今日资金面整体平衡。早盘大行融出适量，其他银行供给隔夜略有较少，非银隔夜ofr在2.1附近，7D报在2.05%后降至2.0%附近成交迅速，随后上行至2.1%附近，14D则主要成交在2.4%附近。早盘后，隔夜供给主要以非银为主，价格变化不大。午后银行融出未见改善，非银价格ofr较上午略有上行，随后银行融出增多，市场情绪好转。尾盘有少量押利率减点隔夜成交。
中国央行今日进行30亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。 今日30亿元逆回购到期。
【3月20日利率债结果】
【国债结果】
1Y 240002X2 加权利率 1.657% 边际利率 1.7032% 全场倍数 2.87倍 边际倍数 1.25倍
5Y 240001X2 加权利率 2.1457% 边际利率 2.1831% 全场倍数 3.87倍 边际倍数 7.4倍
今日国债市场需求偏强，1Y费后1.7032，低二级5.7BP，5Y费后2.1964，低二级0.6BP。
1Y 240401X4 加权利率 1.677% 全场倍数 3.47倍 边际倍数 1.61倍
3Y 230409X9 加权利率 2.2376% 全场倍数 5.02倍 边际倍数 1.28倍
10Y 230420X17 加权利率 2.4416% 全场倍数 4.66倍 边际倍数 4.38倍
今日农发市场需求偏强，1Y费后1.7742，低二级15.6BP，3Y费后2.2777，低二级5.2BP，10Y费后2.4646，低二级3.8BP。
2024/3/20短融发行结果
【2.09】24中交一公SCP003(科创票据) 0.49Y 20e AAA/-- 【1.9-2.09】
【2.54】24远东租赁SCP005 0.48Y 10e AAA/-- 【2.14-2.54】
【2.3】24云南白药SCP001(科创票据) 0.74Y 10e AAA/-- 【2-2.45】
【2.4】24苏沙钢SCP001(科创票据) 0.49Y 7e AAA/-- 【2-3】
【2.1】24物产中大SCP003 0.48Y 20e AAA/-- 【1.9-2.1】
【2.36】24国网租赁SCP006 0.61Y 5e AAA/-- 【2-2.36】
【2.36】24国网租赁SCP007 0.61Y 5e AAA/-- 【2-2.36】
【2.5】24百业源SCP001 0.58Y 4e AA+/-- 【2.1-3.1】
【2.68】24南宁高新SCP002 0.74Y 2e AA/-- 【2.6-3.05】
【2.42】24浦口交通CP001 1Y 7e AA/-- 【2.22-2.42】
【2.22】24中方财团SCP001 0.66Y 2e AAA/-- 【2-2.22】
【2.54】24宁波建工SCP001 0.74Y 2e AA/-- 【2-3】
【2.88】24怀化高新SCP001 0.74Y 4.92e AA/-- 【2.2-4.5】
【3.34】24恒力CP001(科创票据) 1Y 5e AAA/-- 【3-4】
【3.49】24鲁商SCP005 0.74Y 5e AA+/-- 【2.9-3.9】
【2.55】24红狮SCP001 0.73Y 5e AAA/-- 【2-3】
【2.5】24宿迁新城SCP003 0.74Y 3.3e AA/-- 【2.3-3.5】
【2.18】24金陵饭店SCP001 0.6Y 2.65e AA+/-- 【2-2.18】
2024/3/20信用发行结果
【2.93】24溧水经开PPN002 3Y 5e AA+/-- 【2.5-3.2】
【3.07】24鑫泰MTN002 3+2 1.2e AA+/-- 【2.5-3.5】
【2.55】24太仓城投MTN001A 3Y 3.1e AA+/-- 【2.2-3.2】
【3】24贵州交通MTN001 3Y 6e AAA/AAA 【2.5-3.5】
【3.01】24平安租赁MTN002 2Y 25e AAA/-- 【2.51-3.01】
【3.64】24滨江房产MTN001 2Y 7e AAA/-- 【3.5-4.2】
【4.3】24豫能化PPN001 2+1 10e BB/-- 【4.3-5.3】
【2.49】24南京奥体PPN001 0.49Y 1.8e AA/-- 【2.2-3】
【2.7】24新世界MTN001 3Y 10e AA+/AA+ 【2.2-3.2】
【3.4】24西安高新MTN007A 3+N 5e AAA/AAA 【2.85-3.85】
【3.15】24建发集MTN002 5Y 5e AAA/AAA 【2.5-3.5】
【3.2】24扬子江投MTN001 3Y 5e AA/-- 【2.8-4】
【2.9】24河钢集MTN004A 3Y 10e AAA/AAA 【2.35-2.95】
【3.05】24中节能MTN001B 10Y 10e AAA/AAA 【2.7-3.2】
【2.77】24中节能MTN001A 5Y 10e AAA/AAA 【2.5-3】
【3】24鄂州城投MTN002 3Y 0.59e AA/-- 【2.5-3.5】
【2.56】24苏新国资MTN006 2Y 7e AA+/-- 【2-3】
【3.08】24特变股份MTN001A 2+N 10e AAA/-- 【2.6-3.6】
【3.66】24特变股份MTN001B 3+N 5e AAA/-- 【2.7-4】
【3.25】24盐城国投PPN002 3Y 12e AA+/-- 【2.5-3.5】
【4.19】24合川投资PPN002 5Y 1.8e AA/-- 【3.3-4.5】
【3.5】24冀中能源MTN005A(科创票据) 2+N 8e AAA/-- 【2.6-3.8】
【2.88】24鲁钢铁MTN002 3Y 10e AAA/-- 【2.1-3.1】
【2.74】24青岛城投MTN003 3Y 14e AAA/-- 【2.6-3】
【2.78】24扬州经开MTN001 3Y 5e AA+/-- 【2.2-3.2】
【2.67】24四川路桥MTN001 3Y 5e AAA/-- 【2.3-3.3】
【2.65】24苏国资MTN004 3Y 12.5e AAA/-- 【2.2-3】
【2.65】24江北新区MTN008 3Y 5e AAA/-- 【2.2-2.65】
【3.04】24重庆物流MTN001 3+2 14e AA+/AA+ 【2.5-3.3】
【3.11】24淮安开发MTN005 5Y 3.5e AA+/-- 【2.8-3.11】
【2.74】24中冶MTN004 3+N 20e AAA/AAA 【2.2-3】
【2.97】24金港MTN001 3+N 3e AA+/-- 【2.7-3.7】
【2.9】24昆山高新MTN001 3+N 8e AA+/-- 【2.8-3.6】
【2.77】24兴业资产MTN001 3Y 5e AAA/-- 【2.5-3】
【2.59】24国新租赁MTN003 2+2 10e AAA/AAA 【2.3-2.85】
【2.96】24湘潭城乡MTN001 2+1 9.1e AA+/-- 【2.5-3.8】
【3.88】24万州经开MTN004 5Y 10e AA+/-- 【3.2-4.5】
【2.83】24陕西信增PPN001 3Y 5e AAA/-- 【2.5-3.7】
【2.65】24山东铁发MTN001A 5Y 5e AAA/-- 【2.5-3.5】
【2.9】24山东铁发MTN001B 10Y 5e AAA/-- 【2.7-3.7】
【3.14】24中国信科MTN001B 15Y 10e AAA/AAA 【2.7-3.7】
【2.8】24龙城国控MTN001 3Y 2e AA+/-- 【2.4-3.4】
【2.7】24武汉国创MTN001(科创票据) 2+1 2.2e AA+/AAA 【2.3-3.5】
一级市场（3月21日发行） （一级组）
3月21日
今日簿记利率债
利率债645.49亿=国债0亿+政金债460亿+地方债185.49亿
国债
无
国开
09:30-10:30
23国开清发20(增发14) 20亿元 20年 3.03% 荷兰式
24国开14(增4) 20亿元 3年 - 荷兰式
24国开05(增9) 210亿元 10年 2.63% 荷兰式
口行
10:00-11:10
22进出03(增21) 20亿元 3年 2.57% 荷兰式 追加不超过20亿
23进出13(增12) 50亿元 3年 2.5% 荷兰式
24进出05(增发) 40亿元 5年 2.31% 荷兰式
23进出11(增26) 100亿元 10年 2.85% 荷兰式
今日簿记地方债
一般政府债
09:30-10:10
24新疆债01 1.16亿元 3年 荷兰式
24新疆债02 60.46亿元 10年 荷兰式
专项政府债
09:30-10:10
(再融资专项债) 24新疆债05 41.04亿元 5年 荷兰式
(市政和产业园区基础设施专项债) 24新疆债03 3.4亿元 10年 荷兰式
(市政和产业园区基础设施专项债) 24新疆债04 6.9亿元 15年 荷兰式
14:00-14:40
(再融资专项债) 24陕西债02 72.5296亿元 10年 荷兰式
明日短融发行信息
24金合盛SCP001 180D 4e --/AA 【2.00-2.68】
24浦口交通SCP001 180D 2e --/AA 【2.00-3.00】
24五矿发展SCP001 180D 5e --/AA+ 【2.00-3.00】
24京电子城SCP002 265D 4e --/AA 【2.40-3.20】
24福建机电SCP001 270D 2.5e --/AA 【2.60-3.10】
24张保实业SCP002 270D 3e --/AA 【2.00-3.00】
24舟山旅游SCP001 270D 3.9e --/AA+ 【2.00-3.00】
24吴中经发SCP005 270D 3e --/AA+ 【2.00-2.80】
24新海连SCP002 270D 4.1e --/AA+ 【2.00-2.80】
24淮安文旅CP002 150D 2e --/AA+ 【】
24抚州投资CP001 1Y 8.5e --/AA+ 【2.20-3.20】
24淮安文旅CP001 1Y 8e --/AA+ 【】
明日中票发行信息
24太仓港MTN001 1.99Y 3.5e --/AA 【2.40-3.30】
24碧水源MTN001(科创票据) 2Y 5e AA+/AA+ 【3.30-3.90】
24北部湾MTN005 2Y+2NY 10e AAA/AAA 【2.80-4.20】
24鲁宏桥MTN004 2Y 10e AA+/AA+ 【】
24泗洪MTN001 2Y+1Y 2.3e --/AA 【2.50-4.00】
24昆山文商MTN001 3Y 10e --/AA 【2.20-3.40】
24通商租赁MTN001 3Y 10e --/AAA 【2.20-3.00】
24海运集装MTN001(科创票据) 3Y+3NY 20e AAA/AAA 【2.30-3.30】
24萍乡创新MTN001 3Y 6.64e --/AA+ 【2.80-3.80】
24中交三航MTN001 3Y+3NY 5e --/AAA 【2.40-3.00】
24中电投MTN002 3Y+3NY 9e AAA/AAA 【2.20-3.20】
24崇川国资MTN002 3Y 4.5e --/AA+ 【2.00-2.65】
24淮安新城MTN004 3Y 3.5e --/AA+ 【2.64-2.84】
24佛控MTN001 3Y+3NY 7e AAA/AAA 【2.10-3.10】
24连云交通MTN001 3Y 4.39e --/AA 【2.50-3.50】
24酒钢MTN001(科创票据) 3Y 10e --/AA+ 【2.20-3.20】
24常熟发投MTN001A 3Y 1.1e --/AA+ 【2.30-3.30】
24深业MTN002 3Y 10e --/AAA 【2.20-3.00】
24云铁投MTN002 3Y 5e --/AA+ 【2.90-3.90】
24娄城高新MTN002 3Y 3e --/AA+ 【2.20-3.20】
24福建漳州MTN001 3Y+3NY 10e AA+/AA+ 【2.40-3.40】
24安经开MTN001 3Y 0.5e --/AA 【2.80-4.00】
24国药租赁MTN003 3Y 7e --/AAA 【2.50-2.88】
24新奥天然气GN001 3Y 15e AAA/AAA 【2.20-3.20】
24亳州城建MTN001 3Y 5e --/AA 【2.60-3.70】
24浙江旅投MTN001 3Y 5e --/AA+ 【2.20-3.20】
24浙国贸MTN001 3Y 15e --/AAA 【2.20-3.20】
24凤凰传媒MTN002 3Y 10e --/AAA 【2.00-2.85】
24中核MTN001A 3Y 20e AAA/AAA 【】
24鲁信MTN001 3Y 8e --/AAA 【】
24衢州国资MTN001 3Y 10e --/AA+ 【】
24海尔金盈MTN002 2Y+1Y 10e --/AAA 【】
24海城建设MTN001A 3Y 4.3e --/AA+ 【2.30-3.30】
24金融城建GN001 3Y 12e AAA/AA 【】
24津城建MTN013 3Y 13e --/AAA 【】
24陕西交通MTN001B 5Y+5NY 10e AAA/AAA 【2.20-3.20】
24昆山国创MTN002 5Y 14e --/AA+ 【2.50-2.90】
24淮北建投MTN006 5Y 5.8e --/AA+ 【2.50-3.80】
24景国资MTN002A 3Y+2Y 5e --/AA+pi 【2.60-3.60】
24景国资MTN002B 5Y 5e --/AA+pi 【2.80-4.00】
24常熟发投MTN001B 5Y 3e --/AA+ 【2.40-3.40】
24邢台交建MTN002 3Y+2Y 5e --/AA+ 【2.50-3.50】
24新矿集团MTN002(科创票据) 3Y+2Y 10e AAA/AAA 【2.30-3.30】
24乐清国投MTN003 3Y+2Y 2.35e --/AA+ 【2.50-3.00】
24中核MTN001B 5Y 10e AAA/AAA 【】
24陕投集团MTN001 5Y 10e --/AAA 【】
24滨州财金MTN001A 3Y+2Y 1.65e --/AA+ 【】
24高速路桥MTN001 3Y+2Y 5e AAA/AAA 【2.40-2.67】
24滨州财金MTN001B 5Y 1.65e --/AA+ 【】
24德清建设MTN001 3Y+2Y 8.27e --/AA+ 【】
24海城建设MTN001B 5Y 4.3e --/AA+ 【2.50-3.50】
24新郑投资MTN001 5Y 1.5e --/AA+ 【】
24宁乡国资MTN001 3Y+2Y 2.9e --/AA 【】
24联发集MTN002 3Y+3Y 4.5e AAA/AA+ 【】
24陕西交通MTN001A 10Y+10NY 10e AAA/AAA 【2.60-3.60】
24深能源MTN001 10Y 20e --/AAA 【2.30-3.30】
24京国资MTN003A 10Y 12.5e AAA/AAAspc 【2.30-3.30】
24京国资MTN003B 15Y 12.5e AAA/AAAspc 【2.40-3.40】
24太仓科教PPN001 2Y 2e --/AA 【】
24东方资产PPN002 2Y 10e --/AAA 【2.60-3.60】
24昭山经济PPN001 3Y 2.9e --/AA 【3.00-4.50】
24海奕控股PPN001 3Y 6.5e AA+/AA 【2.80-3.80】
24江北建投PPN001 3Y 3e --/AAA 【2.40-3.40】
24溧水城建PPN005 3Y 5e --/AA+ 【2.50-3.50】
24南浦口PPN002 3Y 5e --/AA+ 【2.10-3.10】
24吴中金融PPN001 3Y 2e AAA/AA 【2.00-2.80】
24滁州同创PPN003 3Y 6.25e --/AA+ 【】
24高邮建投PPN001 3Y 5e --/AA 【2.70-3.70】
24晋江工业PPN001 3Y+2Y 4.6e --/AA 【】
24株洲金城PPN001 5Y 5.45e --/AA 【】
3月21日
今日簿记ABS
国金-徐工租赁三十七期资产支持专项计划资产支持证券A1
主承：中信证券/招商证券/国金证券
时间：
徐租37A1 8.5亿元 1年 2025/03/21 AAA
徐租37A2 6亿元 2年 2026/03/20 AAA
徐租37A3 2.7亿元 3年 2027/03/19 AAA
徐租37次 0.8亿元 4年 2028/03/22 - 中诚信国际
平安证券-蒙牛乳业3号1期应收账款资产支持专项计划资产支持证券
主承：平安证券
时间：
24蒙牛1A 14.25亿元 1年 2025/03/21 AAA
24蒙牛1C 0.75亿元 1年 2025/03/21 - 中诚信国际
招商证券-华能太泽5期资产支持专项计划资产支持证券
主承：招商证券
时间：
太泽5A3 1.24亿元 2.8年 2027/01/22 AAA
太泽5A2 1.32亿元 1.9年 2026/02/24 AAA
2美誉2A 2.51亿元 1年 2025/03/26 AAA
太泽5A1 1.24亿元 0.9年 2025/02/24 AAA
2美誉2B 0.18亿元 1年 2025/03/26 AA+
太泽5B 0.121亿元 2.9年 2027/02/24 - 联合资信
2美誉2C1 0.16亿元 1.5年 2025/09/26 - 联合资信
2美誉2C2 0.15亿元 1.5年 2025/09/26 - 联合资信
济南金控租赁第三期1号资产支持专项计划资产支持证券
主承：中泰证券/申万宏源/兴业证券
时间：
24济租A1 3.34亿元 0.8年 2025/01/20 AAA
24济租A2 2.94亿元 1.8年 2026/01/20 AAA
24济租B 1.38亿元 2.3年 2026/07/20 AA+
24济租次 0.4亿元 2.8年 2027/01/20 - 中诚信国际
润和2024年第一期微小企业贷款资产支持证券
主承：中信建投/恒丰银行/邮储银行/中泰证券/苏州银行
时间：09:30-18:00
24润和1优先C 1.7亿元 1.2年 2025/05/26 BBB+
24润和1优先A 9.9亿元 1年 2025/03/26 AAA
24润和1优先B 1.25亿元 1.1年 2025/04/26 AA+
24润和1次级 1.15亿元 1.3年 2025/06/26 - 中诚信国际
臻金2024年第一期不良资产支持证券
主承：中信证券/中金公司/中信建投
时间：09:00-18:00
24臻金1优先 2.9亿元 2.8年 2027/01/26 AAA
24臻金1C 0.96亿元 4.8年 2029/01/26 - 中诚信国际
24财金02-小公募 山东财金集团 3月21日 合计发行20亿元 (未设基础规模，可回拨) 5Y+5Y -/- 无担保 华泰联合证券,德邦证券,中泰证券 2.3-3.3 上交所
24财金03-小公募 山东财金集团 3月21日 合计发行20亿元 (未设基础规模，可回拨) 10Y AAA/AAA 无担保 华泰联合证券,德邦证券,中泰证券 2.6-3.6 上交所
24元禾K1-小公募 元禾控股 3月21日 8亿元 (未设基础规模) 3Y+2Y AAA/AAA 无担保 东吴证券,中信建投证券,国泰君安 2.3-3.5 上交所
24疏浚K1-小公募 中交疏浚 3月21日 10亿元 (未设基础规模) 3Y /AAA 无担保 华泰联合证券,中信证券,中金公司 2-3 上交所
24厦贸Y2-小公募 厦门国贸 3月21日 15亿元 (未设基础规模) 3Y+NY -/AAA 无担保 中信证券,国泰君安,光大证券,申万宏源 2.7-3.7 上交所
24先导01-小公募 先导控股 3月21日 合计发行24.52亿元 (未设基础规模，可回拨) 5Y+5Y AAA/AAA 无担保 中信证券 2.3-3.3 上交所
24先导02-小公募 先导控股 3月21日 合计发行24.52亿元 (未设基础规模，可回拨) 10Y AAA/AAA 无担保 中信证券 2.6-3.6 上交所
昆山银桥控股集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期) 3月21日 5.7亿元 3Y 2.40%-3.50% -/- 无担保 东吴证券 上交所
商丘市古城保护开发建设有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券(第三期)(品种一) 3月21日 合计发行5亿元 3Y+2Y 2.5%-3.7% AA+/AA 商丘市发展投资集团有限公司担保 华泰联合证券,方正承销保荐,东方投行,天风证券 上交所
商丘市古城保护开发建设有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券(第三期)(品种二) 3月21日 合计发行5亿元 5Y 3.3%-4.5% -/AA 商丘市发展投资集团有限公司担保 华泰联合证券,方正承销保荐,东方投行,天风证券 上交所
浙江长兴经开建设开发有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期) 3月21日 5亿元 5Y 3.00%-4.00% /AA 浙江长兴经济发展集团有限公司担保 东海证券 上交所
无锡财通融资租赁有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期) 3月21日 5亿元 3Y+2Y 2.8%-3.8% -/AAA 无担保 东海证券 上交所
温州市现代服务业发展集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期) 3月21日 5亿元 3Y+2Y 2.5%-3.5% /AA+ 无担保 浙商证券,财通证券,中信建投证券 上交所
广州开发区控股集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期)(品种一) 3月21日 合计发行20亿元 3Y+3Y+3Y 2.40%-3.40% /AAA 无担保 中信建投证券,国泰君安,中信证券,广发证券,粤开证券 深交所
广州开发区控股集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期)(品种二) 3月21日 合计发行20亿元 5Y+5Y 2.60%-3.60% -/AAA 无担保 中信建投证券,国泰君安,中信证券,广发证券,粤开证券 深交所
今日线下存款各期限价格全面下行，非银积极存出各期限，多家爆量吸收，交投活跃。
今天短利率交投一般，收益整体下行。1Y以上期限交投一般，收益率震荡上行，尾盘加速。
今日地方债交投清淡，中高资质地区成交较多。
今日NCD交投活跃度较高，全天情绪较好，收益率下行居多。具体来看，4月到期2.14；6月到期2.12；9月到期2.19；12月到期2.20；2月到期2.2625；
今日银行间短债市场情绪尚可，交投一般，1M附近品种成交在2.3附近，其他期限品种成交基本围绕估值。
今天中票日间交投活跃，收益小幅下行，多成交在估值附近或小幅减点。
今日公司债企业债交投活跃，收益小幅下行，需求主要关注1-3年附近AAA、AA+品种和3-5年AAA品种，成交在估值-2附近。银行债交投活跃，收益先下后上，尾盘上行明显，收盘成交在估值+3附近。
银华基金固收交易部：
资金组：郜子健、王皓然、高洁、王忻怡、马梓涵、涂仪寰、赵璇
一级组：宋达、洪磊、王智飞
线下组：于茜、耿丹庭、杨扬雪
二级组：郝斌、李依依、冯骏、杨旭、武毓捷、李恺天、张鲲翼
