今天A股暴跌的罪魁祸首找到了！
依然是金融衍生品：
雪球
今天中证500最低点击穿4500点，敲入（爆仓）641.73亿。
今天中证1000最低点击穿4431点，敲入（爆仓）800亿以上，一波全带走。
一天，累计爆仓了1400亿。
太炸裂了！
不过，这一轮因为雪球这个金融衍生品导致“雪崩”，也快结束了。
因为雪球已爆仓85%，所剩无几了……
公开数据统计，A股雪球的体量大概有5670亿。
挂钩中证500的大概有3000亿，挂钩中证1000的有2600亿。
目前挂钩中证1000的已经全军覆没。
太惨了，今天一波流，把最后的渣渣也全部带走……
挂钩中证500仅剩下28%，有850亿资金。
如果空头继续砸盘，也爆不了几天了……
1月初的时候，
中证1000还在5600点以上，中证500还在5200点以上，都没有触及爆仓线。
也就是说，
2024年1月到现在，A股雪球被迫卖出了接近5000亿……
最近一个月，
A股最大的空头就是雪球！
一场游戏一场梦。
雪球，这个前些年被金融机构包装成年化7.5%、类似固收的所谓的“低风险”、投资者靠抢才能买入的金融衍生品。
可能是中国券商历史上，发行最畅销的、也是最垃圾的理财产品……
几乎无人生还。
1.0
A股这一轮的大熊市，
已经进入最惨烈的时刻：对于最乐观的、那帮愿意加杠杆的投资者屠戮
在雪球5600亿体量的风险出清之后，
A股剩下的，风险比较大的杠杆盘主要还有两个：
两融和大股东质押
（1）两融
这两天，关于两融的小道消息满天飞：
目前A股两融余额大概有1.5万亿。
整个1月，大概是缩水了1000多亿，可能是部分账户的爆仓，也有部分投资人出于避险的考虑而退出。
相比雪球，两融有更大的“弹性”。
在触到平仓线之后，投资者其实还有一定的自救机会……
下面是目前券商的政策：
“融资客户如果触及平仓线了，公司会先给客户电话沟通，或者追加保证金，或者卖股票，也可以补充资金。公司一般不会直接强制平仓，会给客户1-2天的缓冲时间。”
也就是说，只要你还有能力和意愿，你还可以熬……
（2）大股东质押
大股东质押面临“强平”，也是当前很多人担心的风险点。
A股有股权质押的公司超过90%，比例超过30%的上市公司共有146家，质押总市值2.57万亿。
也是烫手山芋一个。
当前A股上市公司质押，已经到平仓线的占比达到31.28%，到预警线的占比6.92%
如果风险管理不当，将陷入恶性循环：
质押股密集抛售→ 市场下跌 → 大量质押股爆仓 → 市场带量暴跌
目前，大股东们已经开始补充质押：
底部的其它风险，比如私募的平仓线，比起上面两个来讲，弹性空间会更大一些。
私募30%的平仓线，基金经理和客户其实有一定的商量空间，毕竟双方如果都不想卖，可以做补充条款。毕竟实际没有杠杆。
2.0
这一轮A股大熊市，
从基金基金大抱团的瓦解开始，带崩医药、新能源、半导体等所谓“核心赛道”……
相关资金的逃离最终带崩整个市场，
恐慌情绪蔓延，导致全面卖出，甚至把“贝莱德”这个外资都搞“破防”了……
于是就有了2022年10月的第一次探底。
之后又是“雪上加霜”，遇到了“内外夹击”流动性危机：
（1）美联储加息，抽走了美元资金；
（2）2023年经济复苏不如预期，导致市场情绪悲观，老百姓的投资热情锐减。
进而市场更深一步恶化，
之前砸出的“大底”一直得不到修复，
到2024年1月，在极其悲观的市场情绪发酵下，A股开始向市场最乐观、敢于加杠杆赌未来的“拥护者”（雪球、双融、大股东质押等）挥起了大刀。
于是，就有了1月5000亿雪球的大爆仓，进一步带崩市场……
但是有一点是肯定的，
熊市最后的空头是被迫卖出的多头。
A股的这轮大熊市，
已经走到了最后的决战阶段！
3.0
人类最大的恐惧，来自未知。
所以现在，我们可以不怕了！
找到了A股大暴跌的原因，就可以是时候准备最后的决战了。
投资的内核，不在于盲目预测未来的走势，
而在紧盯资产内在价值变化的同时，紧盯价格的波动，进而做出合理的应对。
现在A股，我们需要调整节奏：
1、相信未来
道路是曲折，甚至带着残忍和血腥，但是未来一定是光明的。
我们不知道这一轮的经济低迷，什么时候能走出去，也不知道美联储什么时候落地降息。
但是一些关键数据我们可以继续跟踪。
我们也不知道，股市最后一波杠杆风险，什么时候能彻底出清。
但是我们知道，单纯从资产价格来讲，A股主要资产的估值已经基本触底了。
现在已经开始“爆”杠杆了。
雪球的风险已经出清，剩下的杠杆产品，也是“肉眼所见”。
如果还能更低，市场短期避免不了继续爆仓，
那你只要安安静静像一头狮子潜伏，等待带血的筹码不断释放，就可以了。
但是，决不投降！
2、珍惜手上的子弹，不要在风险尚未出清之前一口气打完。
手上有子弹，就是底气。
这轮熊市如此之惨，没人能想到。但是，既然来了，我们就应该积极应对，拥抱它。
危机，即是危，也是机
2018年熊市大底的时候，有人发了一段非常值得深思的话：
现在，我们要做的，落到执行，网叔是这样安排的（您可以参考）：
（1）已经持有，继续坚定持有。
既然已经到了决战阶段，市场最后一公里的大底，卖，肯定是不可能了。因为很容易卖空，所以就死死拿住。
（2）手中还有的子弹，珍惜，谨慎出手。
雪球已经风险出清。但是市场对杠杆爆破，可能还有继续的可能……
所以现在剩下的资金，要足够得珍惜、慎重。
春节的时候网叔会盘一下2023年的收入，打算再拿出一些来补充子弹。
（3）现在这个时候，耐心就是黄金
这一轮的风险出清，可能会很久。
到底→ 横盘 → 反弹
这个过程，也可能会很久。
但是这一轮的大熊市，也有可能是未来30年内，A股最大的一轮熊市，也可能是最大一轮捡便宜资产的机会。甚至也是未来30年最大的一轮牛市的前奏。
胜率和赔率，都是非常值得去期待，但是，也要且行前珍惜。
切记，一定不要倒在黎明前！
最后，送上网叔特别喜欢的诗人食指的《相信未来》：
当蜘蛛网无情地查封了我的炉台
当灰烬的余烟叹息着贫困的悲哀
我依然固执地铺平失望的灰烬
用美丽的雪花写下：相信未来
当我的紫葡萄化为深秋的露水
当我的鲜花依偎在别人的情怀
我依然固执地用凝霜的枯藤
在凄凉的大地上写下：相信未来
我要用手指那涌向天边的排浪
我要用手掌那托住太阳的大海
摇曳着曙光那枝温暖漂亮的笔杆
用孩子的笔体写下：相信未来
我之所以坚定地相信未来
是我相信未来人们的眼睛
她有拨开历史风尘的睫毛
她有看透岁月篇章的瞳孔
不管人们对于我们腐烂的皮肉
那些迷途的惆怅、失败的苦痛
是寄予感动的热泪、深切的同情
还是给以轻蔑的微笑、辛辣的嘲讽
我坚信人们对于我们的脊骨
那无数次的探索、迷途、失败和成功
一定会给予热情、客观、公正的评定
是的，我焦急地等待着他们的评定
朋友，坚定地相信未来吧
相信不屈不挠的努力
相信战胜死亡的年轻
相信未来、热爱生命
1968年 北京
