腾讯首冲700港元,市值站上8656亿美元,游戏支付占大头

腾讯首冲700港元,市值站上8656亿美元,游戏支付占大头
2021年01月21日 15:04 金投网

今日恒生指数突破30000点大关,作为港股巨无霸腾讯控股股价突破700港元,继续向1000元大关迈进。

腾讯股价之所以能有如此魅力,最核心的就是企业收入强劲有力,又绵延不绝,而其中游戏业务+支付业务当属两大龙头,加起来占比超过总收入的50%。

腾讯帝国财富两大巨头

1、网络游戏——王者+吃鸡贡献腾讯总收入17%

(1)王者荣耀

2020年王者荣耀日活跃用户超过1.5亿,其中首次玩家参与,有50%的人愿意继续保留,2020年总流水预计在550-560亿,其中超过50%由95-05后消费所得,女性玩家占比51.8%,男性玩家占比42.9%,广东省的玩家数量最多,而越往西边玩家数量越少,西藏青海地区更是少得可怜。

年龄分布上,18岁以下的玩家占比2.4%,18-24岁(基本都是大学生)占比17.9%,25-34岁占比16.9%,34-44岁占比47.7%,45-54与未知占比15.1%。

(2)和平精英

2020年和平精英日活跃用户超过1.1亿,有30%的玩家愿意继续保留,2020年总流水预计280-290亿,并且每日活跃数中男女比例为7:3,在年龄分布上20-29岁和30-39岁是这款游戏的中间主力玩家。

(3)其他游戏

2、金融科技——中国移动支付市场38.9%的份额

2005 年财付通成立以后,腾讯的支付业务先后尝试了电商模式(拍拍网,后被京东收购)、外部场景模式(微信支付与滴滴合作)、社交模式(微信支付+微信红包)等,既是跟随腾讯主营业务的版图扩张,也是支付业务自身的试错与迭代。

时间线:2005年财付通成→2013年微信支付→2014年微信红包、QQ钱包\2014年微众银行、理财通上线→2015年微粒贷上线→2017年微黄金面试→2018年整合金融业务包括:支付平台(财付通、微信支付和手机QQ钱包、微信香港钱包)、财富管理(腾讯理财通)、民生服务(腾讯手机充值、信用卡还款、腾讯微加信用卡、腾讯区块链、腾讯退税通、We Remit跨境汇款)与证券平台(腾讯微证券、腾讯自选股)。

核心——支付

截止2019年底,QQ用户7.68亿(手机QQ6.94亿),微信用户12.03亿,支付规模超过121.29万亿,细分来看:

(1)支付业务:社交支付业务中,预计 2021 年提现收入可达 69.5 亿元,YoY+7.8%。 商户支付业务中,预计 2021 年直连/代理/信用卡还款收入分别可达 750.8/252.7/52.7亿元, YoY 分别+21.7%/+29.4%/+12.6%;备付金利息收入预计为 23.0 亿元。支付业务 2021 年 合计营收预计可达 1148.7 亿元,YoY+21.7%。

(2)理财业务:我们预计 2021 年理财通 AUM 可达 1.6 万亿元,YoY+23.1%;理财 通费率预计为 0.25%;理财通收入预计可达 40.0 亿元,YoY+23.1%。

(3)信贷业务:我们预计 2021 年微粒贷/微信分付余额分别为 3000/665 亿元,收入 费率分别为 1.5%/5.0%,收入合计预计为 78.25 亿元,YoY+28.3%。

上市以来,公司股价经复权后已较发行价累计上涨了 600 余倍。即便从金融危机爆发后的2009 年起算,腾讯控股经复权后股价涨幅亦接近 40 倍。2004-2019 年,腾讯控股的营业收入累计增长 330倍,复合增长率为 47%,归母净利润累计增长了 206 倍,复合增长率为 43%。腾讯控股从上市时的不到40亿,成长为现在的6.67万亿市值的互联网帝国(折合人民币5.56万亿),亚洲市值最高的上市公司也是大势所趋。

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