非理性投资行为图鉴,你中招了吗?

非理性投资行为图鉴,你中招了吗?
2020年09月23日 18:06 光大保德信基金

作为一名基民,想在市场赚钱,最重要的事情,就是让自己成为一名理性的投资者。那么,如何才能避免非理性的投资呢?跟着机智姐来了解以下三种非理性投资行为,看看你有没有中招?

非理性投资行为之一,博弈论中的赢者诅咒。

经典理论:

从字面意义上看,赢者也就是胜利者,那么为何赢者会受到诅咒呢?其实,“赢者的诅咒”是经济学中一个现象的称呼,机智姐先用一个故事阐述这个的概念。在美国,各个石油公司超级巨无霸都喜欢矿山资源,而矿山一般都是采取竞价拍卖的模式。竞拍者给出的估价一般呈现正态分布,但从整个数学模型来看,其中有一部分出价肯定会高出真实价值。按照竞价规则,由价高者得,那么最后的成交价格一定会高过真实值,即拍卖的夺标者往往并不能实现预期的收益,甚至会遭受损失,于是得到矿山资源的巨头最终面临亏损。在市场投资中这种情况并不少见。

案例一:

网友张大爷:最近听说某个板块大热,市场一波热炒之后,看着大家蜂拥而至,我也忍不住将一部分养老金和理财都拿去投资,虽然买的时候感觉价格有点虚高,但看着大家短时间内都赚了钱,我还是跟风投入了。没想到最后风头一过,板块热度并没有持续,却着实被割了韭菜。

机智姐分析:

这样的非理性投资往往缺乏深入分析,也罔顾“赢价”是否合理。在轰轰烈烈中,投资者尽管可能自我感觉良好,成了驰骋市场的一时赢家,但实际上却很可能买进了烫手山芋。跟风买进、听消息做决定或许能买到“牛股”甚至“妖股”,但是风险极高。在追涨杀跌的操作模式下,赢者诅咒一幕幕重复上演。因此机智姐建议,投资者要学会独立思考,作出自己的决定不盲从,多学习金融知识,坚定自主投资意识,或者将资金交给专业的投资人进行管理。

非理性投资行为之二,持有中的禀赋效应。

经典理论:

所谓禀赋效应是指,人们一旦拥有某件物品,那么他对该物品价值的评价要比未拥有之前大大提高。举例来说,一位酷爱钱币收藏的收藏家在早年以1000元的价格购买了一枚古币,现在这枚古币的市场价已经升到了5000元,但是由于这位收藏家认为他的古币价值远不止5000元,而不会愿意以5000元的现价卖出。这个例子表明人们在决策过程中对利害的权衡是不均衡的,对“避害”的考虑远大于对“趋利”的考虑。出于对损失的畏惧,人们在出卖商品时往往索要过高的价格。对应到投资中,禀赋效应常常使得投资者错过收获回报的机会。

案例二:

网友李先生:前段时间我告诉朋友,我买的股票翻倍了,朋友的第一反应是赚的不少了,要落袋为安,不要太贪。而我认为这只股票虽然达到了预期的收益,但是我坚信市场出现调整的时候,我持有的股票依然可以抵御市场下跌的风险。结果没想到实际情况并没有那么乐观,我在一步步下跌后也错失了止损的机会。

机智姐分析:

很多投资者在以较低的初始成本购入某只股票后,即使后来股价大涨,也会期盼一涨再涨,而不愿意卖出股票,锁定收益。一旦市场转向,股票价格开始下跌,在禀赋效应下的投资者仍会选择继续持有并期待未来可以翻盘,于是又错过了止损的时机。所以,面对现实中千变万化的资本市场,投资者不应当过于在意初始成本,要秉持理性决策,适时锁定收益,落袋为安。

非理性行投资为之三,跨期决策中的短视行为。

经典理论:

在著名的“延迟满足”实验中,实验者发给孩子们每人一颗好吃的软糖,同时告诉他们:如果马上吃,只能吃一颗;如果等20分钟后再吃,就给吃两颗。有的孩子急不可待,把糖马上吃掉了;而另一些孩子则耐住性子,克制自己的欲望,从而获得了更丰厚的报酬。那些成功抵御了当下快感的孩子,被认为具有“延迟满足”能力,而这些孩子后来在事业上也取得了更大的成功。投资中,现在的买入是为了将来的高价卖出,这是一种典型的跨期决策行为。

案例三:

网友丽丽:我是一个理财小白,自从买基金以来,每天晚上都盯着基金净值的涨跌,只要基金一涨,我就心情大好,觉得自己投资眼光不错。但是遇到连续几天下跌的情况我就开始慌张,毕竟也投入了一个月的工资,实在见不得负收益。从持有到现在一个月的时间,每天都很焦虑。

机智姐分析:

投资者的决策容易受到价格短期波动的影响。即使投资者在投资之初信誓旦旦,建立了长期投资的目标和规划,但是不少人依然会对市场的风吹草动十分敏感,一旦市场出现调整便乱了方寸,做出偏离或摒弃原有目标的操作,让短视行为影响投资效果。市场的涨跌属于正常现象,任何投资都不会永远只涨不跌,也不会只跌不涨。因此,涨喜跌悲是一件吃力不讨好的事,只有选择适合自己风险承受能力的产品,以平常心对待市场波动,才能对投资有所帮助。

总之,投资中人们经常会被各种非理性的因素所干扰,无论是赢者诅咒、禀赋效应还是短视行为,这些非理性投资表现都影响着投资的结果。虽然投资者无法完全避免非理性因素,机智姐还是希望投资者在决策中增加理性思维,争做理性投资者,选择适合自己风险承受能力的产品,收获理想的投资回报。

投资有风险,选择需谨慎

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