三张榜单透视互联网科技巨头 港股泡沫乍起还是价值洼地?

三张榜单透视互联网科技巨头 港股泡沫乍起还是价值洼地?
2021年01月22日 22:29 华夏时报

  南下资金血拼港股!三张榜单透视互联网科技巨头:泡沫乍起还是价值洼地?

  华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者卢晓 北京报道

  本周(交易日自1月17-1月22日),依然有大量的南下资金涌入港股。其中,科技互联网公司身上聚集中了大部分火力。

  资本的天性是逐利。相对国内的A股市场,身处港股的科技互联网公司不仅是稀缺标的,且多是行业龙头。记者试图从市值、股价涨跌幅以及市盈率三方面,梳理在港股上市的十家科技互联网公司本周在资本市场上的表现,分析南下资金血拼港股的原因以及探讨在血拼背后,港股究竟是不是一块估值洼地?

  腾讯冲上700港元,美团股价涨幅最高

  本周科技互联网公司的股价持续走高。

  股价最高的是港股王腾讯。1月21日,腾讯控股的股价一度达到700港元,这也是其历史股价最高峰。但腾讯控股的股价随后出现回调,1月22日腾讯控股收盘价为691港元,市值达到6.63万亿港元。

  阿里巴巴紧随其后,5.42万亿港元的市值在这份榜单中排名第二。此外,这份榜单中市值超过万亿港元的公司还有美团和京东。

  但相对腾讯控股本周股价7.13%的涨幅,一周内股价涨幅最大互联网科技公司则是美团。1月22日美团收盘价为380.2港元,上涨23.6%。而美团当前总市值2.24万亿。

  尽管中国有赞在市值榜单上以690.4港元的市值位列最末,但它的股价在本周内上涨近13%,在股价涨跌排行中位列第三。排名第二的是金蝶国际,它的股价本周涨幅为19.46%。

  此外,除了中芯国际本周股价出现了1.45%的跌幅外,网易、阿里等这份榜单上的其它科技互联网公司的股价涨幅都在个位数。

  南下资金超两千亿港元,火力集中头部企业

  在互联网科技公司股价普遍上涨背后,南下资金的血拼自2021年开始就一直持续。

  公开数据显示,2021年元旦以后的13个交易日,南下港股通资金每日净买入港股规模均超过100亿港元,期间累计净买入已达2055.81亿港元。这一规模,已超过此前所有月份港股通净买入规模。

  南下资金首选的是A股相对稀缺的优质标的与行业龙头。

  而随着港交所IPO发行制度的改变,诸多被内地投资者熟知的互联网科技公司纷纷选择到香港上市或者二次上市。这些企业多已是行业内的头部企业,掌握市场话语权,且尚未登陆国内资本市场,成为与A股的“差异化”竞争点。

  公开资料显示,2020年南下资金净买入的前20大个股中,腾讯控股、美团、小米集团等新经济公司代表排名前列。而以腾讯为例,截至1月21日收盘,腾讯已连续20日出现成交净买入,累计净买入金额724.98亿港元,年初以来其股价上涨19%。

  是不是价值洼地?金蝶市盈率超特斯拉

  同时在A股和H股上市,且H股折让较多的互联网科技公司,也被认为是南下资本青睐的对象。事实上,港股一直被认为是一片价值洼地。一个例子是同在港股和A股上市的中芯国际,它H股的价格比A股价格低约60%。

  但另一个反面例子是,金蝶国际的市盈率(TTM)为2510.96。这个数字已经超过了股价在去年上涨了7倍的特斯拉。特斯拉目前的市盈率(TTM)为1440.59,它的的市盈率也一度被外界称作是“市梦率”。但相较2020年1月3日金蝶国际8.01港元的收盘价,金蝶国际1月22日的收盘价在一年多的时间里只上涨了317%。

  这份榜单上市盈率排名第二的是美团,它目前的市盈率(TTM)为584.79,也显著高于这份榜单上的其它互联网科技公司。事实上,A股和H股价格出现较大差异的中芯国际,也以70.05的市盈率在这张榜单上排名第三。

  此外,腾讯控股、小米集团、网易、阿里巴巴和京东的市盈率(TTM)则分布在34-47之间,较为平均。

  要判断港股给出的估值低不低,可以拿同样聚集了诸多全球科技巨头的美股来做对比。FAANG中,除了亚马逊和奈飞的市盈率(TTM)超过90,苹果、谷歌、脸书中市盈率(TTM)为40.11的苹果位列第一。谷歌和脸书的这一指标均为30多。

  但估值高低也要因公司而异。目前联想集团17.57的市盈率(TTM)在这份榜单排名倒数第二,仅高于市盈率处于亏损状态的中国有赞。而联想集团此前也已宣布要到科创板二次上市。而科创板或许能够对联想更慷慨。

  所以,低估值并不是南向资金扫货的最重要原因,眼下的盈利表现和未来的预期增长才最重要。

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