一直跌跌不休，最近大家的情绪都有点emo。
就个人的看法：
我们的经济没想象的那么糟糕……
这两年，中国经济的增速虽然逐渐放缓。但相比世界大部分的国家，依然还是领先的。
（图片来自高盛）
按很多人喜欢的西方权威机构高盛的预测看：
2023年，我们GDP增速是5.3%（应该大概率已经实现）。
同期世界的增速是2.7%，美国的增速是2.4%，日本的增速是1.9%。
2024年我们GDP的增速是4.8%。
同期世界的增速是2.6%，美国的增速2.1%，日本的增速是1.5%。
这至少说明我们的情况，没某些自媒体说的那么糟糕。
悲观者往往正确，乐观者往往成功。
当然了，乐观也不代表做只鸵鸟，把头埋在沙子里逃避风险。只有保守、谨慎的投资人，才能成为真正的常胜将军。
穿越大周期的底部，除了捡便宜的筹码，也别忘了：
（1）手上要保持相对充沛的现金流，以应对各种不时之需。
（2）闲钱投资。
其实，如果经济继续恶化下去，我们后面最坏的可能，也就是跟日本差不多，陷入比较长时间的经济低迷，然后进入0利率、甚至负利率时代。
那么，在日本经济低迷时期，持有什么资产表现还比较亮眼？
答案，高股息资产
2008年以后，日经225指数股息率一直能跑赢日本十年国债的收益率。
也就是说在低利率时代，采用高股息策略是一个不错的应对方案。
从长期趋势看，处于经济转型过程中的我们，A股的整体净利润增速会不断下滑,但是与此同时，股息率则会不断提升。
此消彼长，显而易见。
2.0
在国内，高股息策略的红利基金，被大大低估。
截至2022 年底，
全球红利策略指数产品规模超过4000 亿美元，是除风格指数外跟踪规模最大的策略指数。
但是在国内，红利指数基金总规模只有365.8亿元，仅占3%。
而行业主题ETF规模则超4900亿，占比高达31%。
但是不得不说，过去10年红利基金的业绩表现非常出色。
以标普红利低波50指数为例，
不管是经济上行期，还是经济低迷期，
跟沪深300和上证50这两个主流宽指PK，在大多数年份里，都是第一。
同时，表现出典型的“进可攻、退可守”特点。
大盘下跌的时候，在大部分时候，比沪深300、上证50跌得少。
大盘上涨的时候，又在大部分时候，比沪深300、上证50涨得多。
3.0
为什么很多红利基金，后缀要加个“低波”？
在追求高股息率的过程中，如果只看股息率，也会走入一些“陷阱”。
理论上讲，股票是波动越大，收益就会越高。
但是在现实中，高波动对于普通投资来讲，不仅不一定带来更高的收益率，甚至还会产生更大的损失……
于是，就有了“红利+低波”的策略。
这个策略目标也显而易见：
以更小的波动，获取更高的收益
从上面的历史表现我们发现，标普红利低波50就是完美践行这个策略的一个指数。
为了达到更好“低波”效果：
（1）标普红利低波50在编制上，对于单只股票、单个行业的权重都进行了严格的限制。
个股权重不超过5%，单个GICS行业权重不超过30%。不会过多集中于大金融行业，保证指数覆盖行业的多样性及个股市值的均衡性。
这里要插入一个小科普：GICS是由标准普尔与摩根斯坦利在1999年联手推出的行业分类系统。 以沪深300为例，若板块权重上限为20%，非银和银行的最高配比权重可达40%。而在GICS的行业分类标准下，银行和非银板块权重共计最高为20% 。
总的来讲，标普红利低波50在行业配比上会更加均衡。
（2）在具体股票选择上，标普红利低波50指数更加注重深度价值和稳健。
有超55%的权重配置在市值超800亿大盘股，另有44%权重覆盖在总市值200-800亿优质中盘股；其它65%的权重成分股来自于沪深300指数。
因为选股的重视，让其在实际分红上的优势就凸显了出来：
指数综合收益率非常养眼。
4.0
那么，现在适合建仓标普红利低波50吗？
2023年前5月，一波中特股行情让红利指数一路飙升。
5月之后，随着中特股热潮的退去，红利指数又开始回调。到现在，前面催生的泡沫基本挤得差不多了。所以目前这个阶段，并不需要怎么担心红利股的泡沫风险。
尤其是经历一系列下跌挤泡沫之后，
标普红利低波50的股息率已经到了一个有点离谱的程度：
另外，当前A股经济还没企稳，市场信心极度低迷。
这种情况下，作为优质的防守资产，保守资金会大量流向红利类基金。在中短期，也有机会重新推高红利类基金。
所以，不管从长期投资，还是从大类资产配置角度讲，目前都可以适当布局红利基金。
最后，对标普红利低波50感兴趣的朋友，记住下面几个暗号。
场内ETF，暗号：515450
场外基金，投长期费率有优势的A类暗号：008163
投中短期费率有优势C类暗号：008164
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不构成基金表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。
