近期市场
叠加春节长假及新冠疫情两大因素影响，1至2月期间, 中国人民银行投放基础货币近2万亿。近期央行通过LPR降息，市场的流动性比较充裕，加之2月14日再融资新规出台意在改善上市公司的流动性，纾困企业。近日，以科技创新为核心的成长股领涨A股，整体受疫情影响较小。
上周，受境外疫情突然爆发影响，全球金融市场避险情绪升温，欧美日韩股市都遭到重创，主流股指周跌幅普遍在10%以上，尤以美股为甚，A股也难独善其身，分别在26日与28日大幅下挫，市场悲观情绪笼罩。从基本面看，市场对美国经济面临衰退的预期升温，以及全球经济受疫情影响程度尚难确定，但国内叠加政策有力支持，加上全国除湖北以外逐步复工，中国经济面预计能率先走出阴霾，就政策而言，政府正在采取危机管理措施、流动性供应、财政措施和资金支持等措施，伴随着新证券法等一系列规则出台，A股中长期走势普遍受市场看好。
科技创新是中国新经济的动能
大方向上，国家进入了经济转型新阶段，科技创新是中国新经济的动能，科技和新兴产业发展向上的趋势不变。在世界经济发展的历史表明，科技是产业变革的重要动力，技术创新能够带来新的增长空间，涵盖了技术创新及需求升级的信息技术、可选消费、医疗保健、新能源等科技成长型行业都将是具有成长潜力和未来的行业。
近日召开的统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署会议上指出，加大宏观政策调节力度，稳健的货币政策要更加注重灵活适度。下一步央行表示将继续保持流动性合理充裕，降低企业融资成本，同时更大力度运用好结构性货币政策工具，专项贷款、普惠金融等政策精准落地，特别提到将加强对中小微企业的金融支持。基于基本面中长期改善和政策倾斜的角度，以科技创新为核心的成长型行业的未来值得期待。
科技类成长股配置价值凸显 中证500指数VS创业板指
聚焦当前偏科技创新类公司居多的宽基指数中，中证500与创业板指更具代表性，截至2月28日，中证500的PE估值为25.6，分位点处于15.77%，处于中位数下方。而创业板指的PE当前值为50.85，分位点为51.25%，处于中位数上方。无论从PE估值的绝对数或是历史分位数来看，中证500指数都更具吸引力。
从行业分布及所占权重来看，中证500涵盖了信息技术、医疗保健、材料、工业等多个行业，同时在科技、医疗及可选消费上所占权重较高，行业分布更加均衡。而创业板指的行业分布相对来说更集中，风险波动也相对更大。从年化波动率来看，中证500近5年的年化波动率是29.36%，而创业板指近5年的年化波动率为33.23%，所以行业分布更均衡、波动相对较小的中证500，较为适合风险偏好相对稳健的投资者。
数据来源:WIND、招商财富整理
中证500指数增强型产品更具配置优势
中证500指数增强型产品通过投资于场外收益互换或券商收益凭证，力求实现跟踪指数收益加固定年化增强收益双重收益，截至2月28日，中证500市盈率为25.6，低于84%的历史水平，估值处于历史较低分位，安全边际较高，当前正是中证500布局时机。
Q
&
A
有缘人
都说近期是配置中证500指数的良机，这是为什么呢？
中证500指数当前的PE估值相对较低，位于中位数下方。同时，对比其他主流宽基指数，中证500行业分布更加均匀，整体构成来看更加可能逆周期，受疫情的直接影响比较小。指数内部的新经济成分占比较大，成分股涵盖技术创新和需求升级两个方面，符合我国当前的经济发展方向。而且，中证500指数目前平均市值较小，成长性较强。总体来看，中证500指数符合市场的后续演绎逻辑。
招财君
有缘人
中证500指数增强型产品相较传统被动型指数产品有什么优势呢？
此类产品优势比较明显：
第一，可获得指数本身的收益。在市场上行时，可获得与指数涨幅相当的收益，无跟踪误差。
第二，此类产品通常都会配置部分固定收益类资产。在市场上行时，可获得固定年化收益增强，在市场下跌时，相比标的指数有一定下跌保护。
第三，开放赎回机制。客户可根据对指数走势的判断，在开放日选择赎回产品，锁定浮盈。
招财君
当然，指数增强型产品非保本保收益产品，一旦在存续期内挂钩标的的价格表现欠佳，投资者的本金及投资收益将会受到影响，投资者应充分认识投资风险，谨慎投资。
招财君
关于招商财富
招商财富坚持以主动管理，多元投资为核心理念，为客户提供多样化选择，满足客户全方位的资产配置需求。成立至今，坚持“诚信、专业、理性、协作、成长”的企业文化，积极进取，稳健经营，致力于为合作伙伴和客户带来高效的服务以及稳定的回报。经过多年的成长，招商财富取得了快速且稳健的良性发展，赢得了业内广泛认可。
说明：
★本文所载的任何建议、意见及推测仅反映本公司于本文发布当日的独立判断。本公司不保证本文所载的信息于本报告发布后不会发生任何更新，也不保证本公司做出的任何建议、意见及推测不会发生变化。在任何情况下，本报告所载的信息或所做出的任何建议、意见及推测并不构成所述投资品种的投资建议，也不构成对所述金融产品、产品发行或管理人作出任何形式的保证。在任何情况下，本公司不就本文中的任何内容对任何投资做出任何形式的承诺或担保。本文所载的观点、结论和建议仅供参考，该等观点未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况及特定需求，在任何时候均不构成对客户的私人投资建议,投资者应自行决策，自担投资风险。
★本文不能排除本报告被他人非法转载、不当宣传、片面解读的可能，请投资者审慎识别、谨防上当受骗。
★本文版权归招商财富所有，转载请提前与我们联系。我司保留追究侵权权利。
