买黄金好还是存银行好?了解货币贬值的本质

买黄金好还是存银行好?了解货币贬值的本质
2019年10月08日 22:37 三人聚众

小明:为什么说存黄金比存钱好呢?

三人:先不要管为什么,先想想“存黄金比存钱好”这一论点成不成立?大前提是什么?小前提又是什么?

大前提:货币会贬值

小前提:近几十年来,平均涨幅超过存款年复合利率。

结论:存黄金比存钱好。

大前提成立吗?

贬值是相较于什么而贬值?比如人民币贬值,它起码要相较于美元而言贬值。那么将黄金作为一种货币看待,人民币与黄金就是一对货币对,它就不可能一直向上。

你觉得我国人民币会一直贬值,而美元一直升值吗?那么对黄金与人民币或者其他币种而言,黄金也不可能一直升值,而货币一直贬值——趋势向上,会达到一种平衡,然后往下,又达到一种新的平衡,再往上——不断循环。

小前提成立吗?

大前提不成立小前提成立吗?有没有想过黄金价格的根本性问题?

如果全球经济都不发展,没有经济增量,你认为货币会贬值吗?货币贬值的根本是经济的增长,经济越增长货币贬值的越快,因为货币它是相对于人的劳动力而言的,而劳动力是有限的——在支付劳动力的时候需要花更多的钱,货币相对劳动力贬值。

古时代黄金为什么不具有升值效应?因为小农经济,经济增长受限,创造的价值非常有限。如果当下全球都不发展,或经济增长放缓,甚至倒退,那么货币相对商品而言便不会发生贬值,相对于黄金同样也不会贬值。

最近几十年为什么黄金上涨如此之快?因为全球经济上涨得很快,三次工业革命非常集中,特别是第三次工业革命产生非常大的经济增量。而黄金的产量有限,物以稀为贵,价格自然高涨——你也可以假设一国经济增长,而货币当局不增加货币供应,与其他国家货币相比,同样会表现为升值——需大于供,价格自然上涨。

假设随着探索和挖掘技术的发展,黄金产量加大,而全球总体经济不增长,那么你想黄金是升值还是贬值?这就好如一个国家的货币当局只知道印钞,买买买,而不去产生经济增量,那么它就是在消费后代的劳动力,让后代承担或尝债(贬值的后果)。

因此,历史它终究只是历史,不能当做论点的论据,它是不科学的。只有有规律的事物才可以当做论据,而规律是可以重复的因果,并不是经验。小前提中的历史,它只是经验,是不能作为论据的。所以,“存黄金比存钱好”的论点本身就不成立,也就不存在为什么。

当下是买黄金好还是存款好?

这也不存在准确的答案,因为这是两种产品,风险类型完全不一致,压根就无可比性。这就好如是买房好还是买股好?历史只能告诉你在过去的一段时间——在我国买房好,在美国买股好。但他并不能告诉你未来怎么样,要不就没有人投资会亏损,每个人都盈利也就不存在盈利。

随着经济增长的放缓,通胀会走低,存款利率也会走低,黄金价格上涨速度也会放缓(相对该国货币波动幅度也会缩小)——既有同一趋势。比如欧洲发达国家,经济增长放缓,CPI甚至为负,那么存款利率也通常表现为低利率,甚至为负——本国的货币(货币供应不增加的前提下)相较于经济增长较快国家的货币,表现为升值,那么与同样表现为升值的黄金一对冲,用本国货币买黄金,往往也是不增值的。

如果上面一段话比较难理解,你可以从我国货币与黄金的关系去看这一问题。例如最近人民币相较于美元贬值,那么国内黄金价格上涨幅度便高于国际黄金价格。假设国际黄金价格上涨2%,同时人民币相较于美元贬值1%,那么国内黄金涨幅是要超过2%的。

在风险方面,存款是无风险产品,特别是资金50万以内受《存款保险条例》全额保障。而黄金是高风险产品,波动率非常大,甚至超过股指,比如国际黄金去年8月份算起到如今涨幅已经近30%,再加上人民币贬值,国内黄金价格涨幅已经超过30%。

但是在2011年到2013年,两年之间黄金价格几乎腰斩;而从2013年到2018年,五年间价格徘徊不前,没有涨幅也就没有收益——从2011年到2018年,存款是要好于买黄金的。

风险不同,黄金与存款是无可比性的,也就不存在哪个更好。如果按照提文的论点,那么你会得到很多结果,买房比存款好,买股票比存款好,理财比存款好,甚至花掉都比存款好(8月份CPI为2.8%,商业银行一年期定期存款利率2%左右,实际利率为负)——那么问题是为什么还有那么多人选择存款呢?没脑子吗?

从收益与风险是否对称入手,可以有效的选择黄金还是存款

假设黄金产量增长等于全球经济增长,那么当我国经济增长大于全球经济增长,应当选择存款,反之相反。

因为当黄金产量增长等于全球经济增长,那么黄金相对于全球货币(假设存在全球通用货币,类同欧元)而言,是不具备有增值效用的。比如我国发行的货币速度与GDP增长速度一致,那么相对而言货币也是不会贬值的,贬值的根本是货币发行量大于GDP增长。

而我国经济增长,货币通常表现为升值(小前提:假设央行发行的货币与GDP保持一致),因为全球经济增长幅度较小,各国通常会采取货币宽松政策来刺激经济。即我国货币相较于全球货币升值,而黄金价格相较于全球货币又是不变的,那么我国货币相较于黄金则升值——黄金相较于我国货币贬值,那么自然存款好,毕竟能获得利息。

上面一段文字不好理解,你可以将黄金理解为一种货币,以人民币构成货币对。一个表现为升值,另一个则表现为贬值。

当然,如今的话,国际黄金产量还是低于全球经济增量。因此,相较于全球通用货币而言,黄金具有升值效用。那么假设前提就应当变为——我国经济增量是否大于国际黄金增量?如果大于,建议存款,而不是选择黄金。

当然,如果小前提不成立,即假设央行发行的货币与GDP保持不一致。比如当下,我国发行的货币增长速度大于GDP的增长速度,货币相对于商品而言表现为贬值,那么要进一步对比这个贬值的幅度与经济增长的幅度——人民币相较于美元最近贬值的较快,而美元相较于黄金贬值得较慢(涨幅较小),那么更应当选择黄金(表现为国内黄金价格涨幅大于国际黄金价格涨幅)。

全球经济增量可以从各国GDP简单相加(尽管GDP口径不一样),然后与上一年对比,得出相应的增量。而黄金增量也可以采取各国储存的黄金总量入手,然后对比经济增量与黄金增量两者的关系。

总而言之,从目前全球经济发展趋势来看,那么相较于投资行为,而不是投机行为,在我国选择存款较为有利。而相较于欧洲发达国家,反而选择黄金较为有利。

呃……不要说你去年买黄金到现在赚了多少与多少?那是伴随着相应风险的投机性结论。一种资产或理财值不值得购买,要平衡该资产的风险与收益,以及以自身风险承受能力是否匹配。

如果在匹配的前提下,风险大于收益,不值得持有,反之相反——特别是对冲资产套利,比如持有某种货币(产生利息)和持有黄金(产生价差)——它并不是为了投机获利,而是想从中套利(两种货币对),与价格的变化是没有关系的。

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