“一千个人眼中有一千个哈姆雷特！”
2022年市场震荡不平，在投资者直呼买啥啥“团灭”时，凭借“逆势布局”能力，招商基金经理朱红裕却成为投资者心中不可多得的实力派选手之一。
但你了解朱红裕吗？在你眼中他究竟是什么样的？
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履历丰富，厚积薄发
朱红裕是清华大学工学硕士，毕业后先后就职于证券研究所、基金公司，曾任红杉资本中国基金副总裁，随后成为弘尚资产联合创始人、合伙人、首席投资官、投资经理等。丰富的履历让朱红裕同时熟悉一级、二级市场，为投资积累下了深厚的功底。
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重归公募，再续辉煌
2021年5月朱红裕再度回归公募基金，加入招商基金，现任招商基金首席研究官，截至3月底，研究经验近18年，投资管理经验超11年，被称为“价值投资洞见者”。
除了功底深厚，朱红裕在投资上更有自己的一套独特“打法”！
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不干没“价值”的事！
作为价值投资洞见者，朱红裕认为价值就是企业在生命周期中创造自由现金流的贴现，同时价值创造是驱动股价变动的源动力。只有在面对市场变化和同业竞争时，能够长期为股东创造自由现金流，才算得上是价值上升空间大的公司。
落脚到实操上，朱红裕不倾向于根据景气度来挑选赛道，而是根据市场风格来选择成长和价值，或根据估值高低来选择个股。因为在他看来，景气度是一个短期指标，并不能反应企业长期价值演变的趋势。还有估值，它是一个静态指标，不能决定明天估值的高低。
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不打无准备的仗！
洞察价值从来不是一件简单的事，朱红裕通过踏踏实实地深度研究公司治理、企业家决策、行业竞争格局与生命周期、政策变化等基础性的工作，从中寻找企业长期价值演变的线索。同时建立起100余只重点股票池，长期跟踪，定期优化，严进严出。
因为对于他来说，如果不能清楚地衡量一家企业的中长期价值趋势，是不会跟随市场短期变化“起舞”的。为了防止出现研究盲点和偏见，朱红裕给自己设置“安全垫”，即坚持长期高胜率和中期较高赔率，以求达到“承担有限的风险，获得较高的回报”的目标。
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不做无谓的坚持！
对于看好的资产，朱红裕也不会一味地盲目持有，会根据市场和环境的变化，积极应变。如在三种情况下，他会选择卖出：第一种情况就是看错了，及时止损；第二种就是市场提前达到了预期回报率，及时兑现；第三种情况就是发现了性价比更高的股票或资产，及时调仓。
同样他禁得住诱惑，不会因为涨了才去买，而更倾向于左侧买入，逆势加仓，尽可能用便宜的价格买到好的公司，承担有限的风险去争取好的回报，追求更高的胜率。
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不局限单一赛道！
不偏执于某一赛道，朱红裕的投资风格偏向于均衡， 行业配置较为分散，不追高不抱团，非常注重行业长期成长空间、行业的竞争格局、公司在行业地位的变化，在投资中偏好多行业扫描，寻找有差异化的好生意，较为重视企业经营逻辑和产业生命周期。
当然，均衡布局的底气源于朱红裕广泛的能力圈，即熟悉医药、机械设备和TMT等新兴行业，也熟悉金融、地产和消费等传统行业；这使得他在面对市场风格转换和行业分化时，能够尽可能地把握住机会。
而为何会形成如此灵活但不失谨慎的“打法”，是他始终认为：
1、投资是一场永无止境的修行。因为现实世界变化太快，不可控的随机因素太多，投资人很难做到掌握绝对真理，随时可能会被市场“证伪”。
2、要想找到长期高胜率、中期高赔率的资产，只有 深度研究企业的长期价值，坚持不懈地做难而正确的事情，没有其它捷径。
3、波动不都是风险，也意味着机会，如果能够发现并利用市场的错误定价，反而可以“化危为机”。
这样坚持不断地思考研究，让基金经理朱红裕形成了独特个人色彩的“攻守之道”，敢于“逆势加仓”，化波动为机遇，在震荡市中，努力为投资者带来不一样的投资体验，成为值得投资者信赖的选择。
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