2024年11月20日，香飘飘披露接待调研公告，公司于11月18日接待博时基金、太平洋证券、中金公司、招商基金、鼎晖投资等55家机构调研。
公告显示，香飘飘参与本次接待的人员共2人，为董事会秘书、财务总监邹勇坚，证券事务代表李菁颖。调研接待地点为浙江省杭州市新天地商务中心望座西楼13楼。
据了解，香飘飘公司目前奶茶业务处于销售旺季，渠道备货节奏加快，公司正全力做好旺季运营工作。即饮业务进入传统销售淡季，公司正为春节档礼品装销售做准备。奶茶和即饮业务在渠道分布上有所不同，奶茶产品主要集中于下线市场，而即饮产品在一二线城市销量较大。公司注重渠道库存管理，目前奶茶产品库存水平同比去年有所下降，总体渠道库存处于良性健康水平。今年前三季度，公司毛利率提升，主要得益于内部精益化改造和大宗原物料价格稳中有降。公司计划通过丰富产品矩阵、研发更具性价比的产品、探索渠道建设运营模式等措施提升即饮杯装产能利用率。
据了解，香飘飘公司在奶茶新品方面，继续沿着品牌年轻化、品类健康化方向进行升级，推出了“原叶现泡轻乳茶”和“原叶现泡奶茶”产品，目前这两款新品在线上线下部分区域进行试销，销售反馈良好。公司终端网点数量方面，奶茶业务约40万家，即饮业务约30万家，公司短期内不追求门店数量大幅增加，而是对现有门店进行深耕。线上渠道销售占比相对较小，公司将线上渠道作为品牌推广和新品测试的窗口。零食量贩渠道方面，公司直营门店数量已超过两万家，部分产品已进入零食量贩渠道销售。公司在冰冻化方面同比去年有所提升，拥有一万多台自有冰柜，并新增自动量贩机渠道。Meco如鲜果茶明年将推出新口味进行迭代优化，并计划推出“轻果茶”系列产品。春节礼品装方面，公司将积极把握礼品市场机会，选取部分经销商参与样板市场打造。冻柠茶方面，公司将优化产品定位，增加投入力度，聚焦销售机会更大的城市。公司目前没有提价计划，将通过品质提升和推出健康化升级、高端系列产品满足消费者需求。费用投放方面，奶茶业务保持稳健，即饮业务维持一定力度，提升费用投放精准有效性。公司重视大单品战略，通过不断研发新产品吸引消费者。对于职业经理人，公司保持开放态度，持续寻找合适人才。目前公司暂无明确的收并购项目，但保持开放心态，寻找与公司业务契合的标的。分红方面，公司重视投资者回报，2023年度分红比例提升，未来将综合考虑多因素确定分红比例。全年业绩展望方面，公司预计收入端存在一定压力，但将保持增长态势，奶茶业务巩固基本盘，即饮业务延续去年较好势头。
据了解，香飘飘公司在产品创新、渠道建设、费用投放等方面进行了积极的规划和调整，以应对市场变化和消费需求。公司通过推出新品、优化产品结构、加强渠道管理等措施，努力提升销售规模和市场竞争力。同时，公司注重成本控制和毛利率提升，通过内部精益化改造和大宗原物料价格下降，改善盈利能力。在渠道方面，公司根据不同产品特点，采取差异化的渠道策略，深耕现有门店，同时积极探索线上渠道和零食量贩渠道等新的销售机会。公司还重视冰冻化陈列和自动量贩机等创新终端形式，以提升产品曝光度和销售。未来，公司将继续推进大单品战略，通过不断研发新产品吸引消费者，同时保持对职业经理人和收并购项目的开放态度，以实现业务的持续增长和优化。
调研详情如下：
1. 介绍公司近期的情况?
答:当前,奶茶业务处在销售旺季,渠道备货节奏加快,公司正全力做好奶茶旺季的运营工作;即饮业务的传统渠道进入销售淡季,公司在为Meco如鲜果茶的春节档礼品装销售做好准备,目前各项工作均在有序进行中。
2. 公司奶茶和即饮业务的主要渠道分布?
答:奶茶产品和即饮产品所处的生命周期及各自的业务特点不同,因此,在渠道结构上也有一些差异。从城市级别来看,公司以往的奶茶产品,渠道主要集中于下线市场,其中三线以下城市占比较高,新推出的“原叶现泡”产品,计划在线上和线下的部分区域进行试销,线下渠道以一二线市场为主;即饮产品一、二线城市的销量占比较大。从渠道结构来看,公司以往的奶茶产品以批零渠道、食杂店为主;即饮产品则以校园及校园周边、CVS便利店系统等原点渠道为主,同时公司也在积极探索零食渠道的市场机会。
3. 公司当前的库存情况?
答:公司始终非常注重渠道库存的管理。目前奶茶业务进入销售旺季,公司坚持以动销为原则,为确保产品的货龄新鲜度,公司将奶茶产品的出货节奏往后做了迁移,当前奶茶产品的库存水平同比去年有所下降。目前,公司总体的渠道库存处在良性健康的水平。
4. 今年前三季度公司毛利率提升的原因?
答:从成本端来看,公司内部通过精益化改造,不断降本增效,同时,大宗原物料价格呈现稳中有降的趋势,成本端压力有所缓解,因此毛利率同比去年有所改善。
5. 公司如何提升杯装即饮的产能利用率水平?
答:即饮杯装产能利用率的提升,关键在于销售规模的提升。未来,公司将会不断丰富即饮业务的产品矩阵,研发更具性价比的产品,积极探索即饮业务的渠道建设运营模式,努力提升销售规模;同时积极寻找外部合作代工的机会,希望能够不断提升杯装即饮的产能利用率水平。
6. 奶茶新品的情况?
答:奶茶新品是在之前的“如鲜”燕麦奶茶的产品基础上,继续沿着品牌年轻化、品类健康化方向进行升级的产品。公司在9月份推出了“原叶现泡轻乳茶”“原叶现泡奶茶”(黑糖珍珠/糯糯红豆)产品,开创“原叶现泡”奶茶新品类。目前,两款新品在线上和线下的部分区域进行试销,原叶现泡轻乳茶线上销售占比较大,原叶现泡奶茶在线下部分区域进行销售,销售反馈良好,当前两款新品还处在探测阶段,还需要时间来观察。
7. 公司终端网点数量?
答:目前奶茶业务的终端数量约40万家,即饮的终端网点数量约30万家,公司在短期内暂时不会追求门店数量的大幅增加,而是希望对现有门店进行深耕。一方面,公司会根据奶茶业务和即饮业务的特点,分别筛选适配的经销商和终端渠道资源;另一方面,公司会选取一些动销比较好的渠道和门店进行聚焦,集中投放资源和费用,通过产品的生动化陈列,建立产品势能,营造热销氛围,以带动其他渠道和门店的销售。此外,对于即饮业务,随着公司即饮业务系统性运营能力的提升,将会循序渐进地增加即饮终端网点的覆盖率。
8. 公司线上渠道的情况?
答:公司线上渠道销售占比相对较小。一方面,公司将线上渠道作为品牌推广和宣传的窗口,帮助做好消费者的沟通及教育工作;另一方面,公司将线上渠道作为新品探测试销的渠道,通过收集消费者的反馈意见,对产品进行优化迭代。以往公司在线上渠道费用投入较大,但效益不高,为了实现更健康的生意模式,今年上半年,公司对线上渠道的费用投入进行了调整。目前,公司正在探索开拓内容电商运营思路。
9. 公司在零食量贩渠道的销售情况?
答:公司非常关注零食量贩渠道的发展,当前,公司直营的零食量贩门店数量已经超过两万家。在现有的产品中,Meco如鲜果茶、兰芳园冻柠茶和奶茶类产品已经进入零食量贩渠道销售。为了更加贴合零食量贩渠道的产品特点,公司推出了零食量贩渠道定制化的产品。目前,小包装定制款Meco如鲜果茶已在万辰集团系统上线,定制款杯装冻柠茶在零食有鸣系统进行探测试销,后续将持续观察产品的市场表现。
10. 公司的冰冻化情况?
答:今年,公司在冰冻化的质和量方面同比去年有所提升。目前公司拥有一万多台自有冰柜,同时配合购买冰冻化资源,实现即饮产品的冰冻化陈列。今年,公司也在积极尝试创新终端冰冻化陈列形式,新增自动量贩机渠道,目前已经覆盖自动贩卖机超9万台,后续动销反馈情况还需要进一步探测。
11. Meco如鲜果茶明年的新品计划?
答:明年,Meco如鲜果茶将会持续推出新口味进行迭代优化,同时公司计划推出“轻果茶”系列产品,针对不同群体,对产品口味进行分化调整,满足更多消费者的需求,目前产品细节还在进一步打磨优化中,预计明年春节前后上市试销。
12. Meco如鲜果茶春节礼品装的规划?
答:Meco如鲜果茶的礼品装,在今年模式探索的过程中取得了较好的反馈,公司经过调研发现,在年轻用户群体中,Meco如鲜果茶相比传统礼品更加具有时尚、高级感。今年,公司会积极把握礼品市场的发展机会,已经选取了部分经销商,参与礼品装样板市场的打,对成功模式进行复制,期待能够逐步取得较好的反馈。
13. 公司后续冻柠茶的规划?
答:冻柠茶经过前期的试销,展现出一定的市场机会,明年公司将会对冻柠茶的产品定位进行优化调整,并增加投入力度,采取聚焦策略,进一步聚焦在销售机会更大的城市,建设样板市场,寻找成功模式。
14. 公司未来是否有提价计划?
答:公司目前没有提价计划,主要原因是公司坚持以消费者为中心,重视并保障消费者的利益。公司期望通过品质提升,以及推出更多的健康化升级、高端系列产品,来满足消费者差异化的需求。
15. 公司今年的费用投放规划?
答:奶茶业务原有的产品保持稳健的费用投放,“原叶现泡”奶茶新品推出后,公司增加相应的宣传费用投放;即饮业务的费用投放将维持一定的力度,与此同时努力提升费用投放的精准有效性。总体上,公司会保证收入、费用、利润三者间的动态平衡。
16. 公司如何看待大单品战略?
答:公司作为快消品公司,大单品战略是非常重要的,公司需要不断地探测、研发新产品。即饮板块公司过去推出的Meco果茶是比较成功的产品;奶茶板块公司在今年9月份推出了“原叶现泡轻乳茶”“原叶现泡奶茶”(黑糖珍珠/糯糯红豆)产品,通过原叶茶包替代茶粉,开创了“原叶现泡”奶茶新品类,在线上及线下部分区域进行试销,展现出了一定的市场机会,公司希望通过这样的产品升级,在稳固原有客户群体的同时,能够吸引到更多的消费者购买。
17. 公司后续是否考虑聘请职业经理人?
答:对于职业经理人,公司始终保持开放和欢迎的态度,会持续寻找、物色来自公司内外部的人才,希望能够找到合适的人才,一起推动公司的成长。
18. 公司是否有收并购的计划?
答:目前,公司暂无明确的收并购项目,但针对收并购计划,公司始终保持开放的心态,期望寻找到与公司业务契合的标的,与公司现有的业务形成协同,达到相互赋能的效果。但考虑到并购存在的相关风险,公司对于具体并购标的选择等也会非常慎重。
19. 公司后续的分红规划?
答:公司重视投资者回报,2023年度的分红比例有所提升,股利支付率达到了51.29%。未来,公司会综合考虑监管政策导向、业务发展规划以及对投资者的回报等因素,来确定每年的分红比例。
20. 公司全年的业绩展望?
答:全年来看,考虑整体消费环境的影响,收入端存在一定压力,但预计仍将保持增长态势。
奶茶业务,主要侧重点在巩固现有的基本盘,同时继续在产品创新升级的道路上,大踏步前进。
即饮业务,公司将会努力延续去年较好的势头,主要源于:1、Meco果茶稳定增长;2、销售团队已稳定运行,即饮销售团队与全品类团队协同作战;3、稳健运营渠道,维护经销商的利益,持续开拓新渠道进行探测;4、努力提升费用投放的精准有效性。
