【陆家嘴观察】钢铁股物美价廉 为何要小心?

【陆家嘴观察】钢铁股物美价廉 为何要小心?
2019年08月23日 20:25 CCTV交易时间

导读

昨天晚间,多只钢铁股公布了半年报,净利同比大幅下滑。伴随着业绩的景气变化,这些钢企股价也出现下滑,宝钢股份今年以来截至昨天股价下跌了1.83%,八一钢铁股价下跌11.8%,而同期上证指数涨超15%。目前,在56家A股上市钢企中,有18家股价跌破了净资产。

钢铁行业上半年净利润出现整体下滑,股价下跌,对此投资者怎么看?

投资者A

内需不足和进出口的问题都会影响钢铁企业,我觉得未来会有改善的可能。

投资者B

钢铁企业应该算是个周期性企业,假如行业整体经济面处于低谷的话,其实对它的影响会更大一些。

投资者C

后期的上涨取决于它未来的实际表现,以及大家对它的预期。

多家钢企中报净利润大幅下滑

作为一个周期性行业,钢铁行业在去年迎来爆发,各家公司的净利润大幅增长,宝钢一家就赚了232亿,华菱、鞍钢、马钢盈利都超过70亿。但昨天晚间,宝钢发布的2019年中报却没有这么靓丽了,引起投资者的关注。

中报显示,宝钢股份上半年实现归属于上市公司股东的净利润61.87亿元,同比大幅下滑38.2%,对于下滑的原因,中报中表示,一季度板材市场低迷,钢材价格环比大幅下降;4月起,受原料价格支撑及国家减费降税影响,钢材价格小幅上涨,但6月后,受国内产能释放及需求偏弱影响,钢材价格出现下降。

宝钢作为钢铁行业的龙头企业,一定程度上也反映了整个行业的生存状况,从目前已经发布中报的11家普钢生产企业来看,除了武进不锈同比增长,其他十家都同比大幅下滑,其中山东钢铁降幅最大,达到65%,韶钢松山、八一钢铁下跌四成,杭钢和宝钢都下降38%。

应该说,整个钢铁行业今年盈利状况明显不同于去年,受到宏观经济增速下滑,房地产投资下滑,汽车、家电等下游需求大幅下降的影响,整体来看供大于求,库存上升,价格下滑,所以企业的盈利也就开始下滑。

钢铁行业景气度改变 投资需谨慎

不过从另一方面来看,目前钢铁企业的估值普遍不高,已经发布中报的11家普钢企业,市盈率最低的新钢股份,只有2.6倍,华菱钢铁、柳钢、韶钢松山都不到4倍,宝钢6.8倍,其他六家公司,市盈率也都在10倍左右。所以目前钢铁板块的特点,就是利润高、估值低,但盈利能力开始下滑,这往往是周期性盈利拐点出现时的表现。

业内人士表示,对于周期性行业的投资,往往跟普通企业不一样,市盈率最低的时候,恰恰是行业最景气,企业赚钱能力最强的时候,但其实也是投资者应该获利了结的时候,因为之后,企业的盈利就会走下坡路,股价很有可能下滑。

陆家嘴观察观点:

对于钢铁板块的投资,就要逆着周期走,多份券商的研究报告主要观点,就是库存累积钢价承压,建议关注龙头以及波动性较小的特钢类企业,这也恰恰证明了,行业景气度在下滑,中小企业生存压力大,投资者投资这个板块,需要慎之又慎。

(稿件来源:央视财经频道《交易时间》  本期制作:范佳 陈威鹏)

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