今日沪深两市继续走弱,农林牧渔、电力设备、汽车等板块跌幅居前,云计算、5G为代表的的科技股以及券商板块相对较强,市场持续低迷,两市成交有所萎缩。
近期市场整体呈现震荡调整态势,板块热点轮动较快,市场分歧加大,赚钱效应有所降低,当前位置怎样看,可以从以下数据中寻觅A股整体情况。
从全球主要指数走势来看,四月份A股主要指数跑输全球其他主要市场,但年初以来A股依旧大幅领涨。
(数据来源:wind,截至2019/4/26)
全球主要指数估值来看,创业板估值相对较高,但A股整体估值全球范围看并不高:
(数据来源:wind,截至2019/4/26)
从A股主要指数历史估值来看,今年以来各股指PE继续上行,但除创业板外主要指数仍处于中位数和平均值以下;从PB来看,创业板指的PB略低于历史中位数及平均值水平。
(数据来源:wind,截至2019/4/26)
从A股成交量来看,万得全A成交金额4月略有回落,但仍较去年明显提高:
(数据来源:wind,截至2019/4/26)
从两融约来看,2月份以来两融余额明显加速提升,当前规模接近万亿:
(数据来源:wind,截至2019/4/26)
从外资流入情况看,北上资金今年以来整体净流入,但自3月以来时常出现净流出情况:
(数据来源:wind,截至2019/4/25)
短期市场回调或与货币政策基调虽未转向、但面临阶段性微调有关,同时市场担心宏观数据走弱,后续仍需紧密跟踪经济基本面数据及财报情况。
天风策略借鉴过往3次牛市修整期情况分析:
从2000年以来的五轮信用扩张周期可以看到,一旦形成扩张的趋势,虽然中途会有波折,但至少会持续一年以上,这是趋势和周期的力量。因此,在新一轮的信用周期、企业部门流动性(M1)周期、以及对应的股市周期已经启动的情况下,短期来看,如果市场在4月下旬到5月进入牛市修整期,行业选择上,金融(重点看好银行)+消费(重点看好医药)依然可能作为避风港;认为下一次信用和货币重新加码的预期,将在6月后期形成,届时重点看好成长主线。
(来源:天风策略#牛市修整期哪些行业最抗跌)
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