Smart Beta又称“聪明”的贝塔，是介于主动选股和被动复制之间的一种投资方式，通过主动暴露特定风险获取更高的风险收益比，也规避了市值赋权带来的“追涨杀跌”问题。
传统指数主要是按照市值、行业、主题等来筛选股票，并通过自由流通市值赋权，目标是获取对应市场的整体收益；
Smart Beta是在传统的指数产品基础之上，以估值、股息率、波动率等对指数中的成分股进行筛选或者对指数成分股的权重进行优化配置，以获得超越传统指数的投资回报；
但与主动选股获取Alpha不同的是，其选股、赋权的方式都是基于特定规则进行的。 从一定程度上降低了风格漂移、集中度高、Alpha 可能为负等问题，并且Smartbeta 产品的费率也会相对较低。
以沪深300价值和沪深300成长两个指数为例：分别选100只因子评分最高的100只股票作为成分股，并以因子得分作为权重分配依据。
成长因子包含三个变量：主营业务收入增长率、净利润增长率和内部增长率；
价值因子包含四个变量：股息收益率（D/P），每股净资产与价格比率（B/P），每股净现金流与价格比率（CF/P）、每股收益与价格比率（E/P）
今年以来市场整体成长风格占优，沪深300成长指数涨幅明显高于沪深300及沪深300价值指数，而在2017、2018价值风格相对占优的市场，沪深300价值指数走势更佳，对应开发SmartbetaETF产品，则为投资者提供了配置匹配市场风格的优质工具。
（数据来源：wind，区间2019/1/1-2019/9/24）
全球范围来看，Smart beta已成为越来越多投资者的选择，根据FTSE Russell的《Smart Beta：2018年全球资产管理人调查报告》基于194家机构（资产管理规模超2万亿美元）的调查结果显示，2018年，有 48%的受调查机构采用了Smart Beta。
机构投资者初始评估和选择 Smart beta 产品的主要原因是增强收益、降低风险、提升分散化、降低投资成本、暴露特定风险等。此外 Smart beta ETF 还能带来透明度高、交易便捷等好处。
从海外市场来看，ETF经历宽基、跨境、行业ETF之后，自2000年迎来SmartbetaETF，截至2019年1季度，SmartbetaETF规模达到779亿美元，占比达到20%以上。
（数据来源：Bloomberg；截至2018/3/31）
国内来看，SmartbetaETF尚处于起步阶段，虽然产品数量及规模逐年提高，但在ETF中的数量占比不足15%、规模占比尚不足5%，有较大发展空间。
（来源：wind；截至2019/6/30）
从当前A股市场所处的发展阶段看，尚未达到成熟市场阶段，市场获取Alpha的空间仍在，Smartbeta兼具获取超额收益的能力及被动分散透明的投资方式，长期以来smart beta指数无论在国内外的市场，均在现实中实现稳定的相对指数的超额收益。
从因子选择来看，红利、价值、成长是海外SmartbetaETF规模最大的三个因子。目前国内市场上已有多只红利ETF，但中证指数公司的拳头指数——中证红利尚未有跟踪的ETF产品，招商中证红利ETF（515080）已获批，是市场首只获批的中证红利ETF，产品后续将定档发行，敬请关注。
风险提示：指数过往业绩不代表未来表现，亦不构成任何投资建议及本基金收益的保证。基金投资须谨慎。投资者在投资本基金前请认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。
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