突发!央行、银保监重磅发文

突发!央行、银保监重磅发文
2021年04月03日 17:25 证券之星官方微博

央行、银保监重磅发文!

国内系统重要性银行的附加资本要求终于明确。

4月2日,央行、银保监会发布《系统重要性银行附加监管规定(试行)(征求意见稿)》,这是继今年年初起正式实施《系统重要性银行评估办法》后,借鉴国际监管经验,进一步明确系统重要性银行的附加监管要求。

央行有关负责人表示,《附加监管规定》是系统重要性银行监管的一般性框架,既考虑了系统重要性银行监管的国际惯例,也结合了我国银行业的特点和实际监管需要,为确定不同组别和类型系统重要性银行的具体监管方案奠定基础。2020年12月,《评估办法》已由人民银行、银保监会联合发布。

为平稳启动系统重要性银行名单评估与后续监管工作,需要尽快出台《附加监管规定》。

《附加监管规定》中最受市场关注的内容,莫过于对国内系统重要性银行(D-SIBs)附加资本水平的明确。监管明确,系统重要性银行第一组到第五组的银行分别适用0.25%、0.5%、0.75%、1%和1.5%的附加资本要求,这一水平符合市场预期。

附加资本要求是对D-SIBs银行最直观的影响,通俗讲,意味着名单内银行的资本补充压力进一步加大,从长远看,这或会引起银行业务结构的调整。

从国际趋势看,附加资本对纳入系统重要性银行名单的银行来说是“甜蜜的负担”。

近年来,有海外银行为了缓解自身的附加资本达标压力,通过“自降评分”的方式降低监管成本,这主要依靠业务结构的调整。券商中国记者了解到,目前部分国有大行已经着手进行系统重要性评分的管理工作。

中国银行研究院研究员熊启跃表示,系统重要性银行有附加资本要求,而附加资本要求要以核心一级资本来满足,核心一级资本的补充主要靠银行自身利润留存的内源性渠道,这就要求银行要提升盈利能力。

近年来,为降低监管成本,多数G-SIBs采取了去同业、去复杂化的发展策略,同时加大托管、清算等金融基础设施功能的发挥,G-SIBs系统重要性得分整体呈现下降趋势。

股市"快熊"已结束

自2月18日以来,A股展开了一轮快速调整,尽管调整时间仅有7周左右,但投资者却感受到了“快熊”带来的冲击波,绝大部分投资者深感焦虑和迷茫。

统计数据显示,自2月18日以来,创业板指的最大回撤为20.7%,中小板指的最大回撤为18.7%,沪深300指数的最大回撤为14.8%。按照传统的观念,如果指数从前期高点回撤超过20%,理论上就进入了一轮熊市。

不过,在高业绩增长背景下难现单边熊市。

国金证券表示,在“经济企稳回升,流动性由松趋紧”的宏观组合预期之下,一方面市场估值在流动性趋紧背景下存在一定压力,另一方面上市公司业绩仍有经济回升的支撑。央行政策的核心因素仍是经济增长和防风险的微妙平衡、总体而言,货币政策由松趋紧的方向确定性高,而收紧的力度多大仍有待持续观察。

从业绩来看,今年A股企业业绩增速明显回升,预计今年非金融上市公司业绩增速或达29%左右。从历史上看,在高业绩增长背景下,A股市场基本不会呈现单边熊市的情形。

这些板块,领涨新主线

白酒涨、芯片涨,A股似乎又回去到了春节前火热的状态,这种状态能否继续延续呢?

中信证券研报认为,节后投资者谨慎情绪逐级递增,当前悲观预期顶点已现,市场底部确认,4月投资者情绪和行为将趋于平静,但市场形成新一轮持续上涨需要时间,基本面将替代流动性成为破局因素,中国稳健增长的正面因素不断积累,海外强复苏的预期向下修正。从配置上来看,在机构重仓股估值实现均值回归前,继续积极调仓,增配新主线,本轮市场调整后性价比较高的成长板块如半导体设备和军工等;疫情受损板块如旅游酒店和航空等。

招商证券认为,尽管对经济下行和通胀上行的担忧尚未解除,但短期市场大幅调整后,估值风险已经得到一定程度的释放,市场继续下探的空间并不大,优质资产的加仓机会可以逐步关注。配置结构方面,我们建议加仓跌幅较大、估值逐渐合理的优质消费类蓝筹;坚持配置估值较低,安全边际比较高的金融板块;一季度后,周期股行情可能逐步接近尾声,建议酌情减仓;科技板块的趋势性机会需待通胀高点过后、流动性紧缩预期消除后才能到来。

中原证券表示,各路资金近期均在积极寻找下阶段可能引领大盘的新热点,建议投资者密切关注国内政策面以及资金面的变化情况。预计沪指短线小幅震荡的可能性较大,创业板市场短线小幅上扬的可能较大。建议投资者短线关注钢铁、电力、汽车以及工程建设等行业的投资机会,中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。

万和证券分析,市场当前是由估值推动到盈利驱动的“换轨”阶段,市场对未来走势仍有一定分歧,存量博弈表明市场仍将维持震荡态势,结构性机会大于趋势性机会,叠加基本面持续恢复的影响,维持市场弱反弹判断,但行情趋势仍需进一步确认。

兴业证券表示,经过前期快速、大幅调整,板块已经开始企稳筑底,有信息催化的个股已经开始反弹。从市场沟通情况来看,投资者对于“美债”敏感性在逐渐降低、对“抱团”的态度也逐渐友善,导致板块下跌的负面扰动逐渐钝化,预计业绩兑现将逐渐取代宏观信息成为板块行情的主要矛盾。

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