来源| 据央行官网等
编辑 | 武文 张云迪
据中国人民银行官网17日下午最新消息，为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，打好宏观政策组合拳，提高服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕，中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。
中国人民银行将坚决贯彻落实党的二十大、中央经济工作会议和全国两会精神，按照党中央、国务院决策部署，精准有力实施好稳健货币政策，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，保持货币信贷总量适度、节奏平稳，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，更好地支持重点领域和薄弱环节，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，着力推动经济高质量发展。
降准有些超出市场预期
据报道，本次央行降准有些超出市场预期。之前3月15日，中国央行刚进行了4810亿元一年期MLF操作，MLF净投放2810亿元，创2020年12月来最多。
在超额续作MLF之后，市场本认为，短期内降准的可能性降低了。市场对降准有预期，但是没有想到会来得这么快。
本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。央行降准消息袭来，短期市场流动性或增加，影响几何？
光大国际证券策略师伍礼贤称，这反映出在货币政策层面还是以稳定经济增长作为主要出发点。同时，本周包括硅谷银行、瑞士信贷银行等危机事件爆发后，货币政策方面也希望为金融业提供更多的流通性支持，以保障未来经济平稳发展。预期本次降准将对金融板块带来较大利好。同时，对于资金量需求较大的行业，例如房地产、基建等板块，也有助于降低其资本开支成本。
据第一财经报道，对于债市而言，华安证券认为，降准对债市的实际作用在减弱。其次，还要关注所谓“利好出尽”的反向影响。资金宽松、降准降息是当前多头看多债市的理由之一，在全年降准空间预期有限的情况下，降准公告后的博弈行为值得关注。
后续还有降息空间吗？民生证券此前指出，3月乃至二季度内降息可能性仍不大，在这种政策组合下，债券市场的想象空间有限，观察历史上的降准而不降息，其难以影响利率的中枢水平。
全球通胀仍高位运行
另据界面新闻的报道，“今年的外部环境依然复杂、多变，而且我们认为2023年复杂程度一点都不会比2022年来得少。从当前情况看，2023年通货膨胀在全球，尤其在发达国家依然还在高位运行，甚至还会有些波动。”3月16日，中国首席经济学家论坛理事长连平在中国首席经济学家论坛暨第二届大湾区（黄埔）经济峰会上表示。
连平表示，在非常复杂的国内外环境之下，宏观政策具有非常关键重要的作用，能不能有效帮扶整个中国经济这艘大船平稳运行、达到预期经济目标，需要在很多方面下功夫。
他认为，今年宏观政策所谓的“四性”，包括扩张性、针对性、连续性、统筹性。
在连平看来，从扩张性来说，今年货币政策、财政政策总体走向扩张，需要保持合理扩张的程度。有关财政政策方面，今年政府工作报告做了明确，去年底经济工作会议把这些盘子都定了下来。
连平指出，从货币政策来说，虽然是稳健的基调，但运作方向朝偏松方面进行操作，这一点也是不容怀疑的。2023年继续保持一个流动性合理的充裕，希望这种合理的充裕能够在整个全年运行的各个阶段都能比较好地体现出来，要避免由于某些因素的冲击，以及结合一些政策的因素的变化，导致短期阶段性利率水平明显上升、流动性偏紧的状况出现，货币政策是需要把握好相关方面的调节。
他认为，从货币运行总量可以看到，M2增速已经在去年年终之后出现较快回升，目前已经到了和去年相比明显上升的阶段。在信贷和社融方面来看，它的增长不仅仅取决于金融机构，关键是看有没有需求。
