债券市场的分析文章里
有三个高频词汇
“基本面”、“资金面”、“政策面”
而这“三面”的情况往往牵动着债券价格的涨跌
今天，小宝就来和大家聊聊这“三面”吧
基本面
基本面是指宏观经济走势对债券市场的影响。
当经济处于衰退期时，各经济主体对于货币的需求较小，导致市场整体的利率水平较低；而另一方面，政府为了刺激经济的繁荣，一般会通过政策手段降低市场利率，让企业能够以更低的成本融资。
利率降低，债券的价格会降低吗？显然不是，当新发的债券利率较低时，大家更愿意溢价购买老债，从而带动债券价格上涨，所以经济较差时，债券的表现通常较好。
相反，经济处于上升期时，经济主体出于融资、投资需求，对货币需求量增大，从而带动市场利率提升；当经济过热时，政府也会通过提高市场利率来抑制过热的投融资冲动。此时债券收益率上行，价格就可能出现波动。
这样，我们也能够看出，经济的增长对于股市和债市的影响正好相反，这也就是我们常说的“股债跷跷板”的原因。不过即使出现债券熊市，大家也不必过于担心，只要债券不违约，投资者是可以通过持有债券到期获得较稳定的投资收益的。
资金面
资金面也是债券观点中常见词之一。市场上的资金多少直接影响利率水平，从而带动债券价格的变动。当市场资金较充裕时，市场主体的融资成本相对较低，市场整体利率较低，债券价格较高；反之，市场资金紧缺，资金供给小于需求，融资成本较高，利率较高，债券价格较低。
不过债券市场资金增减主要源于基础货币的增加或减少，基础货币的变动与央行的公开市场操作、货币政策和外汇占款等因素有关。一般来说，宏观基本面影响债市的长期走势，而资金面则主要影响债市的短期走势。
政策面
政策面包括货币政策、财政政策和监管政策。货币和财政政策通常反映在利率机制的调控上，以此影响债券的价格；而监管政策往往通过影响利率、债券供需、市场情绪等，进而对债市产生影响。
总之，决定债券市场走势的一个很重要的因素就是利率，而基本面、资金面和政策面三者通常并非是孤立的，往往基本面的变化引起政策的调整，进而影响到资金面的变化，传导至利率，最终影响到债券的价格。
最后，按惯例，福利时间到~
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