中国经济会不会走日本的老路？_

最近很多人在讨论这个问题，我觉得不会，很多人喜欢拿中国经济和日本比较，但其实中国和日本并没有可比性。

没错，从表面上看，的确存在很多相似性，都是东亚国家也都是出口导向型经济，也经历过爆发式发展，之后也都出现了人口老龄化和房地产泡沫。

比如，日本战后40年经济增长52倍，中国改革开放40年增长50倍。中国2022年人均GDP为1.27万美元，日本80年代1.16万美元。中国2022年城镇化率65%，日本80年代60%。

但从本质上来说，中国和日本是完全不同的两类国家，用最简单的说法就是一个大国一个小国。

咱们先说日本，大家都知道，日本资源禀赋很差，所以日本自古以来就没有独立主权，一直通过依附大国生存。

二战后日本经济能够崛起，靠的不是它的内生动力，而是美国在谋求全球霸权时的资源倾斜。

原本的美国为了避免日本成为第二个德国，过十几年就缓过来再次发动战争，对日本实行的是去工业化、去军事化的管理政策。

但是，在朝鲜战争和后来的美苏争霸中，美国需要在亚洲培养同盟势力，而日本因为临近中俄，而且军事上又受到美国控制，就成了最佳选择，这才是日本战后崛起的根本原因。

看过电影《水门桥》的都有一个印象，志愿军在炸毁水门桥后，不到24小时，美国人就空运来一座钢架桥，帮助美军逃脱生天。这种可以空投的钢架M2桥梁，其实就是日本三菱重工连夜加班生产的。而当时的日本，几乎全身心地投入到了这场战争当中。

这也就能解释，当日本有了赶超美国的苗头时，美国轻而易举就能把这个苗头掐灭，让日本陷入失去的30年。

1984年，美国立法限制外国钢铁占美国市场份额不得超过20.2%。1977年，美国压力之下日本主动限制对美彩电出口总量。1981年，日本主动限制对美国出口汽车总量。1986年，美国要求日本市场中美国生产半导体的市场份额不得低于20%。1994年，美国要求日本必须购买美国190亿美元的汽车零部件。除此之外，还有一系列系统化市场开放和结构化障碍协议。这些协议，都是单方面对美国有利的不平等条约。要求日本承诺出口上限，进口下限。但最终日本在美国压力之下，都不得不遵从。

总之，日本发展什么产业，就会被美国打压什么产业。每一次，日本人也想进一步搞产业升级，可是不等搞起来，就被美国扼死在了摇篮之中。

同时，也就能解释为什么最近日本经济重新有了抬头的迹象，因为美国又需要用它来对抗中国了。

但咱中国就是完全不同的逻辑，我们的资源禀赋还是不错的，所以我们自古以来就是一个统一的世界领先的大国，当然近代是走了一些弯路，但本质上仍然有着充分的内生动力，这样的国家是必然要走大国崛起的道路的。

接下来，我们来说说现在出现的问题，其实房地产和老龄化本质上是一件事，这个也能从曹远征教授在今日头条《高远之见》中的解读，高速增长以后，在经济增长突然下来了下来的原因是资产负债表衰退了，那么衰退为什么衰退？

这是个问题的核心，日本人的回答很简单，人口结构发生重大变化。人口老龄化、少子化，当新进劳动数量下降，2012年开始每年下降，后来陆续200万到300万，那么就意味着新组成家庭每年少100万对以上，那么婚房就会减少，要知道房子卖不掉就是资产负债衰退最重要的一个信号。简而言之，少子化就是老子借的钱儿子还不起。

所以，房地产和少子化都不是问题的关键，关键在于资产负债表衰退。

其实，从全球来看，出现房地产泡沫和老龄化问题的国家不少，但只要能找到新的引擎，就能启动新一轮增长。

而日本之所以失去30年，是因为它有个僵尸企业的特殊问题。日本是财阀经济，而财阀就是以银行行为核心建立起来的，所以当危机出现后，银行仍然在不断给企业输血，就出现了大量的僵尸企业，这就导致日本出现危机后出清一直不彻底。企业出清不彻底，资本开支也就起不来，那日本也就长期陷入低通胀中。

但中国并不存在这类问题，比如像前段时间住建部表态就很直接，“该破产的破产，该重组的重组”。而且，中国从几年前就在更换引擎了，从提出三道红线开始，就在主动降杠杆，挤泡沫，强调新质生产。

上个月还提出了以旧换新的具体思路，再加上前面说的中国本身就有非常强的内生动力。

而对于除了房地产之外的其他资产泡沫。2023年的中国，除了房价还有泡沫以外，其他金融资产基本上是处于比较健康甚至低估值的状态的。日本80年代除了房价和地价大涨以外，股市也在10年时间里上涨了6倍，在随后的20年时间里，又逐步把这6倍的涨幅悉数吐出，直到2012年之后才算真正见底。中国虽然股市被人骂的很惨，但是现在的股市不存在泡沫这件事情，大多数人还是能取得共识的。