高精度微米及纳米级电子浆料研发商「海外华昇」宣布完成超亿元B轮融资。本轮融资由温氏资本和同创伟业联合领投，雪域资本担任此次融资财务顾问，追远创投和上市公司江苏斯迪克新材料股份有限公司等跟投。据了解，本轮融资后，「海外华昇」将进一步深耕导电浆料产业链，持续多维发力，为国产高端纳米级导电浆料研发带来颠覆性的科技创新。
海外华昇成立于2016年，现有大连总公司、上海子公司（上海正银）、无锡子公司、嘉兴子公司（浙江纳沛）和东莞分公司。公司拥有多条国际领先的电子浆料精益生产线，已经与海内外60余家电子元器件领先企业建立供货关系，其中不乏多家MLCC、LTCC、5G陶瓷滤波器等行业的龙头企业。海外华昇还同国内MLCC龙头企业风华高科一起成为贱金属浆料“国标”制定者。
市场规模增速，景气度持续提升
电子浆料下游主要有MLCC、太阳能电池两大领域，均为朝阳行业，景气向上带动电子浆料市场规模扩大。
在国内MLCC市场规模方面，根据中国电子元件行业协会发布的数据，2018年中国MLCC行业市场规模约为434.20亿元，2019年中国MLCC行业市场规模预计将达438.20亿， 到2023年预计将达533.50亿元，中国MLCC的行业规模将不断扩大。
来源：中国电子元件行业协会
太阳能电池方面，目前，凭借产业链耗能低、制备材料选择广等特点，太阳能光伏电池已向薄膜太阳能光伏产品转移，这将极大地促进电子浆料产业收入的增加。根据数据显示，2020年，我国薄膜太阳能电池产量达到6635MW，预计2022年产量将达到7256MW。
来源：观研天下
目前，我们正处于能源革命和计算革命的两大创新交汇期。智能手机、5G和新能源车三大因素驱动MLCC 的需求持续上涨，未来行业景气度持续提升。
强国之路，任重道远
电子浆料是制造厚膜元件的基础材料，是一种由固体粉末和有机溶剂经过三辊轧制混合均匀的膏状物，主要成分包括导电相、无机粘结剂、有机载体、稀释剂和有机添加剂等。目前电子浆料广泛应用航空航天、医疗电子设备、手机、电脑、工业控制设备、汽车电子等各领域。
在市场竞争方面，由于电子浆料技术壁垒高，MLCC和电子浆料核心技术由欧美及日本等国家掌握，该产品的国产化十分急迫和必要。尤其是正银浆料，目前主要被杜邦、贺利氏、三星和台湾和硕等企业垄断，这四家企业占据了全球90%正银浆料市场。
当然这些垄断也是正是一直以来制约我国电子半导体行业发展的技术问题。目前国内电子浆料龙头企业正致力于生产高质量、高性价比的电子浆料，国产化空间巨大，后期市占率有较大提升空间。
同时电子浆料行业也是新一代信息技术产业发展的核心。近年来，为促进我国新型电子浆料行业的发展，国家出台了一系列相关的法律法规及产业政策作为支撑产业的发展。
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而且我国新材料产业正处于由中低端产品自给自足向中高端产品自主研发、进口替代的过渡阶段；国内高端新材料技术和生产偏弱，近年来产能虽有显著提高， 但未能满足国内高端产品需求，未来新材料的强国之路任重而道远。
海外华昇董事长高珺表示：“电子浆料是个很大的市场，整个MLCC预计到2023年全球市场规模能达到千亿左右。而目前大部分市场份额为日本所有，我们浆料需求很多依靠进口。不管从器件端，还是材料端，还是设备端，现在绝大部分也依赖进口，这是我们国家现在应该重点投入和解决的问题。
芯片和浆料密不可分，单有芯片没有电子浆料也不行。过去的一年多的时间，外国对我们芯片进行制裁以后，它也影响了MLCC的这个出货。因为被动原件和主动芯片是需要配着用，而浆料自主是低于芯片自主。所以长期来看，电子浆料市场还是比较稳定，而且在过去十年，每年以百分之十的增长。
对于海外华昇的未来，目前分三步，第一步我们已经实现了，就是在国内MLCC行业站稳脚跟。第二步，我们要做全电子浆料行业。一方面，要占领MLCC的这个市场，特别在中国大陆和台湾市场，也是唯一进入台湾电子元器件大厂的高端浆料制造企业。另一方面，我们要横向扩展，要做一个多品类的浆料公司。包括涵盖了从MLCC、LTCC的各种元器件。最后一步，我们可能会再扩展到其他材料上。总的来说，海外华昇的未来我的想法就是做一个电子行业的材料公司。”
投资机构
温氏投资
温氏投资公司以母公司——广东温氏食品集团有限公司为依托，专注于资本投资的各类领域。主要业务包括各类PE基金投资、股权投资、二级市场证券投资、期货投资、金融资产投资、企业并购重组投资等业务，以及投资管理和投资咨询服务；同时还承担着温氏集团资本运作职能。
温氏资本项目负责人彭湃表示：“关于投资海外华昇的核心逻辑，首先是MLCC这个领域是一个国产替代的一个大趋势，应用领域一个非常广泛，不管是新能源这些增长比较快速的行业，还是原来的3C等这些领域对MLCC的需求都是越来越大。同时海外华昇，在MLCC领域做的最好，算里面的龙头企业。随着MLCC领域的扩大，未来会孵化出比较大的企业，成长空间还是比较大。
其次，海外华昇的可扩展性非常强，不仅仅能做MLCC领域的镍浆，还能做银浆。而且都已经有比较成熟的产品，它这个横向扩展能力可以扩展到很多的浆料领域。同时它还有一个纵向的扩展，能往上游往下游进行一个扩展，横向和纵向它都是有机会，很看好它在未来的拓展能力。
最后，团队素质高，成员很多来自像英特尔的成熟团队，有在大企业工作经历，至于怎么样做一个大企业，怎么样规范的运作一个企业，他们有一个比较成熟的经验。再就是在技术方面，他们能够有比较强的一个研发能力，能够跟海外的一些专家能接触到最前沿的技术，能够把一些想法落地，所以海外华昇的这个研发的能力我是比较看好的。”
结语
在高速发展的信息社会，电子浆料是关键材料。一方面，高性能、低成本的原材料将大大提高电子产品的竞争力；另一方面，从产业链角度分析，制造业上游高端基础材料目前对国外企业的依赖程度较高，基础材料的持续创新研发成为必然趋势。
