2.51%、2.97%、2.39%、2.66%、14.48%，同期业绩比较基准收益率依次为2.19%、1.33%、1.79%、1.46%、1.72%、8.97%。
银华安盈短债债券C于2018年12月7日成立，2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为2.99% 、2.26%、2.70%、2.15%、2.42%、13.27%，同期业绩比较基准收益率依次为2.19%、1.33%、1.79%、1.46%、1.72%、8.97%。
银华安盈短债债券D于2021年12月29日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为2.39%、2.66%、5.21%，同期业绩比较基准收益率依次为1.46%、1.72%、3.27%。
（以上数据来源：基金定期报告，截至2023.12.31）
温馨提示：
投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
五、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
