本报（chinatimes.net.cn）记者石飞月 卢晓 北京报道
“下一场工业革命已经开始，我们正处于下一波增长的起点。”在最新一个季度的财报电话会上，英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋直言。
受益于AI红利，英伟达业绩再创纪录。5月23日凌晨，该公司公布的截至4月28日的2025财年第一财季财报显示，其营收和净利润分别暴涨262%和628%。受业绩利好，当日盘后该公司股价破1000美元/股。
然而，由于与中国企业的交易仍然受限，再加上AMD、英特尔等竞争对手虎视眈眈，微软、Open AI等大客户们在购买其芯片的同时也在自研芯片，英伟达在研发方面一刻不敢放松。黄仁勋透露，公司目前的技术研发节奏“非常快”，能够做到“一年一上新”。
业绩再创新高
财报显示，英伟达在2025年第一财季实现营收260.44亿美元，同比上涨262%，远高于市场预期的247亿美元；净利润为148.81亿美元，同比上涨628%，高于预期的129亿美元；非美国通用会计准则（non-GAAP）每股摊薄收益为5.98美元，同比上涨629%，高于预期的5.19美元。
数据中心收入的强劲增长仍然是英伟达业绩大增的主要原因。这一季度，英伟达数据中心收入创下225.63亿美元的纪录，较上一季度增长23%，较去年同期增长427%。
黄仁勋表示，数据中心业务增长得益于对 Hopper 平台上生成式 AI 训练和推理的强劲且不断加速的需求，生成式 AI 不仅用于云服务商，并已扩展至消费互联网公司、主权AI、汽车和医疗客户，创造了多个价值数十亿美元的垂直市场。
科技巨头们都在为AI之战囤积武器。META首席执行官扎克伯格此前在社交媒体上表示，公司的AI未来路线图要求其建立一个“大规模的计算基础设施”，到2024年底基础设施将包括35万张英伟达H100显卡。特斯拉首席执行官马斯克今年也透露，大约3.5万块H100已投入使用，预计到今年年底，仅用于训练的H100可能会达到8.5万块左右。
数据中心外，英伟达的游戏板块实现营收26.47亿美元，同比增长18%；专业视觉实现4.27亿美元的销售额，同比增长45%；汽车板块实现3.29亿美元的销售额，同比增长11%。
当日英伟达股价跌0.46%至949.5美元/股，市值为2.34万亿美元，不过财报发布后，英伟达股价盘后大涨超6%，每股价格超1000美元。英伟达预计2025财年第二财季收入为280亿美元，上下浮动2%。
值得一提的是，英伟达还宣布对已发行的普通股进行十比一的远期股票拆分，截至6月6日收盘时，每位普通股记录持有人将获得9股额外的普通股，将在6月7日收盘后分配，预计6月 10 日开市时以拆分调整后的方式开始交易。
透镜公司研究创始人况玉清对《华夏时报》记者表示，拆股的原因应该是为了降低投资参与门槛，吸引更多散户的注意，因为这一类股票AI色彩太浓，概念炒作对其价值底座来说起着很重要的支撑作用，所以降低门槛让更多个人投资者参与进来，对英伟达有一定好处。“至于未来英伟达市值还有多大增长空间，目前不太好判断，但至少在AI算力这块，英伟达的江湖地位暂时是无人能够替代的。”
机会与挑战并存
当然，英伟达不能躺在金山上吃老本儿。这一季度的数据虽然超过预期，但增长幅度不及上个季度。英伟达2024财年第四财季净利润同比增长769%。
来自中国市场收入的下滑是一个影响因素。英伟达在业绩说明会上透露，已向中国供应不受管制的 AI 产品，但来自中国的数据中心收入仍较实施出口管制前大幅下降，同时，该公司预计中国市场未来将保持非常激烈的竞争。
由于美国方面对芯片的进一步限制，英伟达无法继续向中国市场供应H800和A800，这对该公司的业绩造成一定影响。上个季度，英伟达高管就在业绩说明会透露，中国市场在该公司数据中心收入中的比例仅为个位数。此前中国市场在英伟达数据中心部门中所贡献的收入比例曾高达20%。
英伟达多次透露已向中国市场供应不受限的产品，《华夏时报》记者就其供应情况和销量采访了英伟达方面，截至发稿，对方未就此给出相关回复。
除了来自中国市场的收入压力，AMD和英特尔等竞争对手在AI芯片方面的发力以及一些科技大厂自行研发芯片的举动，也给英伟达造成了潜在威胁。因此，英伟达必须加快产品的开发速度。黄仁勋透露，在最新的Blackwell之后还有新芯片，公司的技术研发节奏“非常快”，能够做到“一年一上新”。
与此同时，产品的供应也得跟上。黄仁勋强调，推理工作载荷正“显著”成长，Blackwell芯片正“满负荷生产”。“我们今年将（在业绩报告中）看到大量的Blackwell芯片收入。Blackwell芯片产品当前季度发货，三季度增产，四季度投放到数据中心。”
通信高级工程师、战略规划专家袁博对《华夏时报》记者表示，目前来看，英伟达在行业的垄断地位在短期内很难被挑战，至少在未来5年内，英伟达都会在行业内处于绝对领先的地位。
“从硬件上来说，由于英伟达的AI芯片的能力持续保持断崖式领先，在AI算力资源需求不断提升的当下，要尽快提供算力供应，英伟达的AI芯片依然是最佳选择；从软件开发来说，英伟达AI芯片推出较早，配套的通用AI开发框架更成熟，并且开发人员基数巨大，而英伟达主要竞争对手的开发框架还处于‘追赶期’，因此基于英伟达AI芯片实现AI软件的开发，依然是企业的首选；从市场环境来说，人工智能时代，不论是AI还是大模型应用的普及，未来5年内AI芯片的刚需强劲，为了尽快完成算力基础设施建设，客户依然会首选更成熟的英伟达的AI芯片来快速提供算力资源。”袁博说。
不过，对冲基金巨头、杜肯资本管理公司创始人斯坦利·德鲁肯米勒认为，人工智能已经过度泡沫，英伟达涨势已经失去动力，因此今年第一季度大幅减持72%的英伟达股票。
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