今日市场小幅低开后震荡走低，收盘仅白酒、银行、部分粤港澳主题指数等上涨，上证综指跌破3000点，成交继续低迷，沪股通净流入26.97亿、深股通净流入9.75亿。
（数据来源：wind）
今日白酒板块逆势上涨1.71%，指数成分股普涨，龙头股股价再创新高。
（数据来源：wind）
中证白酒指数9月份下跌4.03%，同期沪深300上涨0.39%、上证综指上涨0.66%，白酒板块跑输市场。（数据来源：wind）9月份白酒板块调整主要原因在于名酒价格的波动，尤其是白酒龙头批价回调引发的市场担忧，以及中秋旺季回款及动销平淡。
十一节后进入三季报密集披露期，市场重回基本面催化，虽然高端白酒加税是大趋势，消费税问题持续影响对白酒的判断，但消费税后移在白酒行业实施需要时间，会出现较大阻力，加税会加速行业出清，对高端酒影响较小，次高端、中档酒压力较大。白酒板块在去年低基数下业绩增速可期，两端高增长确定性较强，整体白酒板块三季度预计基本符合预期，同时又有秋糖会热点，白酒板块再受青睐，但需要注意的是，在白酒板块前期涨幅较大，市场持续聚焦白酒板块，板块波动可能继续加大，关注秋糖会传递的相关信息，非基本面因素带来的回调可能提高更好的配置时点。
从大盘角度看，上证综指在9月中旬冲击3050点未果后持续调整，十一节后部分资金回流股市叠加中美谈判新进展，市场节后5连阳站上3000点，但市场并未放量，风险偏好回落，以及进入三季报披露期，业绩数据可能持续影响市场。
截至2019/10/15已有1683家上市公司发布三季报业绩预警，披露比例近50%，其中业绩预增比例23.11%，业绩预警向好比例50.92%。
（数据来源：wind，截至2019/10/15）
分行业板块看，建筑材料、非银金融、食品饮料、计算机、医药生物等三季报业绩预警向好比例较高。
（数据来源：wind，截至2019/10/15）
业绩预警数据毕竟只是部分上市公司的预披露情况，具体还要看3季报公布情况，历史数据看，四季度往往有风格切换行情，低估值板块将迎来估值切换窗口期，叠加11月份MSCI扩容，银行、地产等权重板块重视程度提升。
市场对银行整体业绩的预期较为充分体现在现有的估值水平中，《金融企业财务规则》提升了市场对于头部银行业绩释放的预期。Q4银行有估值切换空间，前期悲观预期已打入，近两个月经济/金融数据可能阶段性超预期。
从政策高压下8月、9月的销售情况来看，韧性较强。政策后续进一步收紧空间有限。地产行业三季度业绩相对有保障，市场波动加大下，低估值的地产具备防御属性，把握估值切换机会。
时间拉长看，业绩相对确定性高的大消费龙头（招商上证消费80ETF-510150）和5G产业链上的TMT龙头（招商深证TMT50ETF-159909）仍旧值得重点关注。
风险提示：上述观点仅为根据当前市场情况的判断，未来可能发生改变。基金有风险，投资须谨慎。投资者在投资本基金前请认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。
