导语
攻玉之道，尝问于贤。面对投资市场的风云变幻，华商基金诚意推出《华商好基会》专栏第37期，以期通过华商基金资产配置部独立、专业的研究视角，为各位投资者提供专业、审慎的观点，传播长期、理性的投资世界观与方法论，分享合理、实用的资产管理智慧与经验。华商基金立志超越一时的市场低谷或高峰，努力成为投资者驶向财富彼岸的忠实、长期的伴侣。
技术分析是证券投资中的经典流派之一。技术分析的一大特点是信号变化较快，因此需要投资者有足够的盯盘精力，也需要较强的执行纪律。
在前三期，我们就技术分析中的成交量、换手率、价格K线三个指标进行了探讨，作为技术分析系列文章的最后一期，本篇将聚焦“价格均线”指标。
什么是价格均线
均线很好理解，即把过去一段时间的数据做一个移动平均，这样做的目的是更好得观察数据趋势。具体到股市价格的均线，是指过去一段时间股价的移动平均。
常见的价格均线包括MA20、MA60、MA200等，MA是移动平均的英文缩写，MA20通常衡量短期趋势，MA60衡量中期趋势，MA200则常用来衡量长期趋势。
从逻辑上，均线策略的本质是顺应人类的思维习惯，人类在趋利避害的进化过程中逐渐形成了倾向趋势思维的本能，趋势思维也比较符合惯性力学的物理原理。
沿着前几篇系列文章的思路，我们将继续通过量化模型的方式，来探讨一下基于价格均线的择时策略。
6://复制所有描述#*ccba0e39d9*#后到👉App👈
模型构建：
跟踪风格指数的相对强弱趋势
该模型的思路为通过跟踪市场风格指数的相对强弱趋势，来提示阶段性市场的强势风格所在。具体而言，如果我们以沪深300指数代表大盘风格，中证1000指数代表小盘风格，两者的比值可以近似代表大/小盘风格的相对强弱。
通过跟踪这一风格相对强弱指数的中期趋势，我们发现，这种趋势效应在未来延续可能存在较大的概率，我们要做的则是及时捕捉趋势逆转的拐点。该模型的回测效果如下图。
数据来源：万得信息，回测区间：2012/1/1-2023/2/27值得一提的细节是，虽然我们在构建策略时，非常注重定量效果的回测，但在回测过程中，并不会一味地寻求最优参数或者说最优回测效果，而是通常把参数设为常用值。
以该模型为例，它的主要参数是移动均线的长短，我们最终采用的是相对简单的参数而非最优均线长度。这样做的目的是未来避免过度的参数挖掘，以求尽量提高模型在未来的适应能力。
要想更形象得理解这点，不妨参考下图，如果以2012/1/1-2019/2/27为样本内区间，2019/2/27-2023/2/27为样本外区间，可以看到，简单参数模型在样本外的效果延续性可能要好于最优参数模型。
数据来源：万得信息，回测区间：2019/2/27-2023/2/27相似的思路，我们还可以基于价格均线构建许多其他风格的轮动策略，比如低波动/高波动风格等，这里就不再描述了，感兴趣的小伙伴可以多多关注我们的系列文章。
本
期
总
结
作为常见且有逻辑支撑的技术分析指标，在价格均线领域，可能存在一些有参考价值的策略构建思路。类比日常生活，顺应趋势往往不失为一种较有效的行为方式，但难点在于如何准确刻画趋势，以及如何及时追踪趋势。
此外，价格趋势终究是一种表观趋势，市场价格的运行规律最终还是离不开市场基本面的发展趋势。投资者在追踪价格趋势的同时，更重要的是要知其所以然，不能忽略背后的基本面趋势。
本文来自华商基金资产配置部研究员李健。
女神节福利
男神来啦！
“李健老师答疑专场正式启动！”
欢迎在留言区留下
#您想咨询李健老师的问题
我们将选出高质量走心问题
请李健老师答复您哦
被选中的互动留言
我们将送上共同进步好礼一份
快来和我们互动吧！
活动最终解释权归华商基金所有
市场有风险，投资需谨慎
风险提示：
本文信息仅为投资者教育之目的，力争以简明易懂的语言介绍证券投资基础知识，揭示投资风险。本文信息不构成对投资者的任何投资建议。投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅依据该等信息作出投资决策。基金的超额收益指区间基金净值增长率减除该基金业绩比较标准的同区间的收益率后的结果。
基金管理人承诺以诚实信用、恪尽职守、谨慎勤勉的态度管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。请认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件。市场有风险，基金投资须谨慎。敬请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。
头条号入驻
4000520066 欢迎批评指正
All Rights Reserved 新浪公司 版权所有
