今天是2月1日，时间飞快，2024年的第一个月已经过去了。
2024年1月，中国股市创了A股历史的第二大奇迹。
股价平均跌幅达到：
-21.31%
整个一月，股民的血汗钱，就随着交易日的一天天过去，一步步地走向灰飞烟灭。
08年金融危机，15年牛市大崩溃，16年、18年股灾，甚至近20年来市场的任何一次暴力下跌，都没有当前这场股灾惨烈。
注意，这还是在救市的基础上，如果没有救市真的无法想象……
这是历史上第二大月跌幅，上一次月跌幅是：
-27.44%
出现在上世纪90年代。
另外，1月份，内资的流出也是遥遥领先，
2号小幅流出270.54亿3号小幅流出250.41亿4号小幅流出232.92亿5号小幅流出327.76亿8号小幅流出241.60亿9号小幅流出113.15亿10号小幅流出146.06亿11号大幅流入95.81亿12号小幅流出221.10亿15号小幅流出76.49亿16号小幅流出253.24亿17号小幅流出367.23亿18号小幅流出131.75亿19号小幅流出184.13亿22号小幅流出499.08亿23号大幅流入85.38亿24号小幅流出63.17亿25号大幅流入209.93亿26号小幅流出293.20亿29号小幅流出408.59亿30号小幅流出306.48亿31号小幅流出300＋亿
整个1月，内资“累计”小幅流出4200多亿……
一切的花言巧语在金钱的面前都会略显苍白无力。
都说，钱的方向，就是信心的方向。
这信心，一言难尽……
根据彭博社统计，中国股市（包括香港）过去3年跌掉的市值有45万亿，
这个数字跟2023年全国社会零售品的销售总额47万亿相当。
这么一大笔财富的人间蒸发，势必会重创中国中产及以上家庭的财富，
换句话说，消费的萎靡在中短期也势必不可避免。
在救市这个问题上，“时间的玫瑰”园主但斌是坚决反对停止IPO的。
今天，看到他的一段言论：
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很多人直接看他的观点，肯定会觉得冷血，想打他的冲动。但是理性分析，还是有很多可取之处的。总结起来有这么几点：
1、呼吁不要停止IPO，不搞暂缓、暂停，让市场自然出清风险，最后让“买方决定市场”。
2、A股的部分成长类资产、小公司股还是偏贵。
3、小公司定价贵，新股不败，市场喜欢“炒小炒新”是审批制的遗毒。
4、彻底实行注册制之后，差的企业、一般的企业自然会逐步被淘汰，最终市场会走向优质股票靠业绩拉动的长期牛市。
的确，
目前A股处于非常尴尬的、从“审批制”向“注册制”过渡的时间点。
一方面，国家为了产业升级，鼓励高新技术企业上市融资，
上线注册制，
设立新三板、科创板、北交所。
另一方面，为了所谓的保护散户(有没有真保护不得而知），不“大刀阔斧”解决盈利能力差、业绩差、提供不了股东利益的公司的退市的问题。
久而久之，大量的垃圾企业“淤积”在A股这个大池子。
它们吸纳了大量的宝贵资金，刺激了A股资本的“投机化”，最后A股的生态越来越恶化……
具体表现为：
好公司没人投；垃圾公司估值虚高；新上的还需要自证价值的公司“卖了”就能实现财富自由，把奋斗的意义都给“喂”没了……
最后的最后，一旦市场出现流动性危机，GJD想救市都会变得非常困难。
回头讲，注册制的彻底落地，A股会走向：
1、A股各类资产的估值重估，类似现在的美股。
优质的成长股，股价一路领先到遥遥领先，比如纳斯达克100。
优质的价值资产，估值适中，比如标普100。
小企业、小成长股，在预期没有兑现之前，市场不会给到太多有想象力的溢价，大部分股票，甚至在融资之后，二级市场无人问津。
目前A股虽然已经跌得很低了，但是必须承认，小企业、小成长股从绝对PE讲，依然还是有点小贵的。
根源，还是A股还没完全走向价值，注册制的良性生态没有建立起来……
2、散户毁灭。
市场定价更合理之后，大部分的小盘股都会被市场抛弃，而一些核心指数则会走出长牛。
这个时候，喜欢“炒小炒新”的散户，第一个会被市场消灭。
其它追求价值的散户，则会发现，整个市场的风险变小。但是在市场获得超额收益将会越来越难，最后要么躺平买指数，要么交给专业机构打理。
换句话讲，
现在A股的极端低迷，跟A股从审批制向注册制过渡，还是有比较大关系的。
同时要深刻认识到，
过渡不是过家家，而一场惨烈的“革命”。
一个市场资产价值重估的革命，必然以一部分人持有资产的价值毁灭作为代价。
回到当下，我们该怎么办？
网叔建议：
在一个市场机制处于变革，经济环境中短期低迷的时代，
我们能做的就是保守一点再保守一点。
乱世虽然出英雄，但也一定一将功成万骨枯，而对于普通老百姓，乱世就是“绞肉机”。
所以这个时候，
资产配置，尽量以低估、泡沫少、确定性高的价值类资产为主。
估值绝对值偏高的成长类资产，配置比例和买入时机，一定要谨而慎谨。目前的A股如果说它还有泡沫要挤，主要还是一些小盘成长股。
毕竟，对于普通人，是很难分辨“什么是潜力，什么又是泡沫”。
也很容易把泡沫当潜力，最后惨遭失利……
最后，送给大家一段《孙子兵法》里的话：
孙子曰：昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。不可胜在己，可胜在敌。故善战者，能为不可胜，不能使敌之必可胜。故曰：胜可知，而不可为。
